周五(11月25日)德國(guó)兩年期公債收益率觸及紀(jì)錄新低，料將錄得逾三年來(lái)的最大兩周跌幅，凸顯出在全球債市受創(chuàng)之際，市場(chǎng)對(duì)這類最高評(píng)級(jí)資產(chǎn)的需求。

德債可用作回購(gòu)市場(chǎng)短期信貸抵押品，這方面的需求促使兩年期德債收益率本周走低。意大利12月4日公投之前市場(chǎng)存在不安情緒，也支撐了德債需求。

兩年期德債收益率跌至負(fù)0.76%的紀(jì)錄低位。該收益率料將錄得2013年7月以來(lái)最大兩周跌幅，下跌15個(gè)基點(diǎn)。

歐洲央行1.7萬(wàn)億歐元的購(gòu)債刺激計(jì)劃，使得投資基金難以獲得高品質(zhì)的抵押品用來(lái)在附買(mǎi)回協(xié)議中借貸，給公債收益率帶來(lái)壓力。

據(jù)法國(guó)興業(yè)銀行稱，歐洲央行目前持有2,730億歐元德債。

歐洲央行消息人士本周表示，央行將采取行動(dòng)解決附買(mǎi)回市場(chǎng)債券稀缺的問(wèn)題，這一度推升公債收益率。

歐洲央行副行長(zhǎng)康斯坦西奧周四表示，歐元區(qū)各國(guó)央行可以出借更多其買(mǎi)入的債券，以支持短期市場(chǎng)融資。各國(guó)央行此前買(mǎi)入債券，作為歐洲央行刺激計(jì)劃的一部分。

但分析師稱，由于市場(chǎng)懷疑附買(mǎi)回市場(chǎng)能否得到長(zhǎng)期緩解，兩年期德債收益率重新跌回紀(jì)錄低點(diǎn)。

DZ Bank的利率策略師Rene Albrecht說(shuō)，“市場(chǎng)不相信歐洲央行采取的所有措施將能足以緩解附買(mǎi)回市場(chǎng)的僵局?！?/span>

若回購(gòu)融資凍結(jié)，恐將阻礙金融企業(yè)之間的拆借活動(dòng)，令債市容易出現(xiàn)大舉拋售，從而導(dǎo)致歐洲央行的部分刺激措施前功盡棄。

兩年期德債收益率下滑，擴(kuò)大了德美公債收益率之差，兩年期美債收益率目前接近2010年以來(lái)的最高位。

兩年期德美公債收益率之差周五位于約190基點(diǎn)，為2005年以來(lái)最闊水平。

五年期德美公債收益率之差約為229基點(diǎn)，接近至少1990年代初期以來(lái)的最高位。

歐元區(qū)10年期公債收益率持穩(wěn)至下滑5個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)交投清淡，因美國(guó)感恩節(jié)假期。