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丁孟:美元指數(shù)仍有進(jìn)一步上升空間

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-09-07 12:00:37 來(lái)源:騰訊證券 作者:丁孟

上周發(fā)布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)(市場(chǎng)預(yù)期18萬(wàn),實(shí)際15.1萬(wàn))和制造業(yè)PMI(市場(chǎng)預(yù)期52,實(shí)際49.4)均低于市場(chǎng)預(yù)期,美國(guó)聯(lián)邦基金利率市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年9月加息的概率定價(jià)下降,但由于美元指數(shù)主要組成部分歐元和日元均受制于本國(guó)寬松預(yù)期,承壓下行,美元指數(shù)全周收漲。全周來(lái)看,美元指數(shù)上漲至95.84,歐元對(duì)美元下跌0.38%,收?qǐng)?bào)1.1153,英鎊對(duì)美元上漲1.15%,收?qǐng)?bào)1.3288,澳元對(duì)美元上漲0.09%,收?qǐng)?bào)0.757;美元對(duì)日元收?qǐng)?bào)在103.97,美元對(duì)加元收?qǐng)?bào)1.2996。


美元指數(shù)上漲符合我們上周的判斷,特別值得注意的是,面對(duì)不及預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),金融市場(chǎng)調(diào)降了對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)9月可能加息的預(yù)期,但對(duì)于12月聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期反而上升,(截止上周五,根據(jù)CME的Fedwatch程序,交易商認(rèn)為9月升息可能性從周四的24%降至21%,不過(guò),對(duì)12月升息可能性從周四的53.6%上升至54.2%),顯示市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將在今年加息一次的共識(shí)逐漸形成,此種基本面背景使得美元易漲難跌。另一方面,外匯市場(chǎng)似乎回到了去年年末的模式,即對(duì)于歐洲央行和日本央行可能進(jìn)一步寬松的預(yù)期使得上述兩種貨幣對(duì)美元走弱,鑒于二者合計(jì)在美元指數(shù)構(gòu)成中占接近70%的比重,這進(jìn)一步強(qiáng)化了美元指數(shù)的上升勢(shì)頭,我們繼續(xù)認(rèn)為未來(lái)美元指數(shù)仍有進(jìn)一步上升空間。


受益于英國(guó)房?jī)r(jià)上升和制造業(yè)PMI在8月大幅反彈,英國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面改善的幅度再次超出了市場(chǎng)預(yù)期,受上述基本面變化推動(dòng),英鎊上周對(duì)美元上漲1%以上。基于新的基本面判斷,我們對(duì)于英鎊的短期觀點(diǎn)隨之修正,由看跌轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期看跌、短期看震蕩形態(tài)。從技術(shù)形態(tài)來(lái)看,目前英鎊對(duì)美元陷入?yún)^(qū)間整理,未來(lái)方向選擇將需要更多基本面因素的催化,如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)證實(shí)英國(guó)退歐對(duì)于其經(jīng)濟(jì)并無(wú)傷害,英鎊還可能進(jìn)一步上升。如果近期的經(jīng)濟(jì)反彈被證偽,則英鎊對(duì)美元最終將下跌至1.25以下。但短期之內(nèi),難以產(chǎn)生確定結(jié)論,預(yù)期英鎊對(duì)美元在1.28至1.33區(qū)間內(nèi)的震蕩行情仍將維持一段時(shí)間,相比美聯(lián)儲(chǔ)加息,英國(guó)央行貨幣政策走向會(huì)對(duì)英鎊產(chǎn)生更大影響。


本周缺少有影響力的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布,歐洲央行在周四進(jìn)行的貨幣政策會(huì)議是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),由于8月歐元區(qū)總體通脹預(yù)估同比增速仍未出現(xiàn)上升,并且核心通脹預(yù)估下滑,歐洲央行進(jìn)一步放松貨幣政策的壓力將增大。但我們預(yù)計(jì)由于英國(guó)脫歐對(duì)于歐元區(qū)政治經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生的影響目前仍不確定,此外,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)尚可,歐洲央行更可能在本次會(huì)議上采取繼續(xù)觀望的模式,下一次實(shí)質(zhì)貨幣政策寬松可能要等到年末。


從技術(shù)面來(lái)看,英鎊對(duì)美元接近1.28至1.33波動(dòng)區(qū)間的上限,技術(shù)上存在回調(diào)壓力。美元對(duì)日元在100位置獲得有效支撐,但目前103.5的水平也接近自去年末下跌通道的上沿,短期調(diào)整可能性升高。歐元對(duì)美元仍處于區(qū)間震蕩走勢(shì),1.09是短期下行的關(guān)鍵支撐位。

責(zé)任編輯:唐正璐

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