國家調(diào)控暫成糖市焦點
 
　　鄭糖1009主力合約經(jīng)過一段休整于上周再次大幅上漲，最高觸及5652點；伴隨著糖價大幅上漲，國家進行了兩次合計50萬噸的食糖拋售；現(xiàn)貨市場：12月25日南寧集團新糖報價5060元/噸，南寧中間商報價5050元/噸。
 
　　國家兩次合計50萬噸拋儲
 
　　2009年12月10日2009/10榨季第一批國儲糖競賣結束，開始時間9：00，結束時間11.14分，此次總成交量為207445.69噸（全部成交），平均成交價為4915元/噸，其中最高成交價為河北省公司庫的5130元/噸，最低成交價為湖北灄口直屬儲備庫的4760元/噸，總成交金額10.20億元。

2009年12月21日2009年第二批國儲糖競賣17:00分結束，歷時8個小時，最高價4860元/噸（山東青島直屬庫），最低價4490元/噸（湖北灄口直屬儲備庫），平均價：4672.23元/噸（較12月10日第一批平均成交價4915元低243元），成交總量是：28.82萬噸，成交金額13.50億元。
 
　　拋儲分析：從兩次國儲糖競賣過程以及結果來看，這兩次國儲糖50萬噸拋售在一定程度上緩解了國內(nèi)食糖供應階段性的短缺，有效維護了國內(nèi)食糖市場的穩(wěn)定。但兩次拋儲之后，國內(nèi)糖價再次上漲，我們認為后期國家仍然會進行拋儲以抑制過高的糖價，保證我國食糖行業(yè)健康發(fā)展。
 
　　2009年1-11月我國食品制造業(yè)、飲料業(yè)增長情況
 
　　近日國家統(tǒng)計局發(fā)布了1-11月份國內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)大類行業(yè)的增加值增長速度數(shù)據(jù)，其中食品制造業(yè)以及飲料制造業(yè)的數(shù)據(jù)如下：
 
　　食品制造業(yè)：截至2009年1-11月份，我國食品制造業(yè)較去年同期增長14.1%，其中11月份單月較去年同期增長20.5%；
 
　　飲料制造業(yè)：截至2009年1-11月，我國飲料制造業(yè)較去年同期增長13.4%，其中11月份單月較去年同期增長17.4%；其中軟飲料11月份生產(chǎn)659.25萬噸，1-11月累計生產(chǎn)7452.29萬噸，較去年1-11月同比增長30.6%。

　　據(jù)國家標準軟飲料的分類包含：碳酸飲料(品)(汽水)類、果汁(漿)及果汁飲料(品)類、蔬菜汁及蔬菜汁飲料(品)類等等類別。
 
　　天氣情況仍是市場主要利多因素
 
　　從全國天氣看，今年我國受厄爾尼諾現(xiàn)象控制，出現(xiàn)了很多極為罕見的天氣情況，首先春節(jié)全國性的干旱天氣，其次是秋季干旱，最為嚴重的是云南省持續(xù)的干旱天氣并未得到有效緩解。
 
　　據(jù)云南省氣候中心介紹，降水異常偏少、氣溫異常偏高已經(jīng)困擾了云南省近一整年，在這一年中，全省大部都承受著不同程度干旱的煎熬。入秋后，云南省大部為晴空少雨天氣，加上前期降水偏少，今年全省冬旱偏重突出。云南是全國第二大甘蔗糖業(yè)基地，甘蔗和食糖產(chǎn)量居全國第二。云南甘蔗研究所工作人員介紹，“因為干旱的影響，今年云南省的甘蔗產(chǎn)量下降已經(jīng)成為定局。”甘蔗所調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示，截止2009年11月13日，全省甘蔗受災面積307萬畝，占總種植面積的76%左右。其中，絕收面積為23.6萬畝，損失甘蔗273萬噸，直接經(jīng)濟損失13.65億元，全省蔗農(nóng)損失6.825億元（農(nóng)民損失按照250元每噸原料蔗計）。
 
　　2009/2010年榨季其他主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)已定的情況下，廣西產(chǎn)量決定著全國食糖的最終產(chǎn)量，目前天氣是影響廣西食糖產(chǎn)量的最大因素，因此天氣目前是食糖市場的最大影響因素。
 
　　關注天氣情況的發(fā)展情況以及干旱天氣的積累。
 
　　技術分析及操作策略
 
　　從走勢圖看，白糖1009合約近期大幅上漲，已經(jīng)遠離調(diào)整區(qū)域，技術上看，上漲空間已經(jīng)打開；但遠期合約1101合約以及1105合約走勢明顯偏弱。
 
　　從基本面看，2009/10榨季全國食糖繼續(xù)減產(chǎn)，食糖消費量繼續(xù)穩(wěn)步增長，這就奠定了糖價長期牛市運行的基調(diào)；目前利多因素主要有南方干旱天氣的持續(xù)尤其是云南省主產(chǎn)區(qū)的干旱天氣；利空因素則是國家食糖宏觀調(diào)控，目前白糖期現(xiàn)貨價格都出現(xiàn)了大幅上漲，我們認為后期國家仍會對白糖市場進行相應的宏觀調(diào)控。
 
　　基于以上分析，我們認為市場短期有調(diào)整要求，但長期運行趨勢良好，趨勢多單可高位適量減倉。