誰是中國最牛投行？簡單放在一年周期里，很容易能得出答案。

券商中國今天推出的榜單和市面上的榜單略有不同，我們借鑒了“路遙知馬力，日久見人心”的古訓，將周期拉得更長更遠。今天給大家推出的就是“投行十年牛榜”之IPO業(yè)務。

10年1887個項目過會，過會率2016年最高

券商中國記者統(tǒng)計了自2006年1月1日至2016年12月31日所有的IPO項目，以證監(jiān)會發(fā)布發(fā)審會審核結果為截至時間點。

數(shù)據(jù)顯示，2006年以來，共有2230個IPO項目公布上會。因為考慮到2013年IPO暫停，2006年-2016年數(shù)據(jù)剛好覆蓋投行整整十年的數(shù)據(jù)。

2230個IPO項目中，311個項目審核未通過；1842個項目獲審核通過；48個項目公告上會信息后，臨時自行取消表決；25個項目暫緩表決；4個項目待表決。

按照年度分布來看，盡管2016年IPO發(fā)行在不斷加速，但整體上會項目數(shù)并不是最多的一年，僅僅位列十年來的第四位。數(shù)據(jù)顯示，2010年以423個IPO上會項目數(shù)高居年度榜首；緊隨其后的兩個年份分別為2011年和2015年，上會項目數(shù)分別達到了352個和289個。

如果剔取消審核、暫緩表決和待表決三類項目，以10年2230個上會項目審核結果計算，10年來IPO的過會項目數(shù)為1887個，過會率為84.62%。

按年度分布看，10年來IPO過會率在85.56%之上的僅僅5個年份，分別為2016年、2015年、2014年、2006年和2009年，其他5個年份的過會率均低于此平均值。

具體年度過會率看，2016年IPO項目過會率最高，達到了90.94%；其次為2015年和2014年，年度項目過會率分別達到了89.27%和87.20%。過會率最低的三個年份分別為2007年、2011年和2012年，過會率均在80%以下，分別為72.93%、77.27%和78.22%。

IPO募資額前十大投行奪得超六成份額

值得一提的是，如果按IPO募資金額排名，76家保薦機構的位置則又是另一番景象。

Wind統(tǒng)計顯示，位居榜首的為中金公司，該公司以3350.09億元的募資額、15.40%的市場份額穩(wěn)穩(wěn)當當?shù)馗呔影袷?。緊隨其后的分別為中信證券和銀河證券，兩家公司的IPO募資金額分別2734.07億元和1423.71億元，市場份額分別為12.57%和6.54%。

按募資金額計算，前十大投行的IPO募資市場份額達到了63.67%，前20大投行的募資金額市場份額達到了84.65%。

市場份額在1%以下的投行有53家，市場份額在0.5%以下的投行有45家。十年來，合計募資金額少于10億元的有9家，分別為湘財證券、財富證券、世紀證券、天風證券、英大證券、愛建證券、江海證券、華創(chuàng)證券、中山證券。

十大投行10年間奪得近半IPO項目

值得一提的是，2006年至2016年間上會的2230個IPO項目，有超過一半的項目被前十大投行所奪得，顯示出IPO項目主要還是集中在大型投行手中，中小投行與大型投行之間的實力差距非常顯著。

數(shù)據(jù)顯示，按照上會IPO項目數(shù)排名，前十大投行IPO項目數(shù)達到了1085.5個，占到了十年來全部IPO項目數(shù)的48.68%；前20家投行IPO項目數(shù)則達到了1550.37個，占全部IPO項目數(shù)的66.56%。

十年來，在項目數(shù)前十的投行中，國信證券以199個項目傲居群雄，成為名副其實的IPO項目冠軍；緊隨其后的是平安證券和廣發(fā)證券，此兩家投行基本保持了相互之間30個項目的差額，IPO項目總數(shù)分別達到了162個130個。

特別值得一提的是，2006年至2016年間，單一投行IPO項目數(shù)在10個以下的公司，竟然多達29家。也就是說，這29家投行，平均一年1個IPO項目都不能保證，顯示出境內(nèi)一大批中小投行，這些年在首發(fā)業(yè)務上，一直掙扎于入不敷出的窘?jīng)r。

當然，這里或許有個案，比如說剛剛獲取投行業(yè)務牌照，或者投行人事變動等因素，但從長周期看，在IPO市場競爭日趨激烈的大背景下，這些中小投行要想獲得一席生存之地，的確并非易事。

12家中小投行過會率逆襲稱雄

不過，投行在外推廣業(yè)務時最愛炫耀的一個指標——過會率，卻讓12家小投行生生打了臉。

數(shù)據(jù)顯示，IPO項目數(shù)前十的投行中，過會率沒有一家在90%以上。申萬宏源證券、中信建投證券、海通證券和招商證券的IPO過會率甚至還低于80%，分別75.20%、79.44%、77.29%和79.34%。

而與十大IPO投行相對應的是，12家中小投行的過會率卻高達100%。

從表格中不難看出，IPO過會率100%的12家投行，項目數(shù)沒有一家超過了10個項目的，而且僅中航證券和長城證券IPO項目數(shù)剛好達到10個，浙商證券、國融證券、紅塔證券、湘財證券、財富證券、高盛高華證券、天風證券、世紀證券、華福證券和華創(chuàng)證券IPO項目數(shù)分別才7個、6個、5個、3個、3個、2.5個、2個、2個、1個和1個。