英媒稱(chēng)，星展集團(tuán)8日發(fā)表報(bào)告稱(chēng)，人民幣下月將正式成為國(guó)際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR)的籃子貨幣，海外央行增持人民幣作為其官方外匯儲(chǔ)備的需求將會(huì)逐步增加，預(yù)計(jì)三年后人民幣占全球外匯儲(chǔ)備比重將上升至4%，與日元占比相若。

據(jù)路透社網(wǎng)站9月8日?qǐng)?bào)道，報(bào)告并指，隨著人民幣“入籃”，以及全球低息的大環(huán)境下，債券投資者亦會(huì)相繼增持人民幣債券。

星展報(bào)告稱(chēng)，人民幣將于10月1日起正式“入籃”，比重為10.92%，換言之，SDR的資金配置約為300億美元。數(shù)據(jù)顯示，外國(guó)央行可能已開(kāi)始增持人民幣資產(chǎn)，截至7月， 海外機(jī)構(gòu)投資者持有的人民幣資產(chǎn)上升至3219億人民幣，較1月增加近三成。

“可以肯定的是，海外央行增持人民幣作為其官方外匯儲(chǔ)備(除SDR配置之外)的需求將會(huì)逐步增加?！眻?bào)告稱(chēng)。

報(bào)告稱(chēng)，目前多個(gè)國(guó)家/地區(qū)包括瑞典、瑞士、丹麥、日本及歐元區(qū)都已實(shí)施負(fù)利率，占全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模的四分之一。截至8月，負(fù)利率債券金額已突破13萬(wàn)億美元，大部分為歐洲及日本國(guó)債，也有愈多的企業(yè)債。雖然美國(guó)國(guó)債孳息率仍然處于正利率區(qū)間，但龐大需求已不斷推低其回報(bào)。以非美元投資者為例，扣除對(duì)沖成本后10年期美國(guó)國(guó)債的回報(bào)率已近乎零。

“在這背景下，中國(guó)國(guó)債顯得相對(duì)吸引?！毙钦箞?bào)告稱(chēng)，目前10年期中國(guó)國(guó)債孳息率高出美國(guó)國(guó)債約120個(gè)基點(diǎn)。

報(bào)道稱(chēng)，此外，中國(guó)債券與全球債券較低的相關(guān)性亦是其吸引之處。例如，在英國(guó)公投后金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲，發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)債孳息率大幅下行，但財(cái)政部在公投后拍賣(mài)的點(diǎn)心債發(fā)行利率仍相對(duì)較高。而五年期為例，發(fā)行利率為3.25%，明顯高于發(fā)達(dá)國(guó)家如美國(guó)、日本和德國(guó)的利率水平。另一方面，不斷改善的監(jiān)管體制、逐步降低的準(zhǔn)入門(mén)檻亦提高了中國(guó)債券市場(chǎng)的吸引力。

然而，不斷攀升的債務(wù)違約率將制約海外投資者對(duì)內(nèi)地企業(yè)債的興趣。今年上半年內(nèi)地已經(jīng)有17宗在岸市場(chǎng)企業(yè)債券違約事件，創(chuàng)出歷史紀(jì)錄，并且較去年全年增長(zhǎng)了一倍還多。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)放緩將導(dǎo)致更多違約事件發(fā)生，特別是面對(duì)嚴(yán)峻過(guò)剩產(chǎn)能問(wèn)題的傳統(tǒng)行業(yè)。但投資者亦不宜過(guò)度悲觀，與發(fā)達(dá)市場(chǎng)相比，中國(guó)債券市場(chǎng)的違約事件并不多。因此，報(bào)告認(rèn)為，在風(fēng)險(xiǎn)總體可控前提下，這是市場(chǎng)發(fā)展趨向成熟的必經(jīng)階段。