1、2016年全國期貨市場成交量創(chuàng)新高

截止2016年11月底，全國期貨市場全年累計成交量為38.5億手，同比增長18.79%，累計成交額為178.16萬億元，同比下降66.95%。2016年，全國期貨市場成交量再創(chuàng)歷史新高。與1-10月累計成交量、累計成交額相比，前11個月分別增長10.88%、13.85%。2016年前11個月，全國商品期貨市場累計成交38.34億手，累計成交額為162.35萬億元，與2015年同期相比分別增長32.16%、31.67%。從全期貨市場口徑來看，今年1-11月，商品期貨市場成交量和成交額占比分別為99.58%和91.12%。2016年1-11月金融期貨累計成交0.16億手，累計成交額為15.81萬億元，與2015年同期相比分別下降95.32%、96.2%。

2、期貨公司發(fā)行次級債熱潮不減

2016年共有11家期貨公司通過次級債融資，合計融得19.39億元。其中，華泰期貨在7月份以發(fā)行次級債券的形式融得6億元資金，次級債券的期限為4年；銀河期貨在3月份以發(fā)行次級債券的形式于融得3億元資金，次級債券的期限為5年。若發(fā)行人行使贖回權(quán)，則債券的計息期限縮為3年。永安期貨以向財通證券發(fā)行次級債券形式融資2億元，期限為40個月。

首創(chuàng)期貨、廣州期貨、徽商期貨、中大期貨、晟鑫期貨、京都期貨、恒泰期貨和建信期貨均是以借入次級債務(wù)的形式融資。其中，首創(chuàng)期貨7月份非公開發(fā)行0.8億元次級債務(wù)，期限為3年；廣州期貨于今年4月向股東廣州證券借入1.3億元次級債務(wù)，期限為4年；5月份，徽商期貨借入次級債務(wù)7000萬元，期限為3年，；中大期貨5月份借入次級債務(wù)2.5億元，期限為5年；晟鑫期貨在去年年中以借入次級債務(wù)的形式融資500萬元后，又于今年3月以同樣的形式融資500萬元，今年借入的次級債務(wù)期限為3年；京都期貨于今年5月向股東首創(chuàng)證券借入0.6億元次級債務(wù)，期限為5年；時代期貨7月份借入0.04億元次級債務(wù)，期限為5年；恒泰期貨8月份向興業(yè)銀行上海分行借入0.4億元次級債務(wù)，期限為4年；建信期貨8月份借入2億元次級債務(wù)，期限為5年。

3、期貨公司借力新三板謀求轉(zhuǎn)型升級

2016年以來包括期貨公司在內(nèi)的六類金融企業(yè)掛牌新三板信息披露指引出爐，期貨業(yè)目前已有廣州期貨、福能期貨、大越期貨、集成期貨、混沌天成期貨、中電投先融期貨、邁科期貨、渤海期貨和長江期貨9家公司排隊申請掛牌新三板。掛牌新三板正成為期貨公司拓寬企業(yè)融資渠道、提升品牌知名度及估值的重要手段。目前，我國期貨行業(yè)正處于創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵時期，資產(chǎn)管理、風(fēng)險管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。對期貨公司而言，創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展空間廣闊，但投入也很大，尚未形成穩(wěn)定的利潤貢獻(xiàn)，通過新三板市場拓展融資渠道、助推創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展成為現(xiàn)實選擇。2015年已在新三板掛牌上市的期貨公司有5家，分別是創(chuàng)元期貨、永安期貨、海航期貨、天風(fēng)期貨和華龍期貨。海航期貨股票發(fā)行價格為每股1.1元，發(fā)行數(shù)量不超過16.36億股，募集資金總額不超過18億元。其中，12.5億元將用于補充公司營運資金、提升凈資本，剩余的5.5億元將用于支持公司資產(chǎn)管理和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)開展。

4、國內(nèi)首家期貨系公募基金獲批

2016年10月18日，中國證監(jiān)會核準(zhǔn)了南華期貨發(fā)起設(shè)立南華基金管理有限公司的申請，意味著我國期貨業(yè)的首張公募基金公司牌照面世。這對于南華期貨具有非常重要的里程碑意義，改變了期貨業(yè)沒有交叉持牌的歷史。根據(jù)中國證監(jiān)會出具的《關(guān)于核準(zhǔn)設(shè)立南華基金管理有限公司的批復(fù)》，南華基金管理有限公司為南華期貨全資子公司，核準(zhǔn)注冊資本為1.5億元，公司注冊地在浙江省寧波市，經(jīng)營范圍為基金募集、基金銷售、資產(chǎn)管理、特定客戶資產(chǎn)管理和中國證監(jiān)會許可的其他業(yè)務(wù)。

5、鄭商所啟動“保險+期貨”試點建設(shè)

鄭商所發(fā)布通知稱，為貫徹落實中央一號文件關(guān)于“穩(wěn)步擴(kuò)大‘保險+期貨’試點”的政策精神，探索推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險管理市場化進(jìn)程，積極推動期貨市場圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行創(chuàng)新性發(fā)展，決定對“保險+期貨”服務(wù)“三農(nóng)”試點建設(shè)工作予以支持，這意味著鄭商所“保險+期貨”試點工作正式啟動。據(jù)悉，鄭商所“保險+期貨”試點全稱為“價格保險+場外期權(quán)+場內(nèi)期貨”試點。該模式的主要參與主體包括保險公司、普通農(nóng)戶或新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、期貨公司和政府部門等。具體操作流程為：以鄭商所發(fā)布的有關(guān)品種期貨價格數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，保險公司及期貨公司對價格保險及場外期權(quán)產(chǎn)品進(jìn)行設(shè)計研發(fā)。農(nóng)戶或合作社向保險公司購買價格保險，保險公司利用保費向期貨公司購買看跌期權(quán)，期貨公司在期貨市場對沖。價格下跌時，保險公司向農(nóng)戶或合作社賠付，期貨公司向保險公司賠付。鄭商所“保險+期貨”試點品種為棉花和白糖。在做好風(fēng)險防范工作的前提下，棉花及白糖試點現(xiàn)貨規(guī)模分別不低于1000噸及3000噸。試點項目周期需覆蓋對應(yīng)品種的種植、收獲及銷售的關(guān)鍵時期，試點項目于立項時或之前正式啟動。期貨公司為試點組織及申請單位，每家期貨公司僅限申請建設(shè)1—2個試點項目。

6、商品期貨ETF和指數(shù)基金發(fā)展迅速

商品期貨ETF和指數(shù)基金有望迎來“爆發(fā)式”增長。截至2016年底，共有14家公募基金的21只商品期貨ETF或指數(shù)基金已經(jīng)走完或正在走申報流程。目前，華泰柏瑞上報的東證大商所農(nóng)產(chǎn)品交易型開放式指數(shù)基金、易盛鄭商所農(nóng)產(chǎn)品交易型開放式指數(shù)基金以及華寶興業(yè)銅期貨基金已經(jīng)進(jìn)入審批流程，有望盡快面世?，F(xiàn)在申報的商品期貨ETF和相關(guān)指數(shù)基金種類豐富，不僅涵蓋黃金、白銀等貴金屬，還包含了有色金屬銅、農(nóng)產(chǎn)品以及鐵礦石等。越來越多的商品期貨ETF和指數(shù)基金推出，在一定程度上導(dǎo)致市場競爭加劇。目前國內(nèi)商品期貨ETF基金的規(guī)模并不是很大，隨著市場的發(fā)展，將會有越來越多的投資者參與到商品期貨ETF當(dāng)中，這在一定程度上也會擴(kuò)大期貨市場的容量。中國作為大宗商品消費大國，國內(nèi)商品期貨ETF基金擁有廣闊的前景。盡管今年以來，有多只商品期貨ETF進(jìn)入審批流程，但仍不能滿足市場對商品期貨ETF的需求，金融機構(gòu)需要進(jìn)一步深化商品ETF在資產(chǎn)配置中的應(yīng)用。目前，不少期貨公司也在積極編制自己的指數(shù)。

7、大商所鐵礦石保稅交割

2016年《大連商品交易所保稅交割實施細(xì)則（試行）》等進(jìn)行了修改，明確鐵礦石期貨保稅交割規(guī)則制度。此舉意味著鐵礦石期貨保稅交割業(yè)務(wù)落地，鐵礦石期貨國際化獲得突破性進(jìn)展。目前，大商所正推進(jìn)鐵礦石期貨國際化進(jìn)程，除了保稅交割外，也在加快推進(jìn)其他準(zhǔn)備工作。當(dāng)前國際化整體方案和制度設(shè)計已經(jīng)完成，原則是立足現(xiàn)有平臺，基本框架則比照原油，但在實際操作方面更為簡便易行、安全可控；系統(tǒng)開發(fā)已經(jīng)啟動，交易所端系統(tǒng)已進(jìn)入最后測試階段，市場端系統(tǒng)開發(fā)近期有望完成；市場推介工作也已陸續(xù)開展。此次規(guī)則主要修改內(nèi)容包括對鐵礦石保稅倉單生成、期轉(zhuǎn)現(xiàn)、一次性交割、作為保證金使用、所外質(zhì)押、結(jié)算、注銷進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定，將提貨單交割的商品類型擴(kuò)充到保稅商品，明確了保稅倉單交割違約有關(guān)規(guī)定，明確鐵礦石期貨保稅交割發(fā)票流轉(zhuǎn)和逾期處理等。在鐵礦石期貨對外開放中，必須要解決境外投資者實物交割的問題，而保稅交割是打通境內(nèi)、外市場實物通道的制度安排，是實現(xiàn)鐵礦石期貨國際化必不可少的環(huán)節(jié)。在大連設(shè)置保稅交割倉庫可以輻射東北地區(qū)鋼鐵企業(yè)，方便該地區(qū)企業(yè)參與期貨市場。

8、上期所正式發(fā)布商品指數(shù)系列

2016年12月，上海期貨交易所正式發(fā)布了自主研發(fā)的“上海期貨交易所商品期貨價格指數(shù)系列”，以盡快完善上期所商品指數(shù)序列，為機構(gòu)投資者開發(fā)指數(shù)類基金產(chǎn)品提供參考。上期商品指數(shù)系列由綜合指數(shù)、板塊指數(shù)和單商品指數(shù)三大類組成，每類包括期貨價格指數(shù)和超額收益指數(shù)，共30條指數(shù)。本次發(fā)布的指數(shù)為工業(yè)金屬、銅、貴金屬和黃金（包括期貨價格指數(shù)和超額收益指數(shù)），共8條。下一步上期所將根據(jù)市場運行需求和運行情況，擇機發(fā)布其他指數(shù)。近年來，上期所在努力推動機構(gòu)投資者參與國內(nèi)商品期貨市場、改善期貨市場投資者結(jié)構(gòu)等方面取得了較好的效果。此次上期所開發(fā)的商品指數(shù)系列框架完整，全面、分層次、多角度地反映商品市場情況，該系列指數(shù)的發(fā)布有利于提升市場效能、拓展期貨市場服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)的深度和廣度，為金融機構(gòu)提供更多的投資標(biāo)的選擇。

9、“雙11”上演閃崩式暴漲暴跌行情

2016年11月11日晚至11月12日凌晨，商品期貨市場上演了一出驚心動魄的閃跌。從海外市場看，倫銅期貨在11月11日17:52一度沖高至6002美元/噸，但隨后一路下挫，22:40分跌至5540美元/噸，相比此前高點，跌幅達(dá)7.70%。滬銅期貨11日21:00夜盤交易開始時，主力合約滬銅1701在21:21、拉到、47690元/噸的漲停價，且正好到達(dá)了頂點。隨后該合約迅速轉(zhuǎn)跌，22:43跌至43960元/噸，相比此前高點，跌幅達(dá)7.82%。此外，其他合約諸如棉花等也從漲停盤中一度砸至跌停。雖然截至12日凌晨夜盤結(jié)束時，多個合約都有所反彈，但這一夜的閃跌讓許多期貨投資者驚魂未定。當(dāng)晚，期貨市場除了鐵礦石、滬金和滬銀之外，其他品種都在夜盤21點41分開始加速下跌。

10、國內(nèi)期權(quán)市場交易量大增

2016年，國內(nèi)股票期權(quán)市場取得巨大發(fā)展。截至11月末，上證50ETF期權(quán)總成交量達(dá)6622萬張，相比2015年同期的1800萬張巨幅增長270%；上證50ETF期權(quán)累計權(quán)利金成交金額為365.09億元，相比2015年同期的200.67億元增長81.93%。我們注意到，11月上證50ETF期權(quán)總成交量達(dá)到1281.46萬張，相比2015年11月的421萬張巨幅增長204.38%。其中，認(rèn)購成交783.7萬張，認(rèn)沽成交497.76萬張，相比2015年11月的235.5萬張和185.5萬張大幅增長了232.78%和168.33%。上證50ETF股票期權(quán)市場開戶數(shù)為185487戶，僅11月開戶數(shù)為13677戶，環(huán)比上升98.0%。預(yù)計2017年國內(nèi)股票期權(quán)市場將在此基礎(chǔ)上得到進(jìn)一步發(fā)展。