匯通網為投資者剖析了會議紀要中出現(xiàn)“不確定”的地方，從中可一覽美聯(lián)儲官員內心對未來政策的不確定性。

1、美聯(lián)儲對一年后的貨幣政策措施不確定性上升，說明隔夜指數(shù)掉期(OIS)利率穩(wěn)定可能預示著期限溢價上升。

2、由于美國未來貿易政策存有不確定性，新興貨幣(EME)出現(xiàn)下滑，而隨著美國公債收益率增高，風險資產價格也隨之漲高。

3、美聯(lián)儲對美國實際GDP增長、失業(yè)率、通貨膨脹率的預測也充滿不確定性。實際GDP增長風險有所下滑，說明美聯(lián)儲認為貨幣政策將能更好地抵消實際性不利因素帶來的大規(guī)模正面沖擊。此外，美聯(lián)儲依舊認為國外同期發(fā)展風險傾向下行。

4、美聯(lián)儲預期美國經濟前景時，特別強調美國未來的財政及其他經濟政策都存在不確定性，而這些政策會如何影響總收支也存在不確定性。

5、不少美聯(lián)儲成員強調，需要繼續(xù)重視經濟發(fā)展前景中的風險和不確定性。一些人指出，美國經濟存在上行風險，因為國外經濟發(fā)展可能好于預期，或者美國國內企業(yè)投資可能加速。也有一些人認為美國經濟存在下行風險，原因是美元匯率可能出現(xiàn)額外升值，某些海外經濟體也存在金融脆弱性，聯(lián)邦基金利率可能接近有效下界。

6、一些美聯(lián)儲成員還評論，美國未來生產力增長前景還存在不確定性，緊俏的勞動市場會給勞動力供給和通貨膨脹帶來的效果也存在不確定性。

7、一些投資者認為，聯(lián)邦財政開支、稅收和監(jiān)管政策可能發(fā)生不確定性變化，而他們能夠從中得利。然而，另一些投資者確認為政府政策變化帶來的效果還未可知。目前政府透露的部分計劃也可能對他們帶來不利影響。

美聯(lián)儲紀要最大看點：15處“不確定”措辭觸目驚心！

8、一些人補充道，勞動力市場持續(xù)增強，將促進美聯(lián)儲達到通貨膨脹率2%的目標。但也有人擔心，勞動利用率增高能否產生持久的勞動力市場效益還存在不確定性，或者勞動高利用率可能增加通貨膨脹壓力累積的風險。

9、部分美聯(lián)儲成員認為，長期正常失業(yè)率的實時估計也存在不確定性。勞動力市場環(huán)境的地區(qū)差異更增加了這種不確定性。

10、很多美聯(lián)儲成員都認為，需要謹慎評估最近金融市場的發(fā)展，因為未來美國聯(lián)邦政府將采取的財政支出、稅收和監(jiān)管政策都還存在不確定性，全球經濟和金融環(huán)境也不確定。

11、盡管美聯(lián)儲成員認為應該采取漸進的收緊政策，但他們也強調，隨著經濟環(huán)境變化，需要適時調整政策。他們指出現(xiàn)存的大量風險，而且一旦這些風險因素成為現(xiàn)實，那么美聯(lián)儲的貨幣政策將需做很大改動。而且，美國財政政策和經濟政策的不確定性也在增加。

12、而且，很多美聯(lián)儲官員都強調，這些政策的不確定性增加，也會導致美聯(lián)儲難以和公眾溝通聯(lián)邦基金利率的可能走向。

13、美聯(lián)儲成員還指出，在當下不確定性極高的環(huán)境下，委員會更需要繼續(xù)加強交流，使其貨幣政策繼續(xù)促進實現(xiàn)充分就業(yè)和物價穩(wěn)定的法定目標。

14、美聯(lián)儲成員都認同，美國財政和其他經濟政策變化都有極大的不確定性，其造成的影響也存在很多不確定性。

15、事實上，未來一年，尤其是特朗普上臺后，不僅美國國內的政治經濟環(huán)境可能出現(xiàn)諸多變動可能，世界其他地區(qū)環(huán)境也面臨諸多挑戰(zhàn)和變化。Fx678認為，美聯(lián)儲對于未來一年及以后的不確定情有可原。