嘉應(yīng)制藥（002198）在2016年12月剛剛經(jīng)歷了第一大股東的變更，深圳市老虎匯資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“老虎匯”）擬通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，從公司股東黃小彪手中以10.47億元受讓5720萬股，占公司總股本的11.27%，黃小彪的持股比例將降至0.17%。

針對這一變更，深交所還專門向老虎匯發(fā)出問詢函，詢問老虎匯收購嘉應(yīng)制藥股份的資金來源問題。隨后老虎匯在回復(fù)中表示，收購資金來自于股東增資、股東借款和銀行貸款三個方面。其中，來自銀行貸款的金額為不超過6.6億，資金成本預(yù)計在6%左右，期限預(yù)計為36個月。

同時，老虎匯還披露了后續(xù)還款計劃，其中包括該公司正常的經(jīng)營性收入、長期股權(quán)投資的投資收益以及上市公司的股東分紅。

老虎匯所提及的“上市公司的股東分紅”特指的就是來自嘉應(yīng)制藥的股東分紅。老虎匯稱，嘉應(yīng)制藥未分配利潤余額較大，預(yù)計2017年凈利潤將止跌回升，在凈利潤回升的情況下上市公司可進行分紅，“擬用嘉應(yīng)制藥的分紅償還部分銀行貸款本息”。

剛剛?cè)〉眉螒?yīng)制藥的第一大股東地位，就開始“琢磨”從上市公司身上要分紅。老虎匯的這一說法顯然給嘉應(yīng)制藥帶來了尷尬。

1月11日晚間，嘉應(yīng)制藥公告表示，公司近期頻繁收到公司發(fā)起人股東及部分投資者的詢問，主要內(nèi)容就是受老虎匯所稱“擬用上市公司的分紅償還部分銀行貸款本息”的影響和誤導(dǎo)，向公司提出詢問，是否有進行現(xiàn)金分紅等問題。

對此，嘉應(yīng)制藥作出了回復(fù)：一是公司2016年全年業(yè)績預(yù)計比上年下降；二是公司目前流動資金主要用于生產(chǎn)經(jīng)營，可分配利潤緊缺，暫時沒有現(xiàn)金分紅的能力。

有意思的是，這已經(jīng)不是嘉應(yīng)制藥和老虎匯第一次“交火”。就在老虎匯擬受讓股份之初，雙方已經(jīng)就“老虎匯是不是公司控股股東”發(fā)表過不同言論。

當(dāng)初，老虎匯披露權(quán)益變動報告書，稱本次權(quán)益變動完成后，老虎匯將成為嘉應(yīng)制藥的控股股東和實際控制人。

不過，嘉應(yīng)制藥12月27日晚間披露，老虎匯僅僅是公司第一大股東，但并非公司控股股東及實際控制人，公司不存在控股股東及實際控制人。

嘉應(yīng)制藥解釋稱，公司目前股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，第二大股東陳泳洪的持股比例為10.94%，第三大股東黃智勇持股比例為4.93%，第四大股東黃俊民持股比例為4.26%。公司第二大股東陳泳洪與老虎匯的持股比例差距較小，相差僅0.33%。老虎匯持股比例較低，不存在依其可實際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對公司股東大會的決議產(chǎn)生重大影響的情形。

值得注意的是，老虎匯實控人馮彪及其背后的“東方系”牛散團在海南椰島和全新好的資本騰挪技法早前已經(jīng)引起監(jiān)管部門的注意。以海南椰島為例，馮彪等人分步走，通過受讓增持等方式，成為上市公司第一大股東，繼而改組董事會，謀求管理上的主導(dǎo)權(quán)，隨后根據(jù)資本管理需要進行運作。