本報(bào)告導(dǎo)讀：

遠(yuǎn)東福斯特江蘇公司靠近終端客戶，對(duì)其增資有利于新能源業(yè)在多地區(qū)協(xié)同效應(yīng)，售電公司的設(shè)立則完善了能源互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

事件：

2016年11月8 日，公司發(fā)布兩份增資公告：（1）公司子公司遠(yuǎn)東福斯特新能源有限公司擬出資3 億元投資遠(yuǎn)東福斯特新能源江蘇有限公司，投資完成后占股100%；（2）公司擬出資3 億元投資遠(yuǎn)東智能服務(wù)有限公司，投資完成后占股100%。

評(píng)論：

維持增持評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)。維持2016-2018 年EPS 0.27 元、0.36 元、0.40元預(yù)測(cè)，維持目標(biāo)價(jià)12 元，維持增持評(píng)級(jí)。

加大新能源產(chǎn)業(yè)布局，完成新能源產(chǎn)業(yè)在多地區(qū)協(xié)同效應(yīng)。遠(yuǎn)東福斯特位于中部地區(qū)江西省宜春市，此次對(duì)遠(yuǎn)東福斯特新能源江蘇有限公司的投資將進(jìn)一步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸，考慮到長(zhǎng)三角地區(qū)有眾多新能源整車廠，對(duì)福斯特江蘇公司的增資將有利于拓展新客戶，并減少電池包的運(yùn)輸費(fèi)。

遠(yuǎn)東福斯特鋰電池業(yè)務(wù)前三季度貢獻(xiàn)利潤(rùn)8000 多萬(wàn)，利潤(rùn)占比30%以上，已經(jīng)成為公司利潤(rùn)主要增長(zhǎng)點(diǎn)，隨著鋰電池業(yè)務(wù)的進(jìn)一步擴(kuò)張，未來(lái)將持續(xù)拉動(dòng)企業(yè)利潤(rùn)上升。

公司新開(kāi)展配售電業(yè)務(wù)，能源互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)基本成型。公司出資3 億元占股100%成立遠(yuǎn)東智能服務(wù)公司，開(kāi)展配售電業(yè)務(wù)，加強(qiáng)對(duì)配售電及能源領(lǐng)域的盈利能力。公司此前通過(guò)收購(gòu)艾能電力、水木源華、遠(yuǎn)東福斯特、宜能電氣，投資隨時(shí)融、中翔騰航、晶眾智慧交通等，及設(shè)立遠(yuǎn)東集成、遠(yuǎn)東新材料等，逐步形成“規(guī)劃設(shè)計(jì)-產(chǎn)品供應(yīng)-施工安裝-運(yùn)維監(jiān)測(cè)-能效管理-總包服務(wù)”全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)盈利模式，此次設(shè)立售電公司完成能源互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)最后一個(gè)環(huán)節(jié)，能源互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)基本成型。

電力與新能源齊發(fā)展，公司盈利有望進(jìn)一步提升。儲(chǔ)能設(shè)備與能源系統(tǒng)同屬于公司智慧能源（系統(tǒng)服務(wù)及產(chǎn)品）。相比于公司原有電纜業(yè)務(wù)2016年前三季度營(yíng)收平穩(wěn)的情況，智慧能源業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增加640.8%，公司加大智慧能源布局，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)更高利潤(rùn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：①新能源補(bǔ)貼政策落地時(shí)間延后，導(dǎo)致新能源業(yè)務(wù)不及預(yù)期；②售電側(cè)改革政策尚在進(jìn)一步推進(jìn)中，可能導(dǎo)致售電業(yè)務(wù)不及預(yù)期。