短期上漲過(guò)快 銅市多單宜減磅

隔夜 LME 銅價(jià)在美元指數(shù)小幅收漲的背景下依然大幅走高。主要由于外盤圣誕休市期間內(nèi)盤大漲所導(dǎo)致的外盤補(bǔ)漲。今日滬銅小幅低開(kāi)，早盤休市前大幅走高，下午以震蕩走勢(shì)為主。主力 1004 合約以 58420 元 / 噸開(kāi)盤，全天收于 59130 元 / 噸，較前一交易日上漲 540 元 / 噸。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)諮商會(huì)公布 12 月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)上升至 52.9 。日本 12 月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為 53.8 ， 11 月時(shí)為 52.3 。制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的好轉(zhuǎn)顯現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇。

近月來(lái)罷工一直是提振銅價(jià)的一個(gè)重要因素。繼前段時(shí)間發(fā)布智利 Chuquicamata 銅礦在工人重新考慮薪資提議有可能避免罷工。但最新消息顯示，該銅礦的工人拒絕一項(xiàng)薪資協(xié)議，并投票贊成罷工。而智利 Altonorte 冶煉廠的工人也于周一開(kāi)始舉行無(wú)限期罷工。

進(jìn)入第四季度，國(guó)內(nèi)銅加工企業(yè)的開(kāi)工率出現(xiàn)了一定幅度的下降。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)， 11 月銅管生產(chǎn)企業(yè)總體開(kāi)工率為 71.0% ，環(huán)比減少 3.1% 。 12 月電線電纜企業(yè)開(kāi)工率為 71.9% ，較 11 月的 79.3% 下降了 9.33% 。 12 月銅桿線企業(yè)開(kāi)工率為 70.2% ，環(huán)比減少 3.3% 。盡管同開(kāi)工企業(yè)開(kāi)工率有所下降但并不影響銅現(xiàn)貨的需求。據(jù)悉，目前廢銅與精銅的交易都比較積極。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，滬銅現(xiàn)貨升貼水為貼水 300 至 400 ，平水銅 57850-58000 元 / 噸，升水銅 58000-58100 元 / 噸，臨近年底，貿(mào)易商陸續(xù)清帳，出貨意愿降低，市場(chǎng)流通減少。市場(chǎng)因此報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，成交量減少但成交氣氛尚可。滬 1# 光亮線 53500-53800 元 / 噸。廢銅價(jià)格連續(xù)幾日持平，因期銅盤中維持震蕩，市場(chǎng)人氣回落，成交意愿渙散，交投不積極。

隔夜 LME 銅庫(kù)存繼續(xù)增加 1125 噸至 485925 噸。盡管 LME 庫(kù)存仍處在上升通道中，但是市場(chǎng)對(duì)此并不敏感。今日國(guó)內(nèi)股市在明年即將上市股指期貨的利好提振下出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲。本處在多頭勢(shì)中的金屬市場(chǎng)在股市強(qiáng)勁反彈下強(qiáng)勁上漲。筆者對(duì)銅價(jià)的中長(zhǎng)期上漲持樂(lè)觀態(tài)度。短期內(nèi)由于漲幅過(guò)快，成交量與持倉(cāng)量并沒(méi)有出現(xiàn)明顯增加，因此漲勢(shì)可能并不穩(wěn)固，建議多單減磅，靜待回調(diào)重拾多單。

遭遇獲利回吐，期糖價(jià)格高位回落

國(guó)內(nèi)糖市：

國(guó)內(nèi)白糖期貨市場(chǎng)行情概述：

今日白糖主力合約 1009 價(jià)格低開(kāi)后出現(xiàn)一波跳水行情，隨后價(jià)格出現(xiàn)盤中小幅反彈但力度極其有限，午盤后價(jià)格再度跳水，最低價(jià) 5585 元 / 噸，最高價(jià) 5679 元 / 噸，收盤價(jià) 5599 元 / 噸，較昨日收盤價(jià)下跌 91 元 / 噸，持倉(cāng)量減少 67568 手至 78.5 萬(wàn)手。

國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)行情概述：

廣西：南寧，集團(tuán)報(bào)價(jià) 5120 元 / 噸，持穩(wěn)，成交清淡；中間商暫無(wú)報(bào)價(jià)。柳州，集團(tuán)報(bào)價(jià) 5120-5130 元 / 噸，持穩(wěn)，不好成交；中間商報(bào)價(jià) 4990 元 / 噸，下調(diào) 120 元 / 噸。

云南：昆明、甸尾暫無(wú)報(bào)價(jià)。

湛江：糖廠倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià) 5100 元 / 噸，成交一般。

新疆：烏魯木齊新糖報(bào)價(jià) 5000 元 / 噸，持穩(wěn)，不好成交。

總體來(lái)看，隨著成交價(jià)格的提高，成交量再次出現(xiàn)清淡現(xiàn)象，導(dǎo)致今日主產(chǎn)區(qū)部分現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下調(diào)。短期來(lái)看，由于高價(jià)格的糖價(jià)使得市場(chǎng)成交量清淡，預(yù)計(jì)新糖價(jià)格波動(dòng)在 5050-5150 元 / 噸區(qū)間。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消息： 從云南省糖業(yè)協(xié)會(huì)獲悉，截至 12 月 29 日，云南省已有 22 家糖廠開(kāi)榨，預(yù)計(jì)到本月底，云南省將有 25 家糖廠開(kāi)榨，占本榨季計(jì)劃開(kāi)榨糖廠總數(shù)的 32% 。與去年同期相比，開(kāi)榨數(shù)量減少 16 家。云南開(kāi)榨糖廠同比減少以及種植面積下降等不利因素或?qū)⒃斐杀菊ゼ驹颇闲绿钱a(chǎn)量下降，這也是近期云南糖價(jià)走高，與廣西糖價(jià)的價(jià)差進(jìn)一步縮減的主要因素之一。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)簡(jiǎn)評(píng)：今日期糖主力合約 1009 遭遇部分前期多單獲利了結(jié)，價(jià)格出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)行情。短期來(lái)看，價(jià)格仍將延續(xù)跌勢(shì)，但近日下方強(qiáng)支撐在 5520 元 / 噸。操作上，短線空單可持有。中長(zhǎng)線多單亦可謹(jǐn)慎持有，耐心等待后期價(jià)格是否能夠第二次沖破高點(diǎn) 5723 元 / 噸，預(yù)計(jì)近期價(jià)格步入高位震蕩格局。

國(guó)際糖市：

ICE 糖市： 1003 期約糖價(jià)在 26.70-27.49 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動(dòng)后下跌 49 個(gè)點(diǎn)收于 26.77 美分 / 磅； 1005 期約糖價(jià)在 24.90-25.50 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動(dòng)后下跌 24 個(gè)點(diǎn)收于 24.98 美分 / 磅。

從目前的走勢(shì)上看，估計(jì)短期 1003 期約糖價(jià)將繼續(xù)在 26.50-27.50 美分 / 磅的區(qū)間震蕩。

PVC 沖高回落，強(qiáng)勢(shì)上漲難以延續(xù)

受到美國(guó)多數(shù)地區(qū)寒冷天氣引發(fā)的取暖油需求的增長(zhǎng)，隔夜 NYMEX2 月原油期貨收升 10 美分，或 0.13% ，收?qǐng)?bào)每桶 78.87 美元。

今日國(guó)內(nèi) PVC 主力 1003 合約低開(kāi)開(kāi)盤，隨后期價(jià)迅速?zèng)_高，在觸及日內(nèi)高點(diǎn)后開(kāi)始逐步震蕩回落。最終報(bào)收于 7675 元 / 噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)上漲 30 元 / 噸，成交量為 281238 手，持倉(cāng)量增加 8068 手至 126496 手。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，杭州地區(qū) PVC 市場(chǎng)氣氛平淡，行情表現(xiàn)堅(jiān)挺，部分商家繼續(xù)抬價(jià)炒作， 5 型普通電石料主流送到報(bào)價(jià)在 7300 元 / 噸左右，山西榆社貨源報(bào)價(jià)在 7250 元 / 噸自提，下游需求平淡，制品工廠按需采購(gòu)，成交情況一般；臨沂地區(qū) PVC 市場(chǎng)報(bào)價(jià)依舊處于高位，普通電石料主流不含稅報(bào) 6850-6900 元 / 噸，部分高端料價(jià)格更高，臨近元旦，商家參與積極性減弱，下游接單情況一般，成交不多；常州地區(qū) PVC 市場(chǎng)行情堅(jiān)挺，臨近年底，商家基本完成銷售任務(wù)，因此心態(tài)較為平和， 5 型普通電石料自提報(bào)價(jià)在 7250 元 / 噸左右，送到報(bào)價(jià)在 7300-7350 元 / 噸，乙烯料貨源依舊緊張，齊魯 1050P 送到報(bào) 7400 元 / 噸， S1000 送到報(bào) 7600-7650 元 / 噸，需求表現(xiàn)清淡，節(jié)日氛圍漸濃。

今日國(guó)內(nèi) PVC 主力 1003 合約盤初一度出現(xiàn)了放量大幅上漲的局面，同時(shí)持倉(cāng)也在較短的時(shí)間內(nèi)大幅增加，多頭拉漲的意愿依稀可見(jiàn)。不過(guò)，在觸及日內(nèi)高點(diǎn)之后，多頭顯得力不從心，期價(jià)未能延續(xù)上行勢(shì)頭并挑戰(zhàn)前期 7790 的高點(diǎn)位置。就筆者的觀點(diǎn)來(lái)看，在前期利多消息消化之后， PVC 近期陷入了高位震蕩的局面，多空僵持的結(jié)果是成交逐步減少，缺乏資金的關(guān)注，而今日短暫的沖高完全是日內(nèi)的正常波動(dòng)，并沒(méi)有特別大的基本面消息去支撐。從現(xiàn)貨成交來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)主要地區(qū)雖然價(jià)格依然維持堅(jiān)挺，且有部分商家繼續(xù)哄抬價(jià)格，但無(wú)奈下游工廠僅按需采購(gòu)，導(dǎo)致整體成交難以有所起色，阻礙報(bào)價(jià)的進(jìn)一步上揚(yáng)。不過(guò)，考慮到年底運(yùn)輸能力受限以及惡劣天氣的不斷出現(xiàn)，后期南方地區(qū)的 PVC 供應(yīng)或?qū)⒊霈F(xiàn)一定的吃緊，多頭或?qū)⒗么祟愅话l(fā)消息進(jìn)行題材炒作。因此，就具體操作而言，在目前的成交及持倉(cāng)未能有效放大的情況下，多單謹(jǐn)慎入場(chǎng)，空倉(cāng)者可暫且觀望。

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