凈資本與凈資產的最低比例擬降為20%

根據證監(jiān)會上周五起公開征求意見的相關管理辦法，期貨公司最低凈資本要求擬從1500萬元提高至3000萬元。此外，期貨公司凈資本與凈資產的最低比例擬由40%降為20%。有業(yè)內人士表示，相關規(guī)定有利于提升期貨公司的抗風險能力，進而加強對投資者的保護；同時，資本較為充足的公司將能盤活更多資金用于發(fā)展業(yè)務。

在28日舉行的證監(jiān)會例行發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸稱，證監(jiān)會對《期貨公司風險監(jiān)管指標管理辦法》進行了修訂，并提升為部門規(guī)章。同時，制定了《期貨公司風險監(jiān)管報表編制與報送指引》，作為實施該規(guī)章的配套文件。證監(jiān)會就以上文件向社會公開征求意見。

除提高最低凈資本要求，加強結算風險防范外，此次征求意見的新規(guī)還按流動性、可回收性及風險度大小進一步細化資產調整比例，提高凈資本計算的科學性；調整資產管理業(yè)務風險資本準備計提范圍與計提標準，提升風險覆蓋全面性；鼓勵期貨公司多渠道補充資本，允許期貨公司將次級債按規(guī)定的比例計入凈資本；進一步強化對期貨公司的監(jiān)管要求，加大監(jiān)管力度。

鄧舸表示，近年來，期貨市場與期貨行業(yè)發(fā)展較快，現(xiàn)行凈資本監(jiān)管制度逐漸呈現(xiàn)出一些不適應的狀況。一是部分期貨公司建立起期貨及衍生品綜合服務體系，但現(xiàn)行制度對期貨公司風險覆蓋不夠全面，部分關鍵監(jiān)管環(huán)節(jié)把控不足，難以適應新形勢下依法、從嚴、全面監(jiān)管的需要。二是期貨公司集合資產管理業(yè)務放開后，期貨資管產品種類增多，風險特征各異，現(xiàn)行風險計算方式不能準確反映期貨資管業(yè)務風險狀況。三是部分監(jiān)管指標標準與當前市場容量及行業(yè)實際承擔的風險不相匹配，不能充分滿足現(xiàn)階段加強系統(tǒng)性風險防范的需要。此次主要是針對上述已經不適應市場發(fā)展的相關規(guī)定進行修訂，從而更好地引導期貨公司穩(wěn)健經營，增強行業(yè)整體競爭力。

期貨公司的凈資本是指在期貨公司凈資產的基礎上，按照變現(xiàn)能力對資產負債項目及其他項目進行風險調整后得出的綜合性風險監(jiān)管指標，代表期貨公司可隨時用于應對風險的資金數額。

根據中期協(xié)今年6月公示的2015年度期貨公司財務信息，在國內149家期貨公司中，只有上海東方、山西三立、天鴻期貨、時代期貨四家公司的凈資本不足3000萬元，凈資本3000萬至1億元的有19家，1億至3億元的有59家，3億至5億元的有33家，5億至10億元的有21家，10億元以上的有13家。其中，排名前三的永安期貨、中信期貨和國泰君安期貨，凈資本均超過20億元。

在期貨公司創(chuàng)新業(yè)務中，資產管理、風險管理公司業(yè)務的凈資本要求分別為1億元、3億元。也就是說，目前不僅絕大部分期貨公司的凈資本都超過3000萬元，而且約85%的公司達到了資管業(yè)務凈資本門檻，約45%的公司達到了風險管理公司業(yè)務凈資本門檻。

記者致電其中一家凈資本不足3000萬元的期貨公司的相關負責人，對方只是表示公司近期已在采取措施改善現(xiàn)狀，但不便透露細節(jié)及進一步計劃。

“如果凈資本規(guī)模過小，期貨公司的抗風險能力不足，其客戶就可能面臨風險?！备窳执笕A期貨研究所所長李永民在接受期貨日報記者采訪時表示，在當前期貨公司經營范圍擴大以及混業(yè)經營的趨勢下，期貨公司如果凈資本規(guī)模過小，其自身的經營也會受到很大限制。因此，此次提高最低凈資本要求，有利于期貨公司的長期發(fā)展。

按照此次征求意見的新規(guī)，期貨公司凈資本與凈資產的比例擬由現(xiàn)行規(guī)定的“不得低于40%”改為“不得低于20%”。李永民表示，對資本金充足的期貨公司而言，這意味著能夠盤活更多資金用于發(fā)展業(yè)務。

對于此次有關允許期貨公司將次級債按規(guī)定比例計入凈資本等規(guī)定，李永民認為，這有利于期貨公司補充資本，但對于規(guī)模過小的期貨公司來說，由于信用評級較低，次級債很難發(fā)行。他預計，今后一段時間，對于凈資本規(guī)模過小的期貨公司來說，要么補充凈資本，要么會面臨重組。