9月份以來，上市公司被舉牌成為資本市場中的熱門話題。不過，同期也不乏有上市公司高管大筆減持。

在業(yè)內(nèi)人士看來，當前國內(nèi)經(jīng)濟形勢并不樂觀，部分上市公司受到行業(yè)不景氣影響，經(jīng)營出現(xiàn)困難，股東選擇減持套現(xiàn)為公司輸血，當然也不排除對公司前景擔憂做出的舉動。另外，在當前資產(chǎn)配置荒的大環(huán)境下，險資頻頻舉牌上市公司也是為了尋求更好的投資標的而實現(xiàn)投資收益。

重要股東套現(xiàn)292.2億元

《證券日報》記者通過Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，9月份以來，A股上市公司中有257家公司重要股東減持，累計套現(xiàn)金額超過292.2億元。而從行業(yè)劃分來看，加入到減持大軍中的上市公司大部分為制造業(yè)企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，257家遭重要股東減持的上市公司中，減持金額超過1億元的有73家，超過10億元的有2家，包括永泰能源和應流股份。

根據(jù)永泰能源的公告顯示，控股股東永泰集團于9月7日、14日通過大宗交易方式合計減持公司無限售條件流通股42792.09萬股，占公司股本總額的3.44%，減持均價為每股3.96元至4元。9月19日其再度減持公司1.14億股，占公司股本總額的0.92%，減持價格4元與收盤價接近。截至目前，永泰集團在9月份減持的永泰能源股份合計達到了54223.82萬股，套現(xiàn)金額超過21.6億元，是9月份上市公司重要股東減持金額最多的公司。

對于減持原因，永泰能源在公告表示，永泰集團減持是出于集團整體業(yè)務(wù)發(fā)展和自身資金需求考慮而進行的交易。

此外，9月份套現(xiàn)金額最多的高管來自皇氏集團。據(jù)悉，皇氏集團控股股東、實際控制人黃嘉棣于9月2日以大宗交易方式，累計減持皇氏集團共計4000萬股，占皇氏集團總股本的4.78%，減持均價為18.27元/股，套現(xiàn)7.3億元。

皇氏集團在公告中表示，黃嘉棣擬將此次減持股票所得根據(jù)公司運營資金需求無償借給公司使用，直至公司自有資金充足時再逐步歸還。

對于上市公司高管減持一事，香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示，高管及大股東的減持說明在國內(nèi)經(jīng)濟下行、國際經(jīng)濟復蘇乏力的背景下，實業(yè)經(jīng)營難度加大、業(yè)績走低的趨勢加劇，導致高管和大股東對上市公司未來前景不甚樂觀，因此上市公司高管減持逐漸增多。

值得注意是，在上市公司減持大軍中，不乏次新股。

在業(yè)內(nèi)人士看來，次新股之所以是產(chǎn)業(yè)資本減持的高發(fā)地，一方面是因為守業(yè)多年的上市公司高管人員減持股份實現(xiàn)落袋為安，一方面則是潛伏多年的PE/VC的獲利退出。

10家上市公司被舉牌

在上市公司重要股東忙于減持套現(xiàn)的同時，險資及牛散則是頻繁舉牌。

9月份以來，A股共有10家公司被舉牌。它們分別是麗江旅游、武昌魚、*ST山水、西安旅游、ST慧球、伊利股份、三峽水利、康躍科技、恒順眾昇、新筑股份。

根據(jù)上市公司公告顯示，9月26日，麗江旅游發(fā)布股權(quán)變動公告稱，張一卓在5月30日-9月22日間，通過證券交易所集中交易系統(tǒng)累計購買麗江旅游2113.5萬股，占上市公司總股本的5.0002%，觸及舉牌。

同日，武昌魚也披露了股東增持計劃，舉牌方宜昌市長金股權(quán)投資合伙企業(yè)擬通過在二級市場擇機增持武昌魚不少于2543.05萬股，即增持比例占公司總股本不少于4.9%，增持目的主要是對武昌魚未來業(yè)務(wù)發(fā)展前景看好。此前在9月21日至9月23日，長金投資已通過集中競價交易增持占武昌魚總股本的5%。若完成上述增持計劃，其持股比例將逼近二次舉牌線。

另外，西安旅游9月22日的公告顯示，賽石集團和一致行動人杭州三石股權(quán)投資管理合伙企業(yè)合計買入1186.83萬股，占公司總股本的5%，構(gòu)成舉牌。

在被舉牌的上市公司中也不乏伊利股份與三峽水庫這樣的大型藍籌股。其中，陽光保險中秋節(jié)增持伊利股份，持股數(shù)量達到5%的舉牌線。而三峽資本及其一致行動人長電創(chuàng)投于2016年6月16日至9月12日期間，通過交易系統(tǒng)累計增持4965.9977萬股，占總股本的5%。此次增持前，三峽資本、長電創(chuàng)投均未持有公司股份。

值得注意的是，9月以來，食品、旅游、休閑服務(wù)、機械設(shè)備行業(yè)均成為險資舉牌的“高發(fā)地”。

對此，沈萌表示，險資增持上市公司也是屬于穩(wěn)健投資、首要注重投資安全性?！半U資接盤，一方面是保監(jiān)會放松了險資投資股票的限制，允許保險公司更大比例投資資本市場，另一方面也是因為國內(nèi)投資產(chǎn)品不豐富，險資缺少更多長期穩(wěn)定可靠的投資方向，因此只有進入股票市場才可能確保保險資金的投資收益以確保兌付能力”。

而對于資本舉牌旅游行業(yè)的原因，在沈萌看來，一方面旅游業(yè)屬于輕資產(chǎn)行業(yè)，現(xiàn)金流充沛、回報率高，另一方面雖然國內(nèi)整體經(jīng)濟狀況不理想，但隨著交通便利性大幅提高、居民消費能力不斷增強，國內(nèi)外旅行成為新興消費熱點，旅游行業(yè)整體被看好。

值得注意的是，大多數(shù)舉牌方均表示無意上市公司控股股東的地位，但是，對于險資的增持多數(shù)上市公司還是采取了反并購行動。其中，伊利股份在被陽光保險舉牌后便選擇緊急停牌加以應對。