近期，螺紋鋼基本呈現(xiàn)橫向振蕩格局。究其原因，主要是當(dāng)前市場(chǎng)基本面利多利空因素交織?；诨久娴臓顩r和技術(shù)面的情況，筆者認(rèn)為在12月下旬螺紋鋼期貨將改變當(dāng)前的橫向整理態(tài)勢(shì)，并有望向上沖擊4600元/噸點(diǎn)位。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)向好，這將為鋼材市場(chǎng)需求增強(qiáng)提供動(dòng)力

宏觀方面，當(dāng)前部分經(jīng)濟(jì)界人士認(rèn)為，明年我國(guó)CPI將上漲3%—3.5%，而信貸投放額度可能在季度間大幅波動(dòng)，同時(shí)貨幣因素將繼續(xù)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生重要影響。此外，由于居民收入增加，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體所能承受的CPI上漲幅度可達(dá)6%。

今年前11個(gè)月，中國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)32.1%。今年1—11月份，中國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資保持快速增長(zhǎng)，投資額達(dá)到了168634億元，同比增長(zhǎng)32.1%。1—11月份，累計(jì)施工項(xiàng)目429470個(gè)，同比增加100493個(gè)；施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資393087億元，同比增長(zhǎng)36.3%；新開(kāi)工項(xiàng)目317012個(gè)，同比增加88236個(gè)；新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資136922億元，同比增長(zhǎng)76.6%。這一組數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的后勁將比較強(qiáng)。

汽車(chē)消費(fèi)方面，今年中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量的增加出乎市場(chǎng)意料，但由于中國(guó)當(dāng)前人均汽車(chē)占有量仍比較低，未來(lái)中國(guó)汽車(chē)保有量仍有較大增長(zhǎng)空間。而汽車(chē)對(duì)于鋼材的需求將形成良好的拉動(dòng)作用。

美元保持強(qiáng)勢(shì)，這將對(duì)商品價(jià)格形成不利影響

自11月26日以來(lái)，美元指數(shù)大幅反彈，截至12月22日，報(bào)收于78.25，反彈幅度達(dá)6.2%以上。美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，使得原油、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格都出現(xiàn)了一定幅度的回調(diào)，同時(shí)也令金屬價(jià)格滯漲。綜合來(lái)看，當(dāng)前整個(gè)商品環(huán)境較為偏空。

12月17日，美聯(lián)儲(chǔ)表示，維持當(dāng)前基準(zhǔn)利率于0—0.25%水平不變，并承諾在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)維持接近零利率的水平，但美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)也承認(rèn)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)改善跡象，尤其是就業(yè)市場(chǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)估較前一個(gè)月更為樂(lè)觀，美聯(lián)儲(chǔ)暗示，在強(qiáng)于預(yù)期的11月就業(yè)報(bào)告及其他正面的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)即將結(jié)束部分經(jīng)濟(jì)支持措施。美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后發(fā)布的聲明中稱(chēng)，將在明年2月1日前結(jié)束大部分量化寬松措施，同時(shí)近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)上行動(dòng)能正在增加，這對(duì)美元構(gòu)成提振。筆者認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r并不支撐美元指數(shù)大幅走強(qiáng)，預(yù)計(jì)美元指數(shù)將在80附近遇阻回落，這將使得大宗商品價(jià)格再度上揚(yáng)，最終將為螺紋鋼提供偏暖的市場(chǎng)環(huán)境。

庫(kù)存壓力令多頭操作謹(jǐn)慎

目前，國(guó)內(nèi)主要城市建筑鋼材庫(kù)存繼續(xù)增加，其中螺紋鋼庫(kù)存已達(dá)437.1萬(wàn)噸，線材庫(kù)存則為107.2萬(wàn)噸。筆者認(rèn)為，當(dāng)前的高庫(kù)存并不會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)太大的壓力。而庫(kù)存的持續(xù)增加主要由以下兩個(gè)原因所造成的。一是隨著天氣轉(zhuǎn)冷，開(kāi)工率下降，使得庫(kù)存有所增加；一是出于對(duì)鐵礦石談判提價(jià)的預(yù)期，貿(mào)易商囤貨較為積極。另外，中國(guó)明年鋼材產(chǎn)量增速將出現(xiàn)明顯回落，新增產(chǎn)量預(yù)計(jì)不會(huì)超過(guò)3500萬(wàn)噸，而淘汰落后產(chǎn)能的步伐又將增大?？傮w而言，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供大于求的局面在明年將得到較大改善。

全球鋼材需求向好，鐵礦石提價(jià)預(yù)期不變

目前，全球經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段，國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格持續(xù)反彈，如剔除中國(guó)的主要產(chǎn)鋼國(guó)的平均鋼材價(jià)格已反彈近25%。另外，在市場(chǎng)需求不斷改善的情況下，鐵礦石提價(jià)預(yù)期也得到加強(qiáng)。

技術(shù)上，均線系統(tǒng)有序排列顯示市場(chǎng)蓄勢(shì)待漲

目前，雖然螺紋鋼1005合約橫向振蕩，但已完成了均線系統(tǒng)的有序排列，加上近幾個(gè)交易日價(jià)量齊升，技術(shù)面顯示期價(jià)正在蓄勢(shì)待發(fā)。

綜上所述，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的向好為鋼材的需求提供了支撐，而市場(chǎng)對(duì)于鐵礦石漲價(jià)的預(yù)期也為螺紋鋼期價(jià)走高提供了支持。結(jié)合技術(shù)面筆者認(rèn)為，12月下旬螺紋鋼將結(jié)束當(dāng)前的振蕩格局并有望沖擊4600元/噸高點(diǎn)。