今日鄭糖1009合約又再創(chuàng)新高，最高價(jià)格5723，盤中持倉最高達(dá)到88萬多手。由于近期到了春節(jié)備糖期，產(chǎn)區(qū)與銷區(qū)順價(jià)銷售，現(xiàn)貨買盤也是非常積極，成交量活躍，因此現(xiàn)貨價(jià)格也一路攀升，目前現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：中間商5050－5070，集團(tuán)報(bào)價(jià)5070－5100。

面對無可爭議的漲勢，若持倉突破90萬噸，又要上調(diào)保證金，這對連連虧損的空頭是不利的，但是空軍似乎仍未放棄，于是消息面平靜了數(shù)日后今天午后又開始徑相傳聞：國家要繼續(xù)拋儲150萬噸，1月5日拋儲60萬噸。乍一看，這樣勁爆的放儲消息流傳市場必定有所影響，多數(shù)本次上漲行情踏空的資金等待著空頭借消息打壓價(jià)格，順便能撿到便宜貨，重新加入獲利的大軍。

暫且不論這消息的來源與真假。仔細(xì)研究一下，150萬噸并非節(jié)前拋售而是明年一整年的拋儲總量，也就是說本榨季節(jié)加上之前分別放儲的20萬噸和30萬噸的量一共是200萬噸。國儲糖本榨季的量就是放200萬噸，那我們來看下產(chǎn)銷平衡表：最新的估產(chǎn)廣西700多萬噸，云南190多萬噸，廣東98萬噸，海南41萬噸，其它10萬噸，甜菜55萬噸，總產(chǎn)1100多萬噸，加上國儲的200萬噸，一共也就1300多萬噸。去年的需求達(dá)到需求為1390萬噸,若需求按照5%的正常率,09/10年度的需求量為1459.5萬噸。那我們算淀粉糖，玉米糖可能因價(jià)格便宜會占領(lǐng)部分市場，那么1400萬噸的量是正常應(yīng)該有的。那么即使國儲的200萬噸拋完，對于整體的白糖缺口仍是難以彌補(bǔ)。這樣看來全年放儲150萬噸反而不是利空消息，更偏了一點(diǎn)利多的味道。那明天的走勢就更加耐人尋味了。

此外我們發(fā)現(xiàn)鄭糖合約1009與1101之間價(jià)差不斷擴(kuò)大。這主要是兩個(gè)合約都有不同的題材炒作。1009代表了本榨季的情況，干旱與種植面積減少導(dǎo)致減產(chǎn)，估產(chǎn)有缺口的存在對1009利多。而幾天來廣西的大雨把處在干旱區(qū)的宿根帶來了福音，對下一年度留種是有作用的，而今年甘蔗收購價(jià)格提高對農(nóng)民的積極性有望提高，未來種植面積會增加，這對下一制糖年度的1101合約是個(gè)重大的利空。各大機(jī)構(gòu)采用多1009空1101套利獲利已高達(dá)500多個(gè)點(diǎn)。由于糖價(jià)接近歷史高位，又有很多糖圈資金踏空未做到鄭糖上漲趨勢，只有另辟蹊徑，空頭打壓1101和1105的熱情高漲，套利仍可持續(xù)。但是需要主意的是，本榨季的產(chǎn)量都還未有定數(shù)，下一榨季的產(chǎn)量又如何能確定呢，在逐漸消化了利空題材，空頭打壓逐漸平倉后，被打沉的1101也會成為突然的漲幅大單，投資者應(yīng)密切關(guān)注持倉變化。不可盲目追空。套利也是可以靈活采取雙邊平倉來達(dá)到預(yù)期贏利目標(biāo)。

近期操作，糖多單仍可持續(xù)持有，趨勢仍將延續(xù)。同時(shí)注意盤中的量價(jià)變化及持倉變化，短線以做多為主可靈活操作。