前美聯(lián)儲主席格林斯潘認為，美國通脹正在抬頭，債市牛市可能要迎來終結(jié)，美國10年期國債收益率甚至可能飆升至5%。

格林斯潘周一表示，美國通脹正進入開始加速上揚的早期階段，美國10年期國債收益率可能很快會脫離當前的極低水平，“我認為最終可能會達到3-4%，或者5%?！?/p>

格林斯潘的擔憂不無證據(jù)。美國9月CPI同比增速創(chuàng)2014年10月來最高水平，美聯(lián)儲更關注的核心PCE指標8月同比上升1.7%。不少美聯(lián)儲官員認為，通脹已經(jīng)非常接近美聯(lián)儲2%的目標水平。

不少商品價格今年齊齊回升，也為“通脹說”構(gòu)成支撐。今年以來除銅以外其他金屬均大幅上漲，其中鋅漲幅達50%，鎳漲超35%，鋁漲近15%。鐵礦石漲逾20%。

通脹的回歸將為對利率敏感的債市帶來格外顯著的影響。當前美國10年期國債收益率為1.824%，格林斯潘稱，從這一水平升至4%或者5%將帶來很大的問題。“結(jié)構(gòu)性調(diào)整已經(jīng)發(fā)生，基本上自2008年就已開始，這種調(diào)整需要爆發(fā)，而這將要伴隨問題的出現(xiàn)?！?/p>

如果美債收益率走高，無疑也將對全球市場帶來巨大影響。全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）的創(chuàng)始人Ray Dalio 10月5日在紐約聯(lián)儲舉辦的第40屆央行年度研討會上提到，只需要美債收益率走高100基點，全球債市就將面臨1981年債市崩盤以來最慘痛的下跌。

Dalio提到，只要利率上行的速度略超當前市場預期，那債券和所有資產(chǎn)價格都將遭遇重創(chuàng)，因為他們對于用來計算未來現(xiàn)金流現(xiàn)值的利率都非常敏感。他稱：

由于超低利率已經(jīng)反映在了所有投資資產(chǎn)價格里，這也將使這些資產(chǎn)價格遭遇重創(chuàng)。