媒體援引貝萊德在去年12月底發(fā)布的月度客戶簡報(bào)稱，該公司的主要量化策略基金或在2016年或現(xiàn)虧損。根據(jù)截至11月的數(shù)據(jù)，5個量化策略基金中，有4個基金的回報(bào)為有史以來最差水平。此外，在貝萊德所有量化策略基金中，表現(xiàn)不佳的近2/3。

值得注意的是，該公司基金的表現(xiàn)不佳已經(jīng)引發(fā)了創(chuàng)紀(jì)錄的贖回。

晨星公司數(shù)據(jù)顯示，在過去5年間，在貝萊德旗下的基金中，僅有6.9%的表現(xiàn)處于行業(yè)內(nèi)前1/4的水平。這無疑引發(fā)了大規(guī)模贖回，去年該公司的美國主動基金業(yè)務(wù)遭遇創(chuàng)紀(jì)錄的流出，規(guī)模高達(dá)193億美元。

Edward Jones分析師Kyle Sanders認(rèn)為，量化策略是拯救貝萊德主動基金業(yè)務(wù)的關(guān)鍵，這能夠提升其業(yè)績并從同行中脫穎而出，然而很遺憾，他們并沒有做到。

貝萊德發(fā)言人Ed Sweeney則相對樂觀，其指出，該公司有著“最大、最先進(jìn)的量化分析平臺之一”，且量化團(tuán)隊(duì)“將成為主動投資業(yè)務(wù)未來的關(guān)鍵部分”。

強(qiáng)勢崛起的被動投資

與主動投資的不佳表現(xiàn)形成鮮明對比的是，被動投資在去年以來正在以驚人的速度崛起。

華爾街見聞此前提及，截至去年9月，美國ETF資產(chǎn)規(guī)模接近2.4萬億美元，過去12個月凈流入4316億美元，與之形成鮮明對比的是主動型股票基金資金流出1500億美元，對沖基金資金流出770億美元。

不過，被動投資的火爆也引發(fā)了市場的質(zhì)疑。高盛合伙人、投資管理部門全球聯(lián)席主管Tim O'Neill曾警告稱，如果被動投資的規(guī)模變得太大，市場就會失靈。

“就規(guī)模而言，市場既需要主動投資，也需要被動投資，因?yàn)槿绻總€人都是被動投資者的話，那就沒有人賣股票給你了，” O'Neill在去年的一檔節(jié)目中稱。“如果被動投資占市場的比重超過一定比例，市場就會失靈?！?/p>

國際知名研究機(jī)構(gòu) Berstein 的分析師 Inigo Fraser-Jenkins 和他的團(tuán)隊(duì)則認(rèn)為，被動投資策略可能將無法像過去30年那樣奏效。其指出，投資者應(yīng)該重新審視這種“60％股票，40％債券”的傳統(tǒng)被動投資戰(zhàn)略。因?yàn)?，現(xiàn)在有幾個趨勢的出現(xiàn)，可能意味著這兩個資產(chǎn)類別的預(yù)期回報(bào)將會更加不盡如人意，而風(fēng)險(xiǎn)性則更高。