【導(dǎo)讀】期貨市場(chǎng)行情火爆，各類"大師"、"專家"粉墨登常到底誰(shuí)是真專家、誰(shuí)是偽專家，期貨投資者如何分辨？本期節(jié)目，教您火眼金睛辨識(shí)非法期貨咨詢，學(xué)法守規(guī)保護(hù)自身權(quán)益。

主持人：劉倩

嘉賓一：中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)常年法律顧問(wèn)于學(xué)會(huì)

嘉賓二：鄭州商品交易所新聞信息部殷瑞東

嘉賓三：湖北美爾雅期貨公司首席分析師李萌

案例：來(lái)自深圳36歲的肖女士是兩個(gè)孩子的媽媽，她的人生因?yàn)橐粯锻顿Y生意瞬間危機(jī)四伏。不到10天，她東拼西湊的100多萬(wàn)元就蕩然無(wú)存?！峨x婚協(xié)議書》、《法院判決書》接踵而來(lái)，這些打擊讓她幾乎崩潰。而這一切都源于她跟隨一名叫"紅旗"的投資大師，相信投資"現(xiàn)貨原油"可以"賺到大錢"。

殷瑞東：這個(gè)案例其實(shí)跟期貨市場(chǎng)沒(méi)有多大關(guān)系。有必要澄清的一點(diǎn)是，原油這個(gè)品種到目前為止國(guó)內(nèi)期貨市徹沒(méi)有上市，很多人一看到這種大賠大賺的案例都覺(jué)得是期貨市場(chǎng)的事情，在網(wǎng)上也經(jīng)常能看到這種炒期貨被騙等帶有誤導(dǎo)性的字眼。投資者還是缺乏必要的金融常識(shí)，尤其是散戶投資者，說(shuō)明我們的投資者教育工作還有很長(zhǎng)的路要走。

經(jīng)濟(jì)之聲：李萌女士，作為期貨公司的首席分析師，有沒(méi)有接到過(guò)類似上述案例中的投資咨詢？

李萌：市場(chǎng)上有很多投資者都比較關(guān)心市場(chǎng)短期的走勢(shì)，但是短期的市場(chǎng)走勢(shì)取決于市場(chǎng)人的集體預(yù)期，而這種預(yù)期又受多種因素影響。我們不能告訴客戶說(shuō)，我們說(shuō)漲就能漲，我們沒(méi)有這樣的能力，但是會(huì)告訴客戶我們的觀點(diǎn)，以及如果錯(cuò)了你可以怎么辦。

經(jīng)濟(jì)之聲：于律師，從法律角度，您怎么看這個(gè)案子？

于學(xué)會(huì)：我們最近的工作中經(jīng)常接到這種投訴，我發(fā)現(xiàn)這也是他們經(jīng)常采用的一種業(yè)務(wù)模式，這種模式，有市場(chǎng)本身推行、營(yíng)銷的原因，也有政府監(jiān)管不到位的原因，還有投資者自己貪圖高收益等原因。

案例：這件事情的詳細(xì)經(jīng)過(guò)是這樣的。去年6月份，剛剛開(kāi)始炒股的肖女士經(jīng)一位"老師"指點(diǎn)，5000元本金就變成了7500元。這位網(wǎng)名叫"紅旗"的"老師"在她的一個(gè)股票群里似乎擁有"點(diǎn)石成金"的本領(lǐng)。每次推薦的股票都迅速漲停，即使去年6月份股票市場(chǎng)大幅下跌的時(shí)候也是這樣。不久之后"紅旗老師"稱炒股賺的錢太少，而且有的時(shí)候基本上賺不到錢，而炒原油，一個(gè)月不僅能賺大錢，還能翻倍，能翻兩倍，他還承諾進(jìn)行全程的指導(dǎo)。開(kāi)戶手續(xù)也很簡(jiǎn)單，只需要肖女士提供自己的身份證正反兩面復(fù)印件和手持身份證的半身照，并在他們的指導(dǎo)下綁定銀行卡就完成了。

經(jīng)濟(jì)之聲：市場(chǎng)上真的有這么神的專家嗎？

李萌：我們覺(jué)得市場(chǎng)上沒(méi)有專家，真正的交易高手，他在自己的交易里認(rèn)為市場(chǎng)是不可預(yù)測(cè)的，很多時(shí)候這些高手采取的是跟隨策略。美國(guó)大選沒(méi)法預(yù)測(cè)，市場(chǎng)的走勢(shì)也沒(méi)法預(yù)測(cè)，唯一可以預(yù)測(cè)的是在這個(gè)大事件下，市場(chǎng)的波動(dòng)率會(huì)很高。而且對(duì)于市場(chǎng)的趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，它有一定的慣性作用，所以有時(shí)候預(yù)測(cè)比較容易、比較準(zhǔn)確，但真正執(zhí)行起來(lái)又會(huì)受到各種因素的影響，比如執(zhí)行力、紀(jì)律、進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)、出場(chǎng)點(diǎn)等，所以我經(jīng)常會(huì)聽(tīng)到大家感慨，"看到了行情但是沒(méi)賺到錢"。

殷瑞東：有點(diǎn)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的人都知道，如果想做到超過(guò)市場(chǎng)的短期收益，是有可能的。但是如果把時(shí)間、區(qū)間拉長(zhǎng)，這個(gè)短期收益實(shí)際沒(méi)有多大意義，因?yàn)槎唐谥畠?nèi)獲得的高收益，在實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格的起伏過(guò)程當(dāng)中，相當(dāng)一部分還會(huì)重新回到市場(chǎng)當(dāng)中。

經(jīng)濟(jì)之聲：從法律角度看，這個(gè)所謂的"紅旗大師"的問(wèn)題在哪？

于學(xué)會(huì)：我們國(guó)家證券行業(yè)有《證券法》，期貨行業(yè)有《期貨交易管理?xiàng)l例》，國(guó)家對(duì)這兩個(gè)市場(chǎng)有嚴(yán)格的監(jiān)管。在這兩個(gè)市場(chǎng)中，對(duì)于這種忽悠客戶、引領(lǐng)客戶做行情的事是有嚴(yán)格的法律法規(guī)監(jiān)管的。但是現(xiàn)在的這種現(xiàn)貨市場(chǎng)，它是類期貨市場(chǎng)，它模仿期貨市常在這個(gè)行業(yè)沒(méi)有相應(yīng)的法律法規(guī)，也就是證券和期貨管理法律法規(guī)對(duì)投資咨詢管理方面，對(duì)所謂大師的這種發(fā)表意見(jiàn)、引領(lǐng)客戶投資方面的規(guī)范都不適用于現(xiàn)貨市場(chǎng)這些人。

案例：繼續(xù)來(lái)看看這位大師的拉客手法，群里一百多人迅速的響應(yīng)，并且加入了這位大師新組建的"紅旗戰(zhàn)隊(duì)"網(wǎng)絡(luò)群，入群的門檻在200萬(wàn)元到300萬(wàn)元之間，不小的一筆數(shù)目。肖女士東拼西湊，借了朋友50萬(wàn)元，還把父母養(yǎng)老的積蓄10多萬(wàn)元拿到了自己的手里，總算湊了100多萬(wàn)。盡管沒(méi)有達(dá)到入群的標(biāo)準(zhǔn)，但是"紅旗老師"認(rèn)為她"很有潛力"，所以開(kāi)了個(gè)"特例"，也讓她進(jìn)入到了這個(gè)網(wǎng)絡(luò)群。

于學(xué)會(huì)：為什么會(huì)有這種情況？這種市場(chǎng)要運(yùn)行起來(lái)，要火，就要讓很多人來(lái)做，如果沒(méi)有投資者，他自己做是火不起來(lái)的。出于這種考慮，目前很多市場(chǎng)通過(guò)這種營(yíng)銷模式，推出一些"大師"來(lái)"引導(dǎo)"這些群里的投資者。通過(guò)"大師"忽悠投資者成交交易，最后所得收益由平臺(tái)和"大師"進(jìn)行分配，這個(gè)徹徹底底就是一個(gè)局。

案例：據(jù)當(dāng)事人肖女士回憶起"老師"的"指導(dǎo)"發(fā)現(xiàn)，在對(duì)方不斷要求重倉(cāng)操作的情形下，她的資金很快虧損一半，之后"老師"不斷地說(shuō)資金多能控制風(fēng)險(xiǎn)率，為了避免被強(qiáng)行平倉(cāng)，她又入金9萬(wàn)多。在中間的操作過(guò)程中，肖女士擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)率太高，問(wèn)是否輕倉(cāng)，"老師"只是說(shuō)要么甩倉(cāng)要么加資金。

經(jīng)濟(jì)之聲：就這位"紅旗老師"的指導(dǎo)，從專業(yè)角度看有什么問(wèn)題？

李萌：這位"紅旗大師"看起來(lái)應(yīng)該是從事的一種叫"喊單師"的職業(yè)。"喊單師"的收入跟手續(xù)費(fèi)掛鉤，即客戶炒單的交易量越大，所謂的"老師"的收入才會(huì)越高，所以怎么讓客戶頻繁的操作，怎樣讓客戶大額的入金，就是這個(gè)"大師"的一個(gè)工作套路。像這個(gè)案子中，肖女士顯然被"大師"誤導(dǎo)了。在期貨市場(chǎng)當(dāng)中，特別是剛剛進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)的一些新手，我們通常都會(huì)建議客戶，第一要控制資金規(guī)模，因?yàn)槟銓?duì)市場(chǎng)的規(guī)則都不熟悉，所以在開(kāi)始要先去了解這個(gè)市場(chǎng)的規(guī)則，了解這個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)；第二要控制交易的頻次。

經(jīng)濟(jì)之聲：一般情況下，"喊單師"是干什么的呢？

李萌：正規(guī)的期貨市場(chǎng)里是沒(méi)有"喊單師"的。這個(gè)詞最初來(lái)自外匯交易，喊單是指由經(jīng)驗(yàn)豐富或交易能力較好的投資者，尤其是職業(yè)分析師或個(gè)人投資分析師，發(fā)布操作訂單的詳細(xì)情況，即我什么點(diǎn)進(jìn)，什么點(diǎn)出，同時(shí)設(shè)置一個(gè)止損，盈利多少點(diǎn)。其原來(lái)的目的是幫助一個(gè)初入行的投資者在交易上獲利，以前在交易現(xiàn)場(chǎng)是，一個(gè)人在臺(tái)上喊，下面的人跟著在電腦上下單?，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)普及，有短信喊單、微信喊單、QQ喊單、網(wǎng)紅直播喊單，還有全自動(dòng)喊單等。最重要的是，現(xiàn)在像原油、白銀這樣的現(xiàn)貨平臺(tái)，他們采用喊單的方式催生出了一批"跟著就能賺錢"的喊單師這種職業(yè)，但在期貨市場(chǎng)沒(méi)有這樣一個(gè)職業(yè)。

經(jīng)濟(jì)之聲：去年年底，這家經(jīng)營(yíng)現(xiàn)貨原油的公司被他的上級(jí)單位停止了資格，中止了業(yè)務(wù)。在一個(gè)"現(xiàn)貨投資維權(quán)群"里，有近2000人，不少投資者還在漫漫維權(quán)路中，肖女士也是其中一位。有人提出要告這家公司"詐騙"。通過(guò)今天這個(gè)案例，其實(shí)想了解偽大師營(yíng)銷的各種節(jié)點(diǎn)，怎么從營(yíng)銷，到忽悠，再到詐騙成功的。這幾種定性的邊界在哪？比如偽大師可不可以被認(rèn)為是詐騙？

于學(xué)會(huì)：從目前這個(gè)案例來(lái)說(shuō)有一定難度。在我們國(guó)家，詐騙是指以非法占有為目的，虛構(gòu)事實(shí)或隱瞞真相，騙取他人的財(cái)物。單拿"偽大師"忽悠來(lái)講，如果這個(gè)"大師"忽悠你，他是和你對(duì)賭關(guān)系。比如他忽悠你是直接騙你的錢到他兜里，這屬于詐騙。據(jù)我了解，這種案例中，大多數(shù)這種"偽大師"忽悠，實(shí)際上是你多打錢，多做單，然后"大師"通過(guò)這種方式多賺手續(xù)費(fèi)。"大師"確實(shí)忽悠投資者多做單了，但是沒(méi)有直接騙投資者錢。詐騙是一個(gè)刑法的罪名，如果對(duì)方不是以騙錢的目的忽悠你，只是讓你多做單，他賺讓處，則很難被定性為詐騙。這種情況下，像這種行為，大多數(shù)主要是以行政的監(jiān)管和處罰為主。

殷瑞東：這個(gè)案例有很多值得反思的地方，這位肖女士的遭遇很值得人同情，但是有幾點(diǎn)需要我們引以為鑒。第一，投資者一定要提高自我分辨的能力，對(duì)這種不正規(guī)的交易場(chǎng)所，要加強(qiáng)資質(zhì)的篩查。一定要選擇正規(guī)的期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和交易場(chǎng)所進(jìn)行交易。第二，要加強(qiáng)對(duì)自己的真實(shí)情況的評(píng)估，對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，對(duì)自己的真實(shí)投資水平有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)。第三，千萬(wàn)不要通過(guò)借錢來(lái)做風(fēng)險(xiǎn)投資，因?yàn)槲覀冇肋h(yuǎn)要把風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知放在首位。如果你通過(guò)借錢來(lái)做風(fēng)險(xiǎn)投資，平常人一旦借錢，尤其加上杠桿之后，他會(huì)很容易陷入一種瘋狂和不理性的狀態(tài)，失去必要的判斷力，這時(shí)候容易遭受更大的損失。

經(jīng)濟(jì)之聲：正規(guī)期貨市場(chǎng)里的分析師和專家是什么樣子的？

李萌：期貨分析師要取得期貨投資咨詢業(yè)務(wù)從業(yè)資格，首先必須要通過(guò)期貨投資分析這門考試，這是一個(gè)難度挺大的考試。能夠獲得期貨投資咨詢分析師這個(gè)資格的比例還是非常低的。而且想報(bào)這個(gè)考試，得有期貨從業(yè)資格才能報(bào)名。另外申請(qǐng)資格上還有門檻，需要兩年的期貨業(yè)務(wù)崗工作經(jīng)驗(yàn)。期貨業(yè)協(xié)會(huì)有個(gè)統(tǒng)計(jì)，從2011年到現(xiàn)在，總共有16000人通過(guò)了這個(gè)考試，但是目前申請(qǐng)到資格證的，在行業(yè)里面的大約只有3000人。

經(jīng)濟(jì)之聲：對(duì)于開(kāi)展期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)有沒(méi)有一些具體的要求？

李萌：有，其實(shí)期貨公司取得這項(xiàng)業(yè)務(wù)的資格要求還是蠻高，第一，對(duì)于期貨公司的資本實(shí)力有要求，要求注冊(cè)資本不低于一億，且凈資本不低于8000萬(wàn)。而且對(duì)于合規(guī)性也有要求，要求公司申請(qǐng)前6個(gè)月的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)是持續(xù)的符合要求，三年內(nèi)未因違法違規(guī)經(jīng)受行政刑事的處罰。對(duì)專業(yè)人員的質(zhì)量和數(shù)量也有要求，在這個(gè)機(jī)構(gòu)里，有兩年以上期貨從業(yè)經(jīng)歷，并取得期貨投資咨詢從業(yè)資格的從業(yè)人員不能少于5名。對(duì)于期貨公司還要有制度建設(shè)的要求，即公司必須具備期貨投資咨詢公司業(yè)務(wù)管理制度，期貨公司只有在以上每一個(gè)方面都符合要求，才能通過(guò)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，開(kāi)展期貨投資咨詢業(yè)務(wù)。

經(jīng)濟(jì)之聲：具體到合規(guī)公司當(dāng)中已經(jīng)取得資格的分析師來(lái)說(shuō)，比如在您這家期貨公司里擔(dān)任分析師，什么工作是能做的，什么工作是不能做的，是被公司明令禁止的呢？

李萌：我們的分析師做的投資咨詢主要有三種類型的服務(wù)：第一，協(xié)助產(chǎn)業(yè)客戶建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度、操作流程，提供風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢，專項(xiàng)培訓(xùn)的風(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn)。因?yàn)楹芏鄬?shí)體企業(yè)剛剛?cè)ソ佑|金融市場(chǎng)，它對(duì)現(xiàn)貨會(huì)很熟悉，但是對(duì)金融市場(chǎng)，對(duì)期貨、期貨的交割規(guī)則、交易規(guī)則不是很了解。第二，我們要搜集期貨市場(chǎng)的信息，包括宏觀經(jīng)濟(jì)方面的，期貨市懲現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格及相關(guān)影響的因素，提供分析報(bào)告或者咨詢信息這樣的研究服務(wù)。第三，我們要根據(jù)每個(gè)客戶的實(shí)際定單、銷售、庫(kù)存情況，為客戶定制個(gè)性化的套期保值、套利的一些投資方案，擬定期貨的交易策略等交易咨詢服務(wù)。

經(jīng)濟(jì)之聲：期貨市場(chǎng)分析師一般怎么去分析建議投資者？

李萌：首先，針對(duì)具體的某個(gè)品種的供需面，全球的宏觀經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在市場(chǎng)情緒，包括資金的情況，給投資者參考性的意見(jiàn)。其實(shí)在市場(chǎng)，如果風(fēng)控做得好的話，做多做空都可以賺錢，投資者要對(duì)自己的風(fēng)控預(yù)期有一個(gè)很好的了解。分析師會(huì)告訴投資者觀點(diǎn)及建議，會(huì)根據(jù)投資者的資金規(guī)模給一個(gè)止損的建議。

經(jīng)濟(jì)之聲：正規(guī)期貨公司當(dāng)中的正規(guī)分析師，他能給投資者帶來(lái)一些什么樣的價(jià)值呢？

李萌：對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，我們的分析師更多是提供很客觀的一些一手信息數(shù)據(jù)，包括將一些成功或者失敗的經(jīng)驗(yàn)都告訴客戶，讓他少走一些彎路，然后提供一些專業(yè)的服務(wù)給他。

經(jīng)濟(jì)之聲：我們也了解到，鄭州商品交易所每年都要搞分析師的評(píng)選，開(kāi)展這個(gè)活動(dòng)的目的是什么？

殷瑞東：今年高級(jí)分析師評(píng)楊動(dòng)正在進(jìn)行當(dāng)中。這個(gè)活動(dòng)是我們歷來(lái)非常重視的一項(xiàng)工作，投入了大量的資金、人力。為什么我們要建立相關(guān)品種的分析師隊(duì)伍呢？研究創(chuàng)造價(jià)值，期貨分析師是這個(gè)行業(yè)發(fā)展的一個(gè)骨干力量，我們每個(gè)品種都會(huì)配備專業(yè)的分析師團(tuán)隊(duì)，有兩個(gè)目的，第一，分析師最終是要為實(shí)體的企業(yè)服務(wù)，通過(guò)我們的分析師給企業(yè)帶來(lái)相關(guān)正規(guī)的制度、操作流程、理念上的一些幫助，幫助這些企業(yè)客戶正確認(rèn)識(shí)期貨工具，利用期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，更好地開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。第二，高級(jí)分析師也是一種導(dǎo)向，含金量非常高，是對(duì)分析師專業(yè)能力的肯定。建設(shè)這么一支隊(duì)伍，也為投資者選擇正規(guī)咨詢服務(wù)提供參考，使期貨咨詢業(yè)務(wù)行業(yè)更加有序、健康地發(fā)展。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有兩個(gè)，第一是硬性要求，從事期貨咨詢業(yè)務(wù)不低于兩年，擁有期貨從業(yè)資格，沒(méi)有不良的從業(yè)記錄。第二個(gè)是軟性要求，要有扎實(shí)的宏觀經(jīng)濟(jì)、期貨市場(chǎng)相關(guān)的理論知識(shí)，要了解相關(guān)產(chǎn)業(yè)或者行業(yè)發(fā)展的狀況及趨勢(shì)，要了解現(xiàn)貨企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，還有更重要一點(diǎn)，對(duì)期貨市場(chǎng)相關(guān)法律、制度、業(yè)務(wù)流程等的掌握。

經(jīng)濟(jì)之聲：在節(jié)目尾聲，最想對(duì)投資者說(shuō)一句什么話？

李萌：不要認(rèn)為真的有一些"神"專家，要理性地去對(duì)待這個(gè)市常

于學(xué)會(huì)：期貨市場(chǎng)投資門檻兒越來(lái)越高，很多投資者自己的水平能力并不一定完全適合。如果相信自己的水平，真的想做，可以讓正規(guī)的受到監(jiān)管的期貨分析師來(lái)幫助你。如果自己沒(méi)有這個(gè)水平，建議還是去購(gòu)買資產(chǎn)管理產(chǎn)品，或者購(gòu)買基金，委托正規(guī)專業(yè)的機(jī)構(gòu)來(lái)操作。