繼2014年和2015年后，人民幣對(duì)美元匯率已連續(xù)三年全年貶值。2016年全年，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)下挫4434個(gè)基點(diǎn)，貶值近6.83%。

那么，2017年人民幣匯率走勢(shì)如何？此間多位專家在接受中新社記者采訪時(shí)對(duì)2017年人民幣匯率走勢(shì)提出了各自“猜想”。

猜想一：人民幣匯改更進(jìn)一步，收盤(pán)價(jià)權(quán)重提至75%？

2015年8月11日，中國(guó)央行完善人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制，加大參考一籃子貨幣力度；2016年春節(jié)以來(lái)，中國(guó)初步形成了“收盤(pán)匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)形成機(jī)制。

“新機(jī)制消除了人民幣一次性大幅度貶值的可能，貶值預(yù)期顯著下降，但是匯改仍需在2017年繼續(xù)推進(jìn)。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)際金融研究室副主任肖立晟說(shuō)。

他認(rèn)為，推進(jìn)匯改有助于解決兩大問(wèn)題：一是外匯市場(chǎng)無(wú)法出清，籃子貨幣易貶難升；二是中國(guó)央行難以根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面實(shí)施獨(dú)立的貨幣政策。

怎么改？漸進(jìn)式改革是肖立晟給出的答案：逐步下調(diào)籃子貨幣比重，增加收盤(pán)價(jià)比重，有助于降低美元指數(shù)的影響力，增強(qiáng)貨幣政策獨(dú)立性。

具體而言，可在2017年將匯率形成機(jī)制中收盤(pán)價(jià)的權(quán)重從50%上調(diào)至75%，籃子貨幣的權(quán)重從50%下降至25%。肖立晟說(shuō)，“2017年人民幣匯率的總體趨勢(shì)應(yīng)還是反復(fù)震蕩，但不排除如果進(jìn)一步匯改，將有升值的可能性?！?/p>

猜想二：超強(qiáng)美元難以出現(xiàn)，人民幣升值有可能？

在當(dāng)前人民幣匯率中間價(jià)形成機(jī)制之下，美元指數(shù)已成為觀察人民幣匯率的一個(gè)重要“風(fēng)向標(biāo)”，在一定程度上兩者呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的關(guān)系。

特朗普競(jìng)選美國(guó)總統(tǒng)成功到正式就任期間，“特朗普預(yù)期”席卷全球金融市場(chǎng)，美元指數(shù)一度飆高至近14年高位，后又再次回落至100點(diǎn)位下方。隨著“特朗普預(yù)期”逐漸消散，人民幣匯率亦在近日有所回調(diào)。

那么特朗普的一系列經(jīng)濟(jì)刺激新政是否將在2017年塑造超強(qiáng)美元，讓人民幣進(jìn)一步承壓呢？

“超強(qiáng)美元很難出現(xiàn)?！泵裆C券研究院專題及海外組負(fù)責(zé)人張瑜表示，從長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)周期視角看，沒(méi)有超強(qiáng)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，從長(zhǎng)期利率視角看，沒(méi)有長(zhǎng)周期利率拐點(diǎn)，“這樣就無(wú)法支撐超強(qiáng)美元”。

張瑜認(rèn)為，特朗普經(jīng)濟(jì)刺激新政落地需要時(shí)間，落地效果也有待觀察，且預(yù)計(jì)2017年美聯(lián)儲(chǔ)大概率加息1至2次，超強(qiáng)美元難以出現(xiàn)。

她還強(qiáng)調(diào)，新興市場(chǎng)資本大幅回流美國(guó)、進(jìn)而沖高美元指數(shù)的邏輯恐會(huì)落空，2017年新興市場(chǎng)將轉(zhuǎn)好，這會(huì)遏制資本大幅流出的趨勢(shì)。

由此，2017年超強(qiáng)勢(shì)美元概率較低，人民幣大概率大幅振蕩走勢(shì)，不排除有升值可能。

猜想三：資金流出壓力再減小，消減人民幣貶值預(yù)期？

一國(guó)的外匯儲(chǔ)備與其貨幣匯率關(guān)系密切，兩者數(shù)字的變化將產(chǎn)生相互影響。

中國(guó)外匯儲(chǔ)備從近4萬(wàn)億美元的峰值“縮水”至2016年底的30105.17億美元，在市場(chǎng)擔(dān)心跨境資金流出壓力過(guò)大的同時(shí)，也增加了人民幣的貶值預(yù)期。

“外儲(chǔ)下降的方向雖然沒(méi)有改變，但從趨勢(shì)來(lái)看，已經(jīng)有明顯好轉(zhuǎn)?！敝袊?guó)銀行(3.580, 0.04, 1.13%)國(guó)際金融研究所宏觀研究主管周景彤表示，外匯儲(chǔ)備余額下降幅度在2016年明顯收窄，個(gè)別月份還出現(xiàn)回升情況，而銀行結(jié)售匯逆差規(guī)模也有回落。

周景彤進(jìn)一步指出，當(dāng)前中國(guó)資金外流有一部分是境內(nèi)投資者增加對(duì)外投資，而境外投資者又重新將資金投向中國(guó)，這反映出后者開(kāi)始意識(shí)到人民幣匯率有一定程度的過(guò)度性貶值，相比其他新興市場(chǎng)貨幣，持有人民幣資產(chǎn)的意愿上升。

“2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體趨穩(wěn)，貨幣政策穩(wěn)健，金融市場(chǎng)穩(wěn)定，基本面較好，這樣將更有助于緩解資金流出壓力，消減人民幣的貶值預(yù)期?！敝芫巴f(shuō)。