日前，港交所總裁李小加出席深圳創(chuàng)新發(fā)展研究院活動時表示，繼滬港通、深港通之后，港交所未來或可考慮推出新股通，實現(xiàn)兩地IPO互通。

李小加并表示，把滬港通的概念延伸到新股，是港交所未來3年的戰(zhàn)略規(guī)劃要解決的新股通問題。

推新股通以豐富H股上市資源

據(jù)悉，新股通指的是將吸納現(xiàn)有的股票通模式，將其從二級市場延伸到一級市場，讓內(nèi)地和香港的投資者可以在申購對方市場發(fā)行的新股。

新股通具體分為“內(nèi)頭外”和“外投內(nèi)”兩種模式?！皟?nèi)頭外”指允許內(nèi)地投資者認購香港新股，“外投內(nèi)”指允許國際投資者從香港認購內(nèi)地新股。

至于推出新股通的內(nèi)在邏輯，分析人士認為，內(nèi)地投資者有大量的資產(chǎn)配置的需求，但是找不到優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。香港一直希望吸引更多國際大型企業(yè)來港上市，豐富上市公司的來源和類別。

但香港市場目前投資者基礎和歐美市場相近，難以吸引海外名企大規(guī)模來上市。正是為了解決以上問題，香港交易所才有意研究一種滬港通延伸方式——新股通。

李小加曾公開表示，“在我看來，無論一件事情多難多復雜，只要能為雙方創(chuàng)造共贏，就有實現(xiàn)的可能，就值得我們用積極開放的心態(tài)去探索?！?/p>

李小加所謂的雙贏指的是，新股通一旦打通，將更加有利于香港成為全球投資者資產(chǎn)配置中心和全球企業(yè)融資中心，而內(nèi)地海量資產(chǎn)也更為方便地進行全球化配置，中資企業(yè)國際化也將更容易落地。

新股通納入港交所3年戰(zhàn)略規(guī)劃

至于新股通落地的障礙，李小加始終認為，新股通的“內(nèi)投外”即允許內(nèi)地投資者購買香港新股，這在香港應該不存在法律障礙，但需要中國證監(jiān)會的許可。

據(jù)悉，目前的滬港通監(jiān)管規(guī)則中已經(jīng)包含了香港已上市公司對內(nèi)地投資者增發(fā)新股的條款，其實認購公司增發(fā)的股票和首次上市發(fā)行的股票并沒有本質(zhì)區(qū)別，如果未來內(nèi)地監(jiān)管機構(gòu)能夠再向前一步，將股票通模式從允許認購增發(fā)新股到允許認購IPO新股，新股通的南向之旅就暢通了。

對于新股通落地的時間表級推進情況，我們或許可以從李小加的講話中略窺一斑。今年年初，李小加還僅是稱，新股通只是港交所提出的一個初步設想，具體怎么操作還有待其在兩地監(jiān)管機構(gòu)指引下深入溝通和探討。但近日他更為樂觀地表示，把滬港通的概念延伸到新股，是港交所未來3年的戰(zhàn)略規(guī)劃要解決的新股通問題。

值得一提的是，李小加近日還主動提及深港通和滬港通的前途。

李小加表示，中國資本市場投資者結(jié)構(gòu)有三類：

一種是果斷勇敢、錢早就出去了的人；

一種是對境外機會不感興趣的人；

中間一種人是已經(jīng)很有錢、但不敢拿出家當去外面的人，這批人就是深港通、滬港通的永久客戶，起碼可以讓滬港通、深港通的發(fā)展持續(xù)20年。