中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：2017年1月11日，上海榮泰健康科技股份有限公司（以下稱“榮泰健康”，股票代碼603579）在上交所掛牌上市，保薦機(jī)構(gòu)為東興證券。首次公開發(fā)行不超過1,750萬股，全部為新股發(fā)行，無老股轉(zhuǎn)讓。本次發(fā)行募集資金總額78,155.00萬元，扣除發(fā)行相關(guān)費(fèi)用5,511.27萬元后，募集資金凈額72,643.73萬元，分別用于“健康產(chǎn)品生產(chǎn)基地新建項(xiàng)目”、“研發(fā)中心新建項(xiàng)目”、“體驗(yàn)式新型營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”、“改擴(kuò)建廠房”、“銷售渠道及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”。

公開資料顯示，榮泰健康于2016年12月29日發(fā)布最新招股說明書（修正稿），2016年11月30日首發(fā)申請獲通過。2017年1月11日，榮泰健康啟動(dòng)申購，發(fā)行價(jià)格為44.66元/股。本次發(fā)行采用直接定價(jià)方式，全部股份通過網(wǎng)上向公眾投資者發(fā)行，不進(jìn)行網(wǎng)下詢價(jià)和配售。網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行中簽率為0.01555818%，39,743股遭棄購。股價(jià)走勢來看，榮泰健康1月11日上市以來連續(xù)四個(gè)交易日漲停，截止1月16日，收報(bào)85.59元。

根據(jù)招股書，2013年至2016年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為41,140.14萬元、72,314.19萬元、102,397.81萬元、59,158.11萬元；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2,582.50萬元、6,157.92萬元、14,270.24萬元、10,044.57萬元。

最新公開資料顯示，2016年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入85,373.30萬元，較上年同期增長24.49%。實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤13,991.97萬元，較上年同期增長61.23%。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)的綜合毛利率分別為27.21%、31.01%、32.69%和37.51%，呈上升趨勢，主要是由按摩椅的毛利貢獻(xiàn)率逐期上升推動(dòng)。

公司業(yè)績增幅中來自韓國BODY FRIEND公司的貢獻(xiàn)較大，報(bào)告期各期其均為公司第一大客戶。2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，來自BODY FRIEND公司的銷售額占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別達(dá)17.65%、35.47%、43.98%和51.62%，其毛利占公司主營業(yè)務(wù)毛利的比例分別為15.96%、31.78%、36.59%和45.85%。

根據(jù)招股書，2013年至2016年6月，公司應(yīng)收賬款分別為4,427.26萬元、5,933.67萬元、4,245.87萬元、6,378.05萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例為占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為21.28%、20.33%、9.06%和11.92%。

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為6,811.75萬元、7,244.29萬元、10,721.22萬元及9,738.25萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為32.74%、24.82%、22.89%及18.20%。

中國質(zhì)量新聞網(wǎng)在2016年2月17日報(bào)道，在國家質(zhì)檢總局通報(bào)的2015車用汽油等8種產(chǎn)品質(zhì)量國家監(jiān)督專項(xiàng)抽查情況中，按摩器產(chǎn)品首次接受國家監(jiān)督抽查。其中，榮泰健康有一批次注水式足部按摩器被檢出騷擾電壓項(xiàng)目不合格。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就上述問題向公司董事會(huì)辦公室發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

按摩器具生產(chǎn)公司登陸上交所 實(shí)控人有美國居留權(quán)

據(jù)招股書顯示，榮泰健康主要從事按摩器具的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)主要的按摩器具產(chǎn)品與技術(shù)服務(wù)提供商之一。公司致力于幫助全球用戶共享健康時(shí)尚生活方式，從而成為國際領(lǐng)先的時(shí)尚健康電器專業(yè)服務(wù)商之一。

公司自設(shè)立以來一直以按摩椅及按摩小電器作為主要產(chǎn)品和收入來源，近年來，按摩椅的主導(dǎo)地位日益凸顯，成為公司研發(fā)及銷售的主要開拓方向。

根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略，公司的整體經(jīng)營目標(biāo)是：建立符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的經(jīng)營管理體系，提升技術(shù)創(chuàng)新能力、完善精益生產(chǎn)管理水平、提高管理效率，利用資本市場平臺募集資金，擴(kuò)大公司生產(chǎn)規(guī)模、提升生產(chǎn)自動(dòng)化水平、研發(fā)生產(chǎn)新產(chǎn)品、創(chuàng)新服務(wù)模式、開拓新的國內(nèi)外客戶，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)、穩(wěn)定增長，實(shí)現(xiàn)投資者利益最大化。

公司實(shí)際控制人為林光榮、林琪父子。林琪直接持有公司38.10%的股權(quán)，通過寧波正嘉間接持有公司1.90%的股權(quán)，合計(jì)持有公司40.00%的股權(quán)，為公司控股股東。林光榮持有公司24.48%的股權(quán)，兩人合計(jì)持有公司64.48%的股權(quán)。其中，林琪為中國國籍，擁有美國居留權(quán)。

2013年至2016年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為41,140.14萬元、72,314.19萬元、102,397.81萬元、59,158.11萬元；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2,582.50萬元、6,157.92萬元、14,270.24萬元、10,044.57萬元。

最新公開資料顯示，2016年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入85,373.30萬元，較上年同期增長24.49%。實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤13,991.97萬元，較上年同期增長61.23%。

公司預(yù)計(jì)2016年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12億元-13億元，較上年變動(dòng)幅度在17%-27%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤1.85億元-2.25億元，較上年變動(dòng)在35%-65%；歸屬于母公司所有者凈利潤1.90億元-2.30億元，較上年變動(dòng)在33%-62%。

榮泰健康本次在上交所掛牌上市，公開發(fā)行不超過1,750萬股，募集資金凈額72,643.73萬元，分別用于“健康產(chǎn)品生產(chǎn)基地新建項(xiàng)目”、“研發(fā)中心新建項(xiàng)目”、“體驗(yàn)式新型營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”、“改擴(kuò)建廠房”、“銷售渠道及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”。

產(chǎn)品綜合毛利率提升上升

2016年11月10日，證監(jiān)會(huì)公布了榮泰健康首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見，部分問詢?nèi)缦拢?/p>

關(guān)于家族股權(quán)集中及實(shí)際控制人認(rèn)定。請：（1）請保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師就發(fā)行人實(shí)際控制人認(rèn)定是否符合《證券期貨法律適用意見第1號》的相關(guān)要求逐條發(fā)表意見。（2）核查發(fā)行人公司治理情況，補(bǔ)充披露歷次關(guān)聯(lián)交易決策程序的執(zhí)行情況，特別是關(guān)聯(lián)交易過程中是否履行了必要的審議及回避措施，并對控制人家族控股權(quán)集中是否影響公司治理結(jié)構(gòu)的有效性發(fā)意見。（3）請實(shí)際控制人、董監(jiān)高家屬比照相關(guān)主體進(jìn)行股份鎖定承諾。

報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績主要來源于按摩椅，其中L形導(dǎo)軌和S形導(dǎo)軌按摩椅的毛利率逐年下降，但綜合毛利率提升。請按照產(chǎn)品類別補(bǔ)充披露單位毛利；請按照產(chǎn)品類別核查單位成本構(gòu)成，并分析成本變動(dòng)；請保薦機(jī)構(gòu)結(jié)合產(chǎn)品的單位銷售價(jià)格、單位成本變動(dòng)情況分析毛利率變動(dòng)原因；請結(jié)合業(yè)務(wù)模式補(bǔ)充披露內(nèi)外銷毛利率差異原因；L、S型產(chǎn)品毛利率逐年下降，請說明產(chǎn)品在擴(kuò)大生產(chǎn)后毛利率下降原因，并補(bǔ)充披露；請會(huì)計(jì)師核查毛利率真實(shí)性；同行業(yè)上市公司毛利率比較時(shí)，將不可比公司毛利率刪除；請結(jié)合業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等差異，補(bǔ)充披露與可比上市公司毛利率存在差異原因。

請保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師核查預(yù)付賬款的主要支出情況；報(bào)告期內(nèi)公司固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)增加較多，請保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師核查說明固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)對應(yīng)的主要項(xiàng)目、明細(xì)、主要資產(chǎn)的單位成本，并請會(huì)計(jì)師說明對無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)執(zhí)行的審計(jì)程序及是否符合審計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)要求；報(bào)告期各期末存貨金額較大。請會(huì)計(jì)師核查報(bào)告期各期末存貨的明細(xì)、存貨數(shù)量的真實(shí)性，并說明核查過程;詳細(xì)說明公司存貨盤點(diǎn)程序、過程，中介機(jī)構(gòu)監(jiān)盤過程，是否符合審計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)要求。

2016年11月30日，主板發(fā)審委2016年第174次會(huì)議召開，根據(jù)審核結(jié)果公告，發(fā)審委對榮泰健康提出如下問詢：

請發(fā)行人代表結(jié)合兩起專利侵權(quán)訴訟的進(jìn)展情況進(jìn)一步說明：（1）報(bào)告期各期發(fā)行人涉及上述訴訟專利的種類、主要使用范圍、涉及的產(chǎn)品、是否涉及發(fā)行人的核心技術(shù)、對公司銷售收入、凈利潤金額及占比情況以及對發(fā)行人持續(xù)合法經(jīng)營的影響；（2）發(fā)行人對專利等進(jìn)行有效管理的具體規(guī)章和內(nèi)控制度及其有效執(zhí)行情況；（3）除上述兩起專利訴訟案件外，是否還存在其他注銷、終止、被第三方提起異議或無效宣告等異常情況，是否存在其他知識產(chǎn)權(quán)訴訟或糾紛；（4）發(fā)行人公司產(chǎn)品外銷合法合規(guī)性,發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)是否存在因違反海關(guān)、稅收等相關(guān)法規(guī)而受到相關(guān)部門行政處罰的情況和風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人在韓國、日本等境外的經(jīng)營銷售是否面臨訴訟等法律風(fēng)險(xiǎn)；（5）上述專利訴訟案件的最新進(jìn)展情況和發(fā)行人擬采取的有效應(yīng)對措施，是否會(huì)對發(fā)行人的業(yè)績和持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大不確定性影響，對發(fā)行人在用的專利、專有技術(shù)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用是否存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)；相關(guān)信息和風(fēng)險(xiǎn)是否充分、準(zhǔn)確披露。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

發(fā)行人報(bào)告期對韓國BODY FRIEND銷售產(chǎn)品的金額較大且持續(xù)增長。請發(fā)行人代表進(jìn)一步說明：（1）報(bào)告期對韓國BODY FRIEND銷售金額較大且持續(xù)增長的原因及其合理性，與客戶的實(shí)際經(jīng)營能力和市場接受程度是否相匹配，產(chǎn)品的最終銷售情況，是否存在積壓或囤貨的情況，BODY FRIEND采取分期收款銷售方式而向發(fā)行人采購增加是否有商業(yè)合理性、是否符合其近幾年銷售趨勢，未來發(fā)行人對其銷售是否具有可持續(xù)性，BODY FRIEND與發(fā)行人及控股股東、實(shí)際控制人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益關(guān)系，相關(guān)信息和風(fēng)險(xiǎn)是否充分披露。（2）結(jié)合報(bào)告期對韓國Body Friend銷售的合同、發(fā)貨、報(bào)關(guān)、收款等方面情況，說明對其銷售數(shù)據(jù)的真實(shí)性。請保薦代表人針對以上問題說明具體的核查程序、核查過程、核查證據(jù)和核查結(jié)論。

請發(fā)行人代表進(jìn)一步說明體驗(yàn)式按摩服務(wù)的運(yùn)作模式、效益情況及對公司業(yè)務(wù)發(fā)展的作用；并結(jié)合報(bào)告期該項(xiàng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營績效情況，說明本次募投項(xiàng)目“體驗(yàn)式新型營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”投資的必要性和合理性，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否充分披露。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

國泰君安為榮泰健康估值120元

公開資料顯示，榮泰健康于2016年12月29日發(fā)布最新招股說明書（修正稿），2016年11月30日首發(fā)申請獲通過。2017年1月11日，榮泰健康啟動(dòng)申購，發(fā)行價(jià)格為44.66元/股。本次發(fā)行采用直接定價(jià)方式，全部股份通過網(wǎng)上向公眾投資者發(fā)行，不進(jìn)行網(wǎng)下詢價(jià)和配售。網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行中簽率為0.01555818%，39,743股遭棄購。股價(jià)走勢來看，榮泰健康1月11日上市以來連續(xù)四個(gè)交易日漲停，截止1月16日，收報(bào)85.59元。

根據(jù)招股書，2013年至2016年6月，公司應(yīng)收賬款分別為4,427.26萬元、5,933.67萬元、4,245.87萬元、6,378.05萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例為占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為21.28%、20.33%、9.06%和11.92%。

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為6,811.75萬元、7,244.29萬元、10,721.22萬元及9,738.25萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為32.74%、24.82%、22.89%及18.20%。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)的綜合毛利率分別為27.21%、31.01%、32.69%和37.51%，呈上升趨勢，主要是由按摩椅的毛利貢獻(xiàn)率逐期上升推動(dòng)，2013年以來其貢獻(xiàn)率分為24.87%、28.37%、30.25%和36.01%，而同期按摩小電器和體驗(yàn)式按摩服務(wù)的貢獻(xiàn)率較低。

目前國內(nèi)上市公司中，僅蒙發(fā)利（002614）與公司同為主營按摩器具的企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)，蒙發(fā)利綜合毛利率分別為22.03%、32.47%、33.53%、37.91%。蒙發(fā)利各項(xiàng)產(chǎn)品毛利率增長迅速，至2014年，其按摩椅、按摩小電器毛利率及綜合毛利率均已高于榮泰健康。

2009年10月29日，公司通過了高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證、取得了由上海市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)、上海市財(cái)政局、上海市國家稅務(wù)局、上海市地方稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)證書，2012年通過復(fù)審、2015年通過重新認(rèn)定，有效期為2015年至2017年。如果未來公司高新技術(shù)企業(yè)資格到期后，認(rèn)定未能通過，企業(yè)所得稅率將由目前15%提升至25%，將對公司未來盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響。

國泰君安在研報(bào)中稱，榮泰健康是國內(nèi)按摩器具龍頭，近年來海外ODM訂單迅速增長，國內(nèi)按摩器具市場份額領(lǐng)先，業(yè)績增長迅猛。預(yù)測榮泰2016-18年EPS為3.56/4.78/5.74元，對應(yīng)發(fā)行價(jià)的PE為12.5/9.3/7.8倍，相比同行可比公司2017年平均25.1倍的PE，對應(yīng)公司合理估值為120元，股價(jià)空間169%。

單一客戶貢獻(xiàn)一半營收

根據(jù)招股書，報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)績增幅中來自韓國BODY FRIEND公司的貢獻(xiàn)較大，報(bào)告期各期其均為公司第一大客戶。2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，來自BODY FRIEND公司的銷售額占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別達(dá)17.65%、35.47%、43.98%和51.62%，其毛利占公司主營業(yè)務(wù)毛利的比例分別為15.96%、31.78%、36.59%和45.85%。未來較長一段時(shí)期內(nèi)BODY FRIEND的業(yè)績貢獻(xiàn)水平將繼續(xù)維持。

如果BODY FRIEND公司未來銷售增長不能持續(xù)、成長性不能維持或與公司的合作情況發(fā)生不利變化，均將使公司經(jīng)營業(yè)績遭受較大的不利影響。

榮泰健康認(rèn)為，公司對BODY FRIEND并不形成重大依賴。首先，報(bào)告期內(nèi)，榮泰健康在國內(nèi)、北美以及除韓國外的東亞及東南亞地區(qū)同樣取得了良好的增長態(tài)勢。扣除對BODY FRIEND銷售收入，公司仍滿足發(fā)行業(yè)績條件。其次，公司與BODY FRIEND一般合作流程是，公司在新產(chǎn)品開發(fā)后，向BODY FRIEND進(jìn)行產(chǎn)品試樣推廣，BODY FRIEND對具有合作意向的產(chǎn)品向公司進(jìn)行小批量采購，后續(xù)根據(jù)在韓國市場反饋情況提出改進(jìn)建議，公司對產(chǎn)品進(jìn)行針對性改進(jìn)。在此合作模式下，BODY FRIEND向市場推出的產(chǎn)品均為自主研發(fā)，榮泰健康擁有核心技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)。最后，公司在與BODY FRIEND合作前，已在韓國市場經(jīng)營多年，除BODY FRIEND外，亦有一定客戶積累。

存在專利訴訟風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，榮泰健康存在兩起專利訴訟。2016年4月，日本發(fā)美利稻田株式會(huì)社（以下簡稱“發(fā)美利”）起訴榮泰健康制造、銷售的RT8600型按摩椅產(chǎn)品侵犯發(fā)美利擁有的專利號為ZL00801803.0、名稱為“按摩機(jī)”的發(fā)明專利，要求發(fā)行人及北京燕莎友誼商城有限公司（以下簡稱“北京燕莎”）立即停止侵犯發(fā)美利ZL00801803.0號專利權(quán)的侵權(quán)行為，并連帶賠償發(fā)美利所遭受的經(jīng)濟(jì)損失100萬元，以及承擔(dān)相關(guān)訴訟費(fèi)用。

2016年4月，“按摩機(jī)”專利被國家知識產(chǎn)權(quán)局專利復(fù)審委員會(huì)裁決全部無效。2016年7月，發(fā)美利不服專利復(fù)審委員會(huì)專利無效裁決，向北京知識產(chǎn)權(quán)法院提起專利行政訴訟，該案已立案受理。2016年8月，北京知識產(chǎn)權(quán)法院出具（2016）京73民初94號《民事裁定書》，裁定駁回發(fā)美利的起訴。發(fā)美利在法定上訴期限內(nèi)未提出上訴。

2016年4月，發(fā)美利起訴發(fā)行人制造、銷售的RT8600型按摩椅產(chǎn)品侵犯發(fā)美利擁有的專利號為ZL200880025038.7、名稱為“椅子式按摩器”的發(fā)明專利，要求榮泰健康及北京燕莎立即停止侵犯發(fā)美利ZL200880025038.7號專利權(quán)的侵權(quán)行為，并連帶賠償發(fā)美利所遭受的經(jīng)濟(jì)損失100萬元，以及承擔(dān)相關(guān)訴訟費(fèi)用。

針對“椅子式按摩器”發(fā)明專利，榮泰健康于2016年5月向?qū)＠麖?fù)審委員會(huì)提出專利權(quán)無效宣告請求。2016年10月，“椅子式按摩器”的專利被國家知識產(chǎn)權(quán)局專利復(fù)審委員會(huì)裁決全部無效。2016年11月14日，北京知識產(chǎn)權(quán)法院出具（2016）京73民初95號《民事裁定書》，裁定駁回發(fā)美利的起訴。

招股書提醒，目前國內(nèi)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制還不十分健全，如果公司未能有效保護(hù)自身產(chǎn)品的知識產(chǎn)權(quán)，將可能在市場競爭中削弱自身的競爭優(yōu)勢，從而對公司的經(jīng)營和業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

注水式足部按摩器抽查不合格

據(jù)中國質(zhì)量新聞網(wǎng)2016年2月17日報(bào)道，國家質(zhì)檢總局通報(bào)了2015年車用汽油等8種產(chǎn)品質(zhì)量國家監(jiān)督專項(xiàng)抽查情況。其中，按摩器產(chǎn)品合格率為60.7%，中渥榮威電動(dòng)按摩靠墊、榮泰注水式足部按摩器、貝禾康遠(yuǎn)紅外加熱按摩床墊等22批次產(chǎn)品不合格。

共抽查了7個(gè)?。ㄊ校?4家企業(yè)生產(chǎn)的56批次按摩器產(chǎn)品，重點(diǎn)對對觸及帶電部件的防護(hù)、輸入功率和電流、發(fā)熱、工作溫度下的泄漏電流和電氣強(qiáng)度、耐潮濕、泄漏電流和電氣強(qiáng)度、非正常工作、穩(wěn)定性和機(jī)械危險(xiǎn)、機(jī)械強(qiáng)度、結(jié)構(gòu)、內(nèi)部布線、電源連接和外部軟線、外部導(dǎo)線用接線端子、接地措施、螺釘和連接、電氣間隙、爬電距離和固體絕緣、騷擾電壓和騷擾功率共18個(gè)檢驗(yàn)項(xiàng)目進(jìn)行了檢驗(yàn)。經(jīng)檢驗(yàn)，有22家企業(yè)生產(chǎn)的22批次產(chǎn)品不合格，抽查產(chǎn)品合格率為60.7%。

為按摩器產(chǎn)品的首次國家監(jiān)督抽查，抽查發(fā)現(xiàn)不合格產(chǎn)品的質(zhì)量問題主要集中在騷擾電壓和騷擾功率，其中騷擾電壓項(xiàng)目有19批次產(chǎn)品不合格，騷擾功率項(xiàng)目有17批次產(chǎn)品不合格。騷擾電壓不合格可能會(huì)影響設(shè)備所在電網(wǎng)內(nèi)其他電子設(shè)備的正常工作；騷擾功率不合格則可能會(huì)干擾周圍其他電子設(shè)備的正常工作。不合格的主要原因：一是產(chǎn)品的電源或適配器中未加裝電磁兼容抑制元件；二是產(chǎn)品本身的電路設(shè)計(jì)未考慮抑制輻射發(fā)射的措施。

從公布的《按摩器產(chǎn)品質(zhì)量國家監(jiān)督專項(xiàng)抽查產(chǎn)品及其生產(chǎn)企業(yè)名單》中發(fā)現(xiàn)，上海中渥電器有限公司有一批次中渥榮威電動(dòng)按摩靠墊被檢出騷擾電壓、騷擾功率項(xiàng)目不合格；上海榮泰健康科技股份有限公司有一批次注水式足部按摩器被檢出騷擾電壓項(xiàng)目不合格；福安市貝禾康電子有限公司有一批次遠(yuǎn)紅外加熱按摩床墊被檢出騷擾電壓、騷擾功率項(xiàng)目不合格。