高盛已經(jīng)開(kāi)始悄悄推動(dòng)電腦程序交易，允許投資者不必與投行人員交流就能交易8.4萬(wàn)億美國(guó)企業(yè)債市場(chǎng)。

基金經(jīng)理和交易員近幾周開(kāi)始從高盛算法（GSA）處接收自動(dòng)信息，后者為買(mǎi)入或賣(mài)出高評(píng)級(jí)企業(yè)債報(bào)價(jià)。在一些交易系統(tǒng)上悄悄運(yùn)行約一年后，高盛算法在上周彭博平臺(tái)上鋪開(kāi)后配置提升。

由于規(guī)模之龐大--基準(zhǔn)高評(píng)級(jí)美國(guó)企業(yè)債囊括了超過(guò)7000個(gè)證券，其中每一個(gè)都依靠大量文檔--企業(yè)債市場(chǎng)向來(lái)被看做太過(guò)“笨重”，且難以完全實(shí)現(xiàn)程序化交易。

股票和美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)交易目前已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)電子化與透明化，但同一家公司出售的兩種債券可能蘊(yùn)含不同風(fēng)險(xiǎn)--基于規(guī)模、到期時(shí)間和結(jié)構(gòu)，并且像股票一樣無(wú)法互換。因此企業(yè)債依然嚴(yán)重依賴(lài)電話(huà)交易或簡(jiǎn)訊來(lái)建立價(jià)格。

盡管高盛系統(tǒng)只是迎合了散戶(hù)，或者說(shuō)100萬(wàn)美元以下的交易，但當(dāng)投行在曾經(jīng)獲利頗豐的債券交易業(yè)務(wù)上面臨減支壓力時(shí)，程序交易的擴(kuò)大將隨之而來(lái)。同時(shí)，自金融危機(jī)以來(lái)監(jiān)管的收緊也令投行對(duì)經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)的興趣下降。

英國(guó)金融時(shí)報(bào)援引多名基金經(jīng)理程，和諸如彭博等平臺(tái)只會(huì)給出一個(gè)參考價(jià)，并需要與銀行進(jìn)行確認(rèn)不同，高盛算法能立刻執(zhí)行報(bào)價(jià)。而高盛提供的報(bào)價(jià)是動(dòng)態(tài)的，并且能對(duì)其他交易和市場(chǎng)狀況做出反應(yīng)。