三大國(guó)有石油公司上周相繼發(fā)布半年報(bào)，半年報(bào)顯示，煉化一體化企業(yè)的優(yōu)勢(shì)凸顯，上游以勘探開(kāi)發(fā)為主的中海油成為唯一一家虧損企業(yè)。

半年報(bào)顯示，雖然三家公司均受到國(guó)際原油價(jià)格拖累，但影響的深度卻有所區(qū)別，其中煉化一體化的中國(guó)石化和中國(guó)石油情況相對(duì)較好，中國(guó)石化上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)199億元，同比下降21．6％；中國(guó)石油實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5億元，同比下降98％；中海油則巨虧77億元，而去年同期凈利潤(rùn)為147億元。

現(xiàn)在是上市以來(lái)最為困難的時(shí)期，2016年上半年，國(guó)際油氣價(jià)格進(jìn)一步走低，國(guó)內(nèi)成品油需求低迷，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

上半年中國(guó)石油凈利潤(rùn)為5．31億元，而一季報(bào)時(shí)則凈虧損138億元，在采取了一系列措施后，中國(guó)石油上半年的情況有所好轉(zhuǎn)。

半年報(bào)顯示，上半年中國(guó)石油的資本性支出較歷史高點(diǎn)下降約46％，勘探開(kāi)發(fā)費(fèi)用比去年大幅降低27．4％，大幅壓縮了無(wú)效、低效區(qū)塊的勘探成本。煉油與化工板塊營(yíng)業(yè)額同比下降，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)卻同比大增，是中國(guó)石油煉化板塊自2015年來(lái)的第二年盈利。

另一家煉化一體化的石油巨頭中國(guó)石化的盈利情況向好。中國(guó)石化的半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額人民幣8568億元，同比下降16．2％。主要?dú)w因于國(guó)際原油價(jià)格低位震蕩，下游石化產(chǎn)品價(jià)格同比降低。半年報(bào)中強(qiáng)調(diào)，盡管公司上游業(yè)務(wù)受原油、天然氣價(jià)格下降影響，虧損同比增加，但煉油和成品油銷(xiāo)售利潤(rùn)同比增加，化工盈利表現(xiàn)穩(wěn)定，一體化優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)。上半年，公司股東的利潤(rùn)為人民幣199億元，同比下降21．6％。

上游以勘探為主的中海油承受的經(jīng)營(yíng)壓力最大。中海油在半年報(bào)中透露，受?chē)?guó)際原油價(jià)格下降影響，公司油氣銷(xiāo)售收入為551億元，同比下降28．5％；凈虧損為77億元，而去年同期凈利潤(rùn)為147億元。這是自2001年上市以來(lái)，中海油半年業(yè)績(jī)首現(xiàn)巨虧。

中海油在半年報(bào)中稱，凈虧損77億元主要是因?yàn)橛蛢r(jià)大幅度下跌，油氣資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備。其中受?chē)?guó)際原油價(jià)格下降影響，公司上半年平均實(shí)現(xiàn)油價(jià)為37．70美元／桶，同比下降34．5％；平均實(shí)現(xiàn)天然氣價(jià)為5．49美元／千立方英尺，同比下降16．2％，主要是由于中國(guó)政府去年下半年下調(diào)天然氣價(jià)格，中國(guó)海域部分氣田價(jià)格下降。

雖然出現(xiàn)凈虧損，但中海油上游勘探開(kāi)發(fā)的成本卻在降低。半年報(bào)中稱，中海油桶油主要成本為34．86美元／桶油當(dāng)量，同比下降15．5％。其中作業(yè)費(fèi)7．42美元／桶油當(dāng)量，同比下降22．7％，中國(guó)海域和海外均同比下降。

半年報(bào)中的數(shù)據(jù)顯示，中海油2016年上半年確認(rèn)的資產(chǎn)減值及跌價(jià)撥備為103．9億元，是去年同期14．5億元減值損失的7倍。半年報(bào)中披露的詳細(xì)細(xì)節(jié)稱，公司確認(rèn)的103．9億元減值損失主要與位于北美、歐洲和非洲的油田相關(guān)，導(dǎo)致減值的原因是預(yù)期估計(jì)原油價(jià)格修正以及加拿大的油砂資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃調(diào)整。該可回收金額是基于油田或油田群的使用價(jià)值計(jì)算的。

對(duì)于下半年的市場(chǎng)，三家石油公司不約而同采取謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，從年報(bào)中披露的信息可以看到，下游勘探和業(yè)務(wù)相對(duì)較為強(qiáng)勢(shì)的中國(guó)石化更為樂(lè)觀，而上游勘探業(yè)務(wù)占比較大的中國(guó)石油和中海油則更偏謹(jǐn)慎。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，這將帶動(dòng)境內(nèi)成品油及石化產(chǎn)品需求保持增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)境內(nèi)成品油需求結(jié)構(gòu)進(jìn)一步變化，化工產(chǎn)品的需求逐步高端化。預(yù)計(jì)國(guó)際石油市場(chǎng)供大于求的局面仍然存在，國(guó)際油價(jià)將維持低位震蕩，以石腦油為原料的化工業(yè)務(wù)仍然維持較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)石油表示，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)依然低迷，英國(guó)脫歐等重大政治事件增加了金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性；國(guó)際石油市場(chǎng)供需寬松局面仍將持續(xù)，國(guó)際油價(jià)可能繼續(xù)維持低位震蕩運(yùn)行，部分資源國(guó)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加大。中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將保持在合理區(qū)間，下行壓力仍然較大，油氣市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。中海油表示，2016年下半年，國(guó)際和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍存在諸多不確定因素，國(guó)際油價(jià)進(jìn)一步回升面臨較大阻力。公司將繼續(xù)高質(zhì)高效地做好油氣勘探開(kāi)發(fā)，勘探方面，繼續(xù)以尋找大中型油氣田為重點(diǎn)；同時(shí)繼續(xù)抓好降本增效工作。

8月26日，布倫特原油期貨收于49．92美元／桶，WTI收于47．64美元／桶，出現(xiàn)2006年以來(lái)的最大周度增值。也是近期的第三周持續(xù)上漲，如果這一漲幅能夠保持相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，則對(duì)國(guó)內(nèi)的石油公司都將是利好消息。之前曾有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，國(guó)際原油價(jià)格有望在年底達(dá)到60美元／桶。一旦原油價(jià)格進(jìn)入穩(wěn)步的上升通道，對(duì)石油公司來(lái)說(shuō)都將是利好消息，上游以勘探開(kāi)發(fā)為主的企業(yè)受益將尤其明顯。