今日（9月20日）大宗商品延續(xù)昨日暴漲行情，全線上攻，油脂及煤炭類(lèi)品種強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，棕櫚漲停。截止中午收盤(pán)，焦煤漲5.03%、棕櫚漲3.99%、鄭油漲3.41%、焦炭漲3.18%、豆油漲2.97%、橡膠漲2.93%、滬鋅漲2.11%、鐵礦漲2.05%，滬鎳、滬鉛、螺紋、滬鋁、棉花漲幅均超1%。

亞洲棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大幅飆升

周一，亞洲棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大幅飆升。

從棕櫚油基本面來(lái)看，上周馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月底棕櫚油庫(kù)存為146萬(wàn)噸，比7月底減少17.3%，降至近六年來(lái)的最低水平。

MPOB報(bào)告稱(chēng)，8月份馬來(lái)西亞毛棕櫚油出口為181萬(wàn)噸，比7月份提高30.9%，因?yàn)閷?duì)印度和中國(guó)的出口強(qiáng)勁。MPOB數(shù)據(jù)還顯示，8月份馬來(lái)西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為170萬(wàn)噸，比7月份提高7.3%。

上周船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年9月1日至15日期間，馬來(lái)西亞棕櫚油出口量為669，866噸，環(huán)比減少8.66%。SGS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年9月1日至15日期間馬來(lái)西亞棕櫚油出口量為668，288噸，環(huán)比減少11.01%。

焦煤期價(jià)反彈或?yàn)槎唐谛星?/p>

現(xiàn)貨方面來(lái)看，據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月上旬鋼材價(jià)格小幅小跌。近期鋼坯價(jià)格有所走弱，部分鋼廠出現(xiàn)虧損。焦炭?jī)r(jià)格漲勢(shì)有所放緩，部分地區(qū)開(kāi)始出現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。焦煤市場(chǎng)則仍穩(wěn)中有漲，價(jià)格依舊維持強(qiáng)勢(shì)。目前鋼廠雖仍無(wú)減產(chǎn)跡象，焦炭需求依然不減，而長(zhǎng)此以往，一旦后期利潤(rùn)空間消耗殆盡，虧損向上游傳導(dǎo)，則焦炭與焦煤將出現(xiàn)跟跌。同時(shí)，為穩(wěn)定煤炭供應(yīng)、抑制煤價(jià)過(guò)快上漲，后期供給量可能逐漸增加，未來(lái)焦煤焦炭?jī)r(jià)格回調(diào)預(yù)期增強(qiáng)。

期貨方面，目前焦煤、焦炭期貨有所回漲。對(duì)此，中國(guó)大宗商品發(fā)展研究中心核心專(zhuān)家劉心田認(rèn)為，期貨實(shí)則為現(xiàn)貨信心的表現(xiàn)，雖然短期焦煤焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，但煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈整體供大于求的基本情況仍未改變，市場(chǎng)需求持續(xù)下降的問(wèn)題仍未得到解決。另一方面，雖然煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈均有所反彈，但自8月下旬起螺紋鋼期價(jià)一直處在回調(diào)區(qū)間內(nèi)，焦炭相比于焦煤更貼近于鋼鐵板塊端，反彈幅度也相對(duì)更小，而處于產(chǎn)業(yè)鏈最上游的焦煤則顯得更為“滯后”，后期仍有回調(diào)空間。焦煤期貨方面，劉心田指出，此番焦煤期貨價(jià)格反彈或?yàn)槎唐谛星?，?guó)慶節(jié)或成為焦煤期價(jià)分水嶺。

天膠價(jià)格在短期內(nèi)仍會(huì)維持偏強(qiáng)

天然橡膠從2011年開(kāi)始，已經(jīng)經(jīng)歷了歷時(shí)6年的下跌，而今年上半年，在部分商品出現(xiàn)大幅反彈的時(shí)候，天膠價(jià)格仍然在底部震蕩，弱勢(shì)狀態(tài)非常明顯。但是目前來(lái)看，由于庫(kù)存老膠庫(kù)存得到解決，上下游產(chǎn)業(yè)環(huán)境逐漸的轉(zhuǎn)好，以及對(duì)未來(lái)需求的偏樂(lè)觀預(yù)期，預(yù)計(jì)天膠價(jià)格光明的未來(lái)就在不遠(yuǎn)處。

由于短期內(nèi)船期拖遲，現(xiàn)貨緊縮等因素，預(yù)計(jì)天膠價(jià)格在短期內(nèi)仍會(huì)維持偏強(qiáng)狀態(tài)，而伴隨著整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈情況的逐漸改善以及年內(nèi)仍舊偏緊的供需預(yù)期，天膠價(jià)格有望出現(xiàn)較長(zhǎng)周期的反轉(zhuǎn)上行。

但是，目前期現(xiàn)價(jià)差逐漸擴(kuò)大，期現(xiàn)價(jià)差在達(dá)到極值后的回歸預(yù)期或成為未來(lái)多頭頭寸的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)之一。