2016年是動蕩的一年，既有英國脫歐、美國大選、美聯(lián)儲加息等黑天鵝事件；又有大宗商品整體強(qiáng)勢上漲，尤其是黑色系的瘋狂暴漲，以及發(fā)生的幾十年不遇的“黑色雙十一”；更有OPEC終于達(dá)成8年來首個減產(chǎn)協(xié)議。

這些非正常行情的發(fā)生，到底有著什么樣的原因？2017年市場走勢又將如何？能從中發(fā)現(xiàn)什么樣的投資機(jī)會？

2016年12月19日，撲克投資家主辦的“撲克投資策略論壇?2017年上半年”在上海北外灘召開。本次會議邀請到多位重量級行業(yè)頂級大咖擔(dān)當(dāng)演講嘉賓，分享了對全球宏觀經(jīng)濟(jì)格局的思考與展望，也細(xì)致分析了大宗商品市場的投資策略及行情走勢。

在上午的“把握宏觀經(jīng)濟(jì)格局專題”中，首先，東方證券總裁助理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事邵宇先生就對今年黑天鵝頻發(fā)的現(xiàn)象發(fā)表了看法，他表示川普的沖擊才剛剛開始，如果黑天鵝就是一個調(diào)味料，明年所有的風(fēng)險將轉(zhuǎn)向歐洲。鑒于德國、法國和荷蘭在明年的秋季跟春季將有三次大選，所以明年可能歐盟和歐元將不會存在，這可能是最近一次全球化最重要的損失。并提醒道，在進(jìn)行投資的時候特別要注意底線思維，現(xiàn)在黑天鵝湖的狀態(tài)，逼迫決策者有個明顯的底線，當(dāng)經(jīng)濟(jì)的增長或者關(guān)鍵數(shù)據(jù)點(diǎn)碰觸這個底線的時候，這個底線變成唯一的權(quán)重。

浙江朗閏資產(chǎn)宏觀交易總監(jiān)昌明先生，首先對川普上臺后全球匯率市場格局進(jìn)行推演，具體操作層面詳解美元套離岸資產(chǎn)模式。并表示石油輸出國的風(fēng)險正在大量累積，特朗普會繼續(xù)寬松。

財新莫尼塔研究副總經(jīng)理、宏觀研究主管兼財新智庫董事總經(jīng)理鐘正生先生，他認(rèn)為現(xiàn)在中國的階段跟里根總統(tǒng)第一任期的階段是非常相像的，并從服務(wù)業(yè)在GDP里面的占比和M2與GDP的比率兩個指標(biāo)來進(jìn)行了分析。對于未來大類資產(chǎn)的思考與展望，他告訴大家不要過分悲觀，看起來這是一個最壞的時代，但可能也是一個最好的時代。

下午的“智咖分享投資策略專題”，對市場上最熱門的黑色，有色，農(nóng)產(chǎn)品和化工這四個領(lǐng)域進(jìn)行了深度的挖掘。

黑色系是今年大宗商品里最受關(guān)注的品種，經(jīng)歷了長期的持續(xù)上漲，及近期的暴跌之后，市場對黑色系的關(guān)注更勝之前。杭州熱聯(lián)董事長袁文炯先生首先從螺紋走勢的五個階段進(jìn)行分析，認(rèn)為很多商品都走出了底部的形態(tài)。關(guān)于2017年鋼材出口形勢，袁文炯先生個人偏樂觀，并稱主要是考慮人民幣貶值和庫存周期兩個因素，至今黑色的上漲的原因就是補(bǔ)庫存的過程。

2016年以來，銅價在長久沉寂后迅猛上行，鋅則穩(wěn)步上揚(yáng)。有色金屬也進(jìn)入大家的關(guān)注之中。國泰君安大宗商品主管李良坤先生首先分析了全球宏觀的情況，他表示全球經(jīng)濟(jì)的回暖力度還是比較強(qiáng)的，PMI到了最近的54，雖然最近疲軟了一點(diǎn)，但是復(fù)蘇力度基本也是2014年以來最強(qiáng)勁的，這也是海外的金融圈突然對全球金融市場的風(fēng)險偏好加強(qiáng)的主要原因。并認(rèn)為2017并不是有色金屬的牛市。相對過去一年，電解銅的價格可能會出現(xiàn)重心上調(diào)，可能會維持在5100-6300之間振蕩。

在農(nóng)產(chǎn)品上，中糧集團(tuán)農(nóng)業(yè)精煉事業(yè)商務(wù)總監(jiān)張華先生對油脂油料進(jìn)行了分享，從大豆、菜籽，及食用油籽的基本面分析，推導(dǎo)出一些可能的交易策略和套利方案。他認(rèn)為全球油籽產(chǎn)量總體是平衡的，芝加哥很大程度上是在反映美國，所以大豆隨著工業(yè)品和其他商品向上漲，或者通過中國大連的豆粕、豆油其他油籽，帶動了大豆向上漲，跟其他商品漲幅是小的；并提示可以關(guān)注一下阿根廷未來的產(chǎn)量是不是有大的變動。

能源化工遠(yuǎn)大物產(chǎn)聚丙烯研究主管姜澤甜先生，分享了自己的邏輯分析角度：一個是宏觀的邏輯，一個是產(chǎn)業(yè)的邏輯，一個是技術(shù)的邏輯。在對產(chǎn)能周期大格局進(jìn)行詮釋完之后，接著對丙烯，PP和乙烯等品種的供求矛盾以及產(chǎn)能增減情況作了詳細(xì)的講解。

一言以蔽之，2017年上半年，將是高收益與高風(fēng)險并存，黑天鵝湖事件頻發(fā)與各國政府應(yīng)對政策動態(tài)博弈并存的風(fēng)險窗口，孰喜孰憂，孰禍?zhǔn)敫＃瑩淇送顿Y策略論壇中的各方之言或許能給投資迷霧中的參與者提供一絲光明與借鑒。

「撲克投資策略論壇」是撲克投資家每年定期舉辦的品牌活動。邀請金融投資領(lǐng)域最杰出的一線實(shí)戰(zhàn)派高手分享自己的投資邏輯和交易策略，旨在幫助專業(yè)投資機(jī)構(gòu)更全面地了解行業(yè)基本面格局和攪動價格變化的核心因素。