滬鋼震蕩上行，但上揚(yáng)趨勢有待確認(rèn)

螺紋鋼主力RB1005今開盤4495，最高4518，最低4475，報收于4516元/噸，上漲1.35%，全日成交113萬手，持倉增加4.5萬手至93.9萬手；線材主力WR1005今開盤4302，最高4315，最低4282，報收于4315元/噸，上漲1.31%，全日成交1422手，持倉增加264手至0.89萬手。

基本面上，現(xiàn)貨市場上半周國內(nèi)建筑鋼材市場價格繼續(xù)全面上漲，總體表現(xiàn)于“線材走勢強(qiáng)于螺紋鋼，南方市場走勢強(qiáng)于北方市場”，下半周市場成交情況減弱，部分市場價格震蕩回落。全國28個主要城市Ф6.5mm高線和Ф18-25mm螺紋鋼平均價格分別為3956元/噸和3893元/噸，較節(jié)前分別上漲100元/噸和74元/噸。庫存方面，國內(nèi)建筑鋼材市場庫存量繼續(xù)上升。截至1月8日，國內(nèi)14個主要城市線材庫存總量為76.42萬噸，較節(jié)前增加2.52萬噸；螺紋鋼庫存總量為326.36萬噸，較節(jié)前增加5.06萬噸。庫存有繼續(xù)攀升的跡象，成為市場中主要的憂慮因素。

原材料方面，海關(guān)總署1月10日數(shù)據(jù)顯示，2009年12月份中國進(jìn)口鐵礦石6,216萬噸，進(jìn)口金額為538,379萬美元。中國1至12月累計(jì)進(jìn)口鐵礦石62,778萬噸，同比增加41.6%，進(jìn)口金額5,014,040萬美元，同比下降17.4%。海關(guān)公布的鐵礦石顯示中國對鐵礦石的需求保持強(qiáng)勁。目前來看鐵礦石和焦炭價格堅(jiān)挺對成本的拉動仍然是鋼價的一個重要支撐因素，截止上周五，印度63.5%鐵精粉報價135美元/噸，較長協(xié)價漲幅達(dá)75%，長遠(yuǎn)來看，鋼鐵行業(yè)的復(fù)蘇加之冬季用煤高峰持續(xù)推高煤焦價格，鐵礦石和煤炭價格的攀升提高了煉鋼成本，為期鋼帶來了較好支撐。但是近日由于北方暴雪天氣的影響，鋼材運(yùn)輸相對困難，短期之內(nèi)鋼材的需求量會有所下降，預(yù)計(jì)鋼材價格仍舊會保持平穩(wěn)狀態(tài)。

繼上周滬鋼大幅調(diào)整之后，今日早盤期鋼高開高走，全日保持震蕩整理狀態(tài)，尾盤多頭發(fā)力小幅拉高。由于受到之前跳水行情的打壓，多頭熱情明顯減弱，今日成交量較前期有所萎縮，市場上沖動能不足。且當(dāng)前需求弱勢，庫存持續(xù)上升，雖然有現(xiàn)貨以及原材料價格的支撐，但是出現(xiàn)猛漲的可能性不高，預(yù)計(jì)短期之內(nèi)仍將會持續(xù)盤整，中長線仍然看多為主。

近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局重現(xiàn)， PVC1005 合約大幅走高

由于汽油期貨大幅上漲蓋過了非農(nóng)就業(yè)報告引發(fā)的憂慮，隔夜 NYMEX 2 月原油期貨收升 0.09 美元 , 或 0.11%, 收報每桶 82.75 美元。

今日國內(nèi) PVC 主力 1005 合約高開開盤，經(jīng)過短暫走高后維持震蕩運(yùn)行，尾盤期價出現(xiàn)一定的拉升。最終報收于 8070 元 / 噸，較上個交易日結(jié)算價上漲 150 元 / 噸，成交量為 72862 手，持倉量增加 7112 手至 48758 手。

國內(nèi)現(xiàn)貨方面，上海地區(qū) PVC 市場維持穩(wěn)定，價格波動不大，商家觀望為主， 5 型普通電石料主流送到報價在 7550 元 / 噸左右，部分貨源聽聞在 7500 元 / 噸，市場成交一般，交易氣氛清淡；臨沂地區(qū) PVC 市場表現(xiàn)平穩(wěn)，商家多觀望，普通電石料主流不含稅報 7200-7250 元 / 噸，高端料有報 7300 元 / 噸，下游接單積極性減弱，整體成交量不多，中間商穩(wěn)盤出貨，市場觀望氣氛較為濃厚；蘇州地區(qū) PVC 市場走勢平穩(wěn)， 5 型普通電石料主流送到報價在 7550 元 / 噸左右，市場整體氣氛表現(xiàn)平淡，下游企業(yè)詢價情況疲弱，中間商暫行穩(wěn)盤觀望，也有商家選擇封盤，成交表現(xiàn)疲軟。

在經(jīng)過上周四及上周五的大幅走低之后，今日國內(nèi)期貨市場已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象，多數(shù)品種均出現(xiàn)了低位走高的態(tài)勢，而 PVC 的主力移倉仍在繼續(xù)，隨之而來的是近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局再次出現(xiàn)，兩個合約的價差再次擴(kuò)大超過 500 元 / 噸。今日有消息指出上海氯堿將 PVC 出廠價提高了 300 元 / 噸以應(yīng)對近日乙烯價格連續(xù)上漲的局面，這多少會對華東地區(qū)的 PVC 價格構(gòu)成較大支撐。不過，國內(nèi) PVC 主要市場的成交依然沒有太大變化，價格維持平穩(wěn)并沒有受到上周期貨大跌的影響，成本支撐是個重要因素。因此，從兩個合約的價差走勢以及今日國內(nèi)商品市場的企穩(wěn)態(tài)勢來看，后期國內(nèi) PVC1005 合約進(jìn)一步下行的空間料將有限，建議投資者可考慮逢低分批建倉。

豆粕高開收星，市場觀望情緒濃厚

市場回顧

在中國政策收緊的打壓下，上周五 CBOT 大豆期貨因擔(dān)憂中國需求放緩小幅收跌，新年伊始受投資者在商品市場的全線買盤提振。 CBOT 1 月大豆合約收低 4-3/4 美分，報每蒲式耳 10.13 美元， 3 月大豆合約收低 4 美分，報每蒲式耳 10.22 美元。 CBOT 1 月豆粕收低 0.20 美元，報每短噸 306.80 美元， 3 月豆粕合約收高 0.10 美元，報每短噸 298.30 美元。 1 月豆油合約下跌 46 點(diǎn)，或 1.2% ，收于每磅 39.53 美分， 3 月豆油合約下跌 45 點(diǎn)，或 1.5% ，報每磅 39.91 美分。

國內(nèi)市場方面，今日豆粕 1009 合約高開后窄幅震蕩，收出一根帶陽十字星，開于 2984 元 / 噸，最高上沖至 2998 元 / 噸，最低價 2980 元 / 噸，尾盤報收于 2985 元 / 噸報收，較前一交易日結(jié)算價上漲 25 元 / 噸。減倉縮量，成交量報至 58.0 萬手，持倉量減少 4396 手至 103.7 萬手。

宏觀基本面

證監(jiān)會新聞發(fā)言人 8 日表示，國務(wù)院已原則同意開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)和推出股指期貨品種。這一消息提振期貨市場，令投資者對我國期貨業(yè)健康有序發(fā)展充滿信心．

上周五，美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國 12 月非農(nóng)就業(yè)人口減少 8.5 萬人，雖然與預(yù)估持平，但是，失業(yè)率保持高位市場對經(jīng)濟(jì)前景尚不樂觀，美聯(lián)儲加息預(yù)期減弱，美元指數(shù)大幅回落，商品市場受到支撐，今日美豆類電子盤便高開高走。

供需基本面

中國商務(wù)部發(fā)布大宗農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口信息顯示，本期(12月16日-31日)進(jìn)口豆粕實(shí)際裝船0.29萬噸，12月進(jìn)口豆粕實(shí)際裝船0.29萬噸，2010年1月進(jìn)口豆粕預(yù)報裝船0.03萬噸。本期進(jìn)口豆粕實(shí)際到港0.24萬噸，下期(1月1日-15日)進(jìn)口豆粕預(yù)報到港0.32萬噸，12月進(jìn)口豆粕實(shí)際到港0.94萬噸，2010年1月進(jìn)口豆粕預(yù)報到港0.55萬噸。本期(12月16日-31日)進(jìn)口大豆實(shí)際裝船172.69萬噸，12月進(jìn)口大豆實(shí)際裝船281.34萬噸，2010年1月進(jìn)口大豆預(yù)報裝船224.49萬噸。本期進(jìn)口大豆實(shí)際到港296.51萬噸，下期(1月1日-15日)進(jìn)口大豆預(yù)報到港177.94萬噸，12月進(jìn)口大豆實(shí)際到港524.83萬噸，2010年1月進(jìn)口大豆預(yù)報到港332.88萬噸。

今日國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)， 東北大豆產(chǎn)區(qū)豆粕報價在3200-3440元/噸之間，南方銷區(qū)報價在3470-3570元/噸之間，遠(yuǎn)期報價稍有下跌．華北地區(qū)豆粕價格出現(xiàn)小幅上漲，秦皇島地區(qū)有油廠43%蛋白豆粕報價3,510元/噸，較上周五(1月8日)上漲30元/噸，青島地區(qū)豆粕43%蛋白價格3,580元/噸，較10日上漲30元/噸，成交價格在3,550元/噸，

市場分析

受到悲觀的非農(nóng)報告打壓市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的看漲情緒，美聯(lián)儲加息預(yù)期減弱，美元指數(shù)大幅回落，受此影響商品市場整體走強(qiáng)，美豆在今日電子盤中就開始了反攻之勢，美豆的反彈將為國內(nèi)豆類提供上漲動力．隨著國內(nèi)央行加息預(yù)期的多頭恐慌性結(jié)束，市場開始逐步理性，今日豆粕市場關(guān)注度降低，成交量大幅減少，全天窄幅波動，多空雙方仍然不敢積極入市，預(yù)計(jì)這種情緒將隨著美元走弱，美豆走強(qiáng)的趨勢逐步消散，未來的國內(nèi)豆類市場將擺脫低迷走勢，再次反彈。

操作建議

建議投資者上周末建立多單可以采取高拋低吸方法交易，中長期交易者可以將持倉的 20 ％進(jìn)行高位獲利了結(jié)，在低位吸納，支撐位 2980 ，壓力位在 3000 。有效突破 3000 整數(shù)關(guān)口，后期有望加快漲勢。

期糖止跌，但仍未擺脫近期弱勢格局

國內(nèi)糖市：

國內(nèi)白糖期貨市場行情概述：

今日白糖主力合約 1009 價格早盤低開步入震蕩格局，盤中最高價 5665 元 / 噸，最低價 5551 元 / 噸，收盤價 5613 元 / 噸，較上周五收盤價上漲 16 元 / 噸，持倉量增加 64344 手至 607864 手。遠(yuǎn)月 1101 合約價格收盤價 5485 元 / 噸。

國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨市場行情概述：

廣西：南寧，集團(tuán)報價 5150 元 / 噸，下調(diào) 50 元 / 噸，至詢價時尚無成交；中間商報價 5150 元 / 噸，下調(diào) 50 元 / 噸，暫無成交。柳州，集團(tuán)報價 5130-5150 元 / 噸，下調(diào) 70 元 / 噸，詢價電話少；中間商報價 5080 元 / 噸，較周末下調(diào) 20 元 / 噸，上午成交少。

云南：昆明商家主流報價 5050 元 / 噸，下調(diào) 50 元 / 噸，少量成交；甸尾商家報價 5000 元 / 噸，下調(diào) 50 元 / 噸，成交少。

湛江：糖廠倉庫報價 5200 元 / 噸，下調(diào) 60 元 / 噸，少量成交。

新疆：烏魯木齊商家報價 5050 元 / 噸，下調(diào) 50 元 / 噸，成交少。

總體來看，成交量的持續(xù)萎靡不振導(dǎo)致主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨新糖報價繼續(xù)調(diào)低。短期來看，受到寒冷天氣等因素影響，造成市場采購商觀望心態(tài)較為濃厚。短期來看，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)糖報價有望在 5100-5200 元 / 噸處企穩(wěn)。

國內(nèi)市場消息：中國海關(guān)總署公布初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 2009 年 12 月份中國食糖出口量為 5,929 噸； 1-12 月份中國食糖出口量累計(jì)為 63,886 噸，較 2008 年同期的 58,403 噸增加 9.4% 。相比 2009 年國內(nèi)食糖進(jìn)口量的大幅上升，出口量還屬于正常狀態(tài)。但需要注意的是，倘若 2010 年國際糖價繼續(xù)走高，不排除國內(nèi)食糖出口繼續(xù)增加，這或?qū)p少國內(nèi)食糖的供應(yīng)量。

國內(nèi)市場簡評：期糖價格在經(jīng)歷了上周連續(xù)兩個交易日大幅下挫后稍作喘息，但從技術(shù)上看，主力 1009 合約仍需要向下尋求強(qiáng)支撐位，短期難以改變其弱勢狀態(tài)。操作上，空單可繼續(xù)持有。目標(biāo)位 5450-5500 元 / 噸。

國際糖市：

ICE 糖市： 1003 期約糖價在 27.31-28.35 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動后下跌 47 個點(diǎn)收于 27.53 美分 / 磅； 1005 期約糖價在 26.04-27.11 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動后下跌 45 個點(diǎn)收于 26.25 美分 / 磅。

道瓊斯 UBS 把食糖市場的投資權(quán)重從先前的 4.9% 下調(diào)至 2.9% 是導(dǎo)致糖市上拋壓增大的主要原因，此外，過去兩個交易日糖價處于超買狀態(tài)而連續(xù)大幅下跌。