上周五，美股三大指數(shù)均下跌超過2%，其中標(biāo)普500指數(shù)收跌53.49點(diǎn)，跌幅2.45%，報(bào)2127.81點(diǎn)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌394點(diǎn)，跌幅為2.13%，VIX恐慌指數(shù)飆升40%，油價(jià)大跌4%，三大股指和美債均創(chuàng)出自6月24日英國(guó)“脫歐”公投以來的最大單日跌幅。

記者統(tǒng)計(jì)今年以來道瓊斯指數(shù)下跌在1%以上的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，A股在美股下跌后的第二個(gè)交易日，大部分都會(huì)出現(xiàn)跟跌的走勢(shì)，而上周五的美股下跌，A股會(huì)跟隨嗎？

美聯(lián)儲(chǔ)“鴿派”人物“倒戈”加息預(yù)期驟升致美股大跌

正處于牛市中的美國(guó)股市在上周五（9月9日）迎來集體大跌。因地緣政治緊張加劇以及美聯(lián)儲(chǔ)“鴿派”官員轉(zhuǎn)變態(tài)度支持加息，讓美國(guó)股市投資者情緒瞬間高度緊張，美國(guó)三大基準(zhǔn)股指當(dāng)日均跌超2%。值得注意的是，美國(guó)股市在今年7~8月輪番創(chuàng)下歷史新高時(shí)，就有越來越多的投資大佬出面預(yù)警美股“高處不勝寒”的風(fēng)險(xiǎn)。

傳統(tǒng)防御性板塊慘遭拋售

上周五，標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別暴跌2.45%、2.13%、2.54%，創(chuàng)下自6月24日英國(guó)“脫歐”公投以來最大單日跌幅。

記者查詢《華爾街日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)數(shù)據(jù)中心了解到，今年來領(lǐng)漲美股的傳統(tǒng)防御板塊領(lǐng)銜了上周五的大跌。年內(nèi)，由油價(jià)反彈帶來的股價(jià)回升，能源與原材料板塊收獲頗豐。能源板塊卻在上周五領(lǐng)跌美股，代表能源企業(yè)的費(fèi)城油類服務(wù)業(yè)指數(shù)（PHLX oil service sector index）下跌4.13%，原材料板塊則跌超2.8%。

而業(yè)績(jī)穩(wěn)定、分紅較多的公用事業(yè)板塊也倒在了大跌的“血泊”中。年初至今，公共事業(yè)板塊最典型的穩(wěn)增長(zhǎng)股美國(guó)電話電報(bào)公司（ATT）漲幅高達(dá)26%，上周五單日跌幅卻達(dá)到3.59%至39.71美元。囊括15家公用事業(yè)股票的道瓊斯公用事業(yè)平均指數(shù)（Dow Jones Utility Average）下滑3.76%，收出2014年2月以來的最大跌幅。

美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期驟升

而襲擊美股的兩枚“炸彈”，一是來自朝鮮宣布成功進(jìn)行核彈頭爆炸試驗(yàn)的新聞，另一則是具有關(guān)鍵投票權(quán)的美國(guó)波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席埃里克·羅森格倫（Eric Rosengren）突然轉(zhuǎn)向，表示為了防止經(jīng)濟(jì)過熱，有合理理由收緊利率政策。

而之所以埃里克·羅森格倫的言論會(huì)對(duì)美股造成如此沉重的打擊，是因?yàn)槠湟幌蚴恰蔼q豫加息派”也就是“鴿派”的典型代表。一向不贊成加息的羅森格倫突然轉(zhuǎn)向，讓市場(chǎng)不得不思考美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部在加息與否的問題上是否逐漸統(tǒng)一。

“在上周美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)和ISM非制造業(yè)數(shù)據(jù)均不佳的背景下，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的預(yù)期本來逐漸下降，但埃里克·羅森格倫驚人話語一出，讓人不得不預(yù)防美聯(lián)儲(chǔ)加息?！泵绹?guó)雙線資本（DoubleLine Capital）首席投資官、與“債王”格羅斯齊名的杰弗里·岡德拉奇表示，美聯(lián)儲(chǔ)也許不會(huì)立即加息，但這將會(huì)一個(gè)開始。

記者注意到，上周五大跌后，美聯(lián)儲(chǔ)利率期貨指數(shù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的預(yù)期瞬間從30%上漲到38%，足見羅森格倫言論對(duì)市場(chǎng)的影響程度。從暴跌當(dāng)日費(fèi)城KBW銀行指數(shù)（KBW banks Index）僅下跌了1.01%的幅度看，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫實(shí)際利好金融板塊。KBW銀行指數(shù)以美國(guó)24家全國(guó)性或地區(qū)性大型金融機(jī)構(gòu)為成分股，其中包含知名度花旗銀行、摩根大通銀行等。

分析師對(duì)后市較為謹(jǐn)慎

記者注意到，9月3日，《巴倫周刊》公布了十名頂級(jí)分析師對(duì)年底前美股走勢(shì)的預(yù)期。來自巴克萊資本的喬納丹·格里奧納、Columbia threadneedle投資管理公司杰弗里·奈特、保誠(chéng)國(guó)際投資約翰·普萊文三人認(rèn)為年底前標(biāo)普500指數(shù)將在2200~ 2300點(diǎn)間，是十名分析師中的看牛派。在他們來看，全球多數(shù)中央銀行將維持貨幣寬松政策，仍能讓市場(chǎng)保留大量的流動(dòng)性。而包括高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·康斯坦、花旗銀行研究部托拜厄斯·來文科思維奇、摩根士丹利的亞當(dāng)·派克等剩余七名頂級(jí)分析師，均認(rèn)為標(biāo)普500指數(shù)將維持2000~2100點(diǎn)左右的現(xiàn)有水平。每經(jīng)注意到，經(jīng)過上周五的暴跌2.45%后，標(biāo)普500指數(shù)仍有2127.81點(diǎn)。因此可以說，上述七名分析師對(duì)后市較為謹(jǐn)慎。

目前，高盛統(tǒng)計(jì)的市場(chǎng)情緒指標(biāo)高達(dá)95，顯示市場(chǎng)處于極度看漲狀態(tài)，這表明標(biāo)普500指數(shù)未來一個(gè)月或?qū)⑾禄?%。從大背景看，6月28日該指標(biāo)跌至0的極端看空狀態(tài)，之后一個(gè)月美股反彈了4%。在三季度的9周內(nèi)，情緒指標(biāo)從0 攀升至100，標(biāo)普500指數(shù)上漲了4%。所以情緒指標(biāo)高于90或者低于10都是有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義的交易信號(hào)。

A股影響

今年美股14次大跌A股跟了9次私募：影響有限

由于A股和美股在時(shí)間上差一天，美股下跌對(duì)A股的影響在第二天才能體現(xiàn)出現(xiàn)，而每經(jīng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年以來道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌超過1%的有14個(gè)交易日，其中第二個(gè)交易日上證指數(shù)出現(xiàn)上漲的只有5次，而出現(xiàn)下跌的則有9次。

數(shù)據(jù)對(duì)比看美股下跌影響

從數(shù)據(jù)看，在2016年1月20日道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌1.55%，而上證指數(shù)則在第二個(gè)交易日也就是1月21日下跌3.23%；在2016年1月25日道指下跌1.29%，而上證指數(shù)在第二個(gè)交易日1月26日下跌6.42%；在2016年1月27日道指下跌1.37%，而上證指數(shù)則在1月28日下跌2.92%；在2016年2月2日道指下跌1.79%、在2016年2月5日道指下跌1.28%、在2016年2月11日道指下跌1.6%等，而上證指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的下跌。此外在2016年4月28日、5月11日、5月17日道指均出現(xiàn)下跌超1%的跌幅，而上證指數(shù)也出現(xiàn)不同程度的下跌。

在今年的歷次道瓊斯指數(shù)大跌之后，A股沒有跟隨其走勢(shì)，而走出獨(dú)立走勢(shì)的僅僅只有5次，在2016年1月15日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌2.387%，而上證指數(shù)在1月18日小幅上漲0.44%，而后的1月19日則大幅上漲3.22%；此外在2016年2月23日道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌1.13%，而上證指數(shù)在第二個(gè)交易日也就是2月24日微幅上漲0.88%。

值得注意的是，在5月之后，A股市場(chǎng)改變了以往跟隨美股的風(fēng)格，開始走出獨(dú)立走勢(shì)。在2016年5月13日道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌1.05%，而上證指數(shù)則在第二個(gè)交易日也就是5月16日小幅上漲0.84%；在2016年6月24日道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌3.39%，而上證指數(shù)則在當(dāng)天下跌1.31%，但在第二個(gè)交易日也就是6月27日上漲了1.45%；此外，在2016年6月27日道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌1.51%，而上證指數(shù)在第二個(gè)交易日也就是6月28日上漲了0.58%。

私募：可能只是盤中影響

上周五美股出現(xiàn)大跌行情，對(duì)A股有何影響？對(duì)此西藏琳瑯投資王琳表示，上周五美股的大跌，短期會(huì)給A股本來就信心不穩(wěn)的大量散戶造成心理恐慌，心理方面的影響會(huì)大于實(shí)際盤面上的影響。

王琳還告訴每經(jīng)記者，不管美股如何變化，A股都會(huì)延續(xù)自身的規(guī)律進(jìn)行。目前A股處于中長(zhǎng)線的底部區(qū)域，美股對(duì)A股的影響都是短暫的。而從上周五A股的表現(xiàn)看，雖然午后出現(xiàn)跳水，但是市場(chǎng)并沒有放量。不管大盤是向上反彈還是向下調(diào)整，如果市場(chǎng)沒有放量，力度都是有限的，終將難逃窄幅震蕩的格局。此外，本周四是中秋節(jié)假日，資金都比較謹(jǐn)慎，所以市場(chǎng)不會(huì)有太大動(dòng)作。本周大盤探底，穩(wěn)定弱勢(shì)整理的概率偏高，結(jié)果會(huì)是蓄勢(shì)整固、探底回升。

而旭誠(chéng)資產(chǎn)陳贇表示，上周末美股大跌對(duì)A股而言，也就是一上午的影響。一般美股大跌，A股肯定開盤會(huì)受影響，在開盤影響完之后，A股就按照自己的節(jié)奏走。從基本面來看，A股市場(chǎng)沒有“斷崖式”下探的空間，從八月份宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況來看，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)良好，給九月的行情打下了良好的基礎(chǔ)。而市場(chǎng)在今年4月份之后，風(fēng)格出現(xiàn)了轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)資金開始布局低估值，高成長(zhǎng)的白馬股，此外具有外延性并購(gòu)需求的個(gè)股也是市場(chǎng)資金布局的重點(diǎn)，特別是圍繞主業(yè)的外延式并購(gòu)，將給公司帶來內(nèi)生性的增長(zhǎng)。

西藏銀帆投資李志新則認(rèn)為，上周五美股市場(chǎng)的大跌，對(duì)A股的影響更多的還是盤中影響，可能會(huì)導(dǎo)致低開，但是對(duì)A股整個(gè)市場(chǎng)的影響沒有想象的那樣大。此外A股在5月份之后，就相對(duì)美股而言走出了獨(dú)立走勢(shì)。

港股市場(chǎng)

利好刺激港股短線上漲分析師：美股大跌或連累恒指

在近期各大主要證券市場(chǎng)中，走勢(shì)最為凌厲的非港股莫屬，自今年二月份的年內(nèi)低點(diǎn)以來，恒指已經(jīng)累計(jì)上漲了30%。

在上周四（9月8日），保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站宣布組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品可以投資港股通試點(diǎn)股票，這意味著內(nèi)地保險(xiǎn)資金可參與滬港通試點(diǎn)業(yè)務(wù)。這一消息普遍被認(rèn)為對(duì)港股是一大利好。而上周五港股通額度就被使用了60.88億元人民幣，每經(jīng)記者觀察到，伴隨大量?jī)?nèi)資的南下，當(dāng)日港股的成交額也放大至1168億港元，并站上了24000點(diǎn)大關(guān)，于24100點(diǎn)報(bào)收。不過，美股卻在周五出現(xiàn)了大跌，市場(chǎng)人士認(rèn)為，與美股關(guān)聯(lián)度很大的港股將在周一面臨很大的壓力。

“北水南下”再開閘

9月8日，保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金參與滬港通試點(diǎn)的監(jiān)管口徑》（以下簡(jiǎn)稱《監(jiān)管口徑》），列出保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資港股通股票需要注意的投資風(fēng)險(xiǎn)和安全事項(xiàng)，并規(guī)定組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品可以投資港股通試點(diǎn)股票，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將投資港股通股票的賬面余額納入權(quán)益類資產(chǎn)計(jì)算。對(duì)于《監(jiān)管口徑》的發(fā)布，市場(chǎng)普遍認(rèn)為有利于內(nèi)地資金更順暢南下港股。第一上海證券首席策略分析師葉尚志就對(duì)記者表示：“這次內(nèi)地險(xiǎn)資獲準(zhǔn)參與滬港通，對(duì)港股是正面利多的?！?/p>

伴隨內(nèi)地資金的蜂擁南下，港股的成交量也是顯著放大，就在9月9日，港股的成交金額達(dá)到了1168億港元。在顯著放大的成交量下，9月9日恒生指數(shù)盤中上漲至24364點(diǎn)，并以24100點(diǎn)報(bào)收，站上24000點(diǎn)大關(guān)，再創(chuàng)年內(nèi)新高。

美股大跌牽連港股

就在恒生指數(shù)量?jī)r(jià)齊升，連創(chuàng)年內(nèi)新高的時(shí)候，美股卻在上周五出現(xiàn)了大跌。對(duì)于美股的大跌對(duì)港股的影響，葉尚志認(rèn)為，長(zhǎng)線的資金流及內(nèi)地險(xiǎn)資獲準(zhǔn)參與港股通，對(duì)港股是正面利多。然后，港股經(jīng)歷了過去兩個(gè)多月的上漲后，短線超買情況嚴(yán)重，正好趁美股大跌，港股先來一個(gè)漲后調(diào)整。估計(jì)恒生指數(shù)在周一會(huì)有2%的下跌，跌幅約為400至500點(diǎn)，后市將進(jìn)入調(diào)整階段，而23400點(diǎn)是恒生指數(shù)的首個(gè)支撐點(diǎn)位。