近期，資本市場(chǎng)進(jìn)入2016年三季報(bào)披露期。截至10月20日，新三板已有15家公司披露2016年三季報(bào)，其中小貸公司占據(jù)七席。

值得注意的是，已披露三季報(bào)的7家小貸公司中，4家業(yè)績(jī)均有不同程度的下滑。原因多由于經(jīng)濟(jì)處于下行趨勢(shì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑，導(dǎo)致企業(yè)貸款規(guī)模大幅下降，進(jìn)而影響到小貸公司業(yè)績(jī)。

小貸公司前三季業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀 海博小貸凈利同比下降20%

2014年下半年，小貸公司扎堆掛牌新三板。而2015年12月起，證監(jiān)會(huì)暫停了金融類企業(yè)在新三板的掛牌和融資，小貸公司扎堆掛牌的節(jié)奏被中斷。資料顯示，截至2016年一季度，新三板共有46家小貸公司。與此同時(shí)，已掛牌小貸公司的業(yè)績(jī)，也如掛牌行情一樣進(jìn)入“寒冬期”。

最先披露2016年三季報(bào)，位于新疆克拉瑪依的鑫盛小貸前三季度完成營(yíng)業(yè)收入764.73萬(wàn)元，同比減少14.91%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)388.98萬(wàn)元，同比降低26.24%。

而業(yè)績(jī)下滑與地理位置并無(wú)太大關(guān)系，位于東部沿海的浙江海博小貸業(yè)績(jī)同樣面臨業(yè)績(jī)下滑的情況。今年前三季度，海博小貸完成營(yíng)業(yè)收入7652.48 萬(wàn)元，同比下降 27.76%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2645.83萬(wàn)元，同比下降 19.98%。

湖南常德永豐小貸三季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司發(fā)放貸款1.23億元，收回貸款1.28 億元；完成營(yíng)業(yè)收入707.74萬(wàn)元，比上年同期下降4.85%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)277.29萬(wàn)元，比上年同期下降4.68%。

還有一家前三季業(yè)績(jī)下滑的企業(yè)是來(lái)自江蘇連云港(601008)的晶都農(nóng)貸，報(bào)告期內(nèi)，公司完成營(yíng)業(yè)收入711.54萬(wàn)元，同比下降12.83%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)397.45萬(wàn)元，同比下降6.69%。

此前，畢馬威曾指出，當(dāng)前的中國(guó)小貸公司面臨五個(gè)方面的困境：包括經(jīng)濟(jì)下行壓力大、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管限制發(fā)展、運(yùn)營(yíng)資本壓力較大、信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力薄弱以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，上述企業(yè)在其三季報(bào)中也都表示，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，中小微企業(yè)資金需求持續(xù)下降，小額貸款行業(yè)利率也呈下降趨勢(shì)，形成小貸公司業(yè)績(jī)下滑的大背景，并且業(yè)績(jī)?nèi)杂羞M(jìn)一步下滑的可能。

另外，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)也成為小貸公司面對(duì)的共同問(wèn)題。海博小貸表示，作為小貸公司，一方面面臨著來(lái)自于銀行、農(nóng)村信用合作社、村鎮(zhèn)銀行、民間借貸等各方面的競(jìng)爭(zhēng)沖擊；另一方面則是與同地區(qū)的其他小額貸款公司之間的競(jìng)爭(zhēng)。

據(jù)央行公布的《2016年上半年小額貸款公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，截至 2016年6月末，全國(guó)共有小額貸款公司8810家，較去年同期的8951家凈減少141家；貸款余額9364億元，較去年同期的9594億元下滑2.4%。

部分小貸公司業(yè)績(jī)依賴政府補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠

7家披露三季報(bào)的新三板小貸公司中，3家業(yè)績(jī)出現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最大的是來(lái)自貴州貴陽(yáng)的黔中泉，報(bào)告期內(nèi)，公司完成營(yíng)業(yè)收入4241.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.73%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)2554.48萬(wàn)元，同比上漲59.19%。

江蘇揚(yáng)州的國(guó)鑫農(nóng)貸今年前三季度完成營(yíng)業(yè)收入4525.21萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.27%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2015.86萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.22%。

國(guó)鑫農(nóng)貸在三季報(bào)中表示，今年5月國(guó)家對(duì)金融服務(wù)業(yè)進(jìn)行“營(yíng)改增”， 由于小貸行業(yè)進(jìn)項(xiàng)稅抵扣較少，而且又享受不到國(guó)家的稅收優(yōu)惠政策給小貸公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，國(guó)鑫農(nóng)貸稱，已向地方國(guó)稅局反映，要求將小貸公司與其他村鎮(zhèn)銀行享受同等的稅收政策，且地方國(guó)稅局已匯總向上級(jí)反映。

另一家前三季業(yè)績(jī)上漲的小貸公司是來(lái)自安徽淮北的匯邦小貸，報(bào)告期內(nèi)，公司完成營(yíng)業(yè)收入627.38萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.04%；但歸屬于掛牌公司普通股股東凈利潤(rùn)108.81萬(wàn)元，同比減少4.84%。同時(shí)，匯邦小貸三季報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)，公司收到政府補(bǔ)貼125.00萬(wàn)元，由此可見，若無(wú)政府補(bǔ)貼，匯邦小貸前三季度凈利潤(rùn)將處于虧損狀態(tài)。報(bào)告期內(nèi)，匯邦小貸還收到稅收減免26.33萬(wàn)元。

另外，上文提到的晶都農(nóng)貸在其三季報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)提示中表示，公司存在政府補(bǔ)助變化的風(fēng)險(xiǎn)。2013年公司取得的財(cái)政補(bǔ)助為71.41萬(wàn)元，2014年取得的財(cái)政補(bǔ)助25.69萬(wàn)元， 2015年取得的財(cái)政補(bǔ)助為26.61萬(wàn)元，2016年度取得的財(cái)政補(bǔ)助只有8.73萬(wàn)元，由于政府補(bǔ)助收入下降，在一定程度上可能會(huì)影響公司的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)防控水平。

上述業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司，業(yè)績(jī)不同程度依賴政府補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠。若剔除這兩項(xiàng)營(yíng)業(yè)外收入，新三板小貸公司的生存發(fā)展?fàn)顩r，值得思考。