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華策影視主投主控的電影《微微一笑很傾城》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：微微一笑）首周斬獲票房逾1.2 億元，同名手游已于本月12 日IOS 端上線，并將于19 日開(kāi)啟全平臺(tái)公測(cè)，電視劇版《微微一笑》也將于本月22 日正式播出。

跟蹤點(diǎn)評(píng)

《微微一笑》電影首周破億，開(kāi)啟主控制作片單式生產(chǎn)模式《 微微一笑》是華策影視今年的重點(diǎn)SIP 項(xiàng)目之一，由公司主投主控的電影版已于本月12 日上映，上映四天斬獲票房逾1.2 億元。我們認(rèn)為，該電影版在較大程度上還原了小說(shuō)的劇情，并在言情的基礎(chǔ)上加入了較多的游戲特效，契合電影大屏的播放特性，轉(zhuǎn)換流暢，對(duì)女性觀眾吸引力強(qiáng)，總體表現(xiàn)高于預(yù)期，該片也有望通過(guò)20%左右的排片占比及逐漸走高的口碑?dāng)孬@更多票房，成為暑期檔黑馬。公司作為電影行業(yè)新兵，短短兩年的時(shí)間已迅速由試水發(fā)行切入制作端，目前主投主控的《微微一笑》也讓業(yè)界看到了公司的制作、宣發(fā)能力，為挺進(jìn)電影行業(yè)第一陣營(yíng)再添砝碼。此外，公司在電影端儲(chǔ)備資源豐厚，2016-2017 預(yù)計(jì)還將推出《繡春刀·修羅戰(zhàn)場(chǎng)》、《我愛(ài)喵星人》、《我的奇妙男友》、《十宗罪》、《尋秦記》、《水仙已乘鯉魚(yú)去》等多部大片。

《微微一笑》同名手游、電視劇接棒面市，影游聯(lián)動(dòng)深挖IP價(jià)值

《微微一笑》同名手游將于19 日開(kāi)啟全平臺(tái)公測(cè)，IOS 端在上線4 天后即躥至APP Store 付費(fèi)榜第八，并有望通過(guò)電影、電視劇的熱映進(jìn)一步帶動(dòng)排名。而由當(dāng)紅偶像鄭爽、楊洋主演的同名電視劇也將在本月22 日正式播出，播出平臺(tái)為東方衛(wèi)視、江蘇衛(wèi)視，優(yōu)酷網(wǎng)絡(luò)獨(dú)播。我們認(rèn)為華策影視通過(guò)主投主控電影、電視劇項(xiàng)目，切入游戲端版權(quán)分成的模式可行、可控，通過(guò)電影、游戲、電視三屏聯(lián)動(dòng)的方式，不僅將在更有效的帶動(dòng)話題熱度，更能在最大程度上挖掘IP的價(jià)值，一個(gè)超級(jí)IP 可以帶動(dòng)電影、藝人經(jīng)紀(jì)、廣告與電商、番外篇網(wǎng)劇與節(jié)目、衍生品、游戲分賬等多個(gè)板塊的盈利，將大大超出此前單個(gè)電視劇IP 創(chuàng)造的收入，預(yù)計(jì)超級(jí)IP 的吸金能力有望由目前的3-5 億提升至10 億水平。? 盈利預(yù)測(cè)及估值我們認(rèn)為，2016 年是老牌白馬股——華策影視譜寫(xiě)新篇章的重要一年，公司將以優(yōu)質(zhì)、豐富的影視內(nèi)容為基石，以SIP 全渠道運(yùn)營(yíng)為方向，加快落實(shí)“娛樂(lè)內(nèi)容供應(yīng)商---娛樂(lè)內(nèi)容運(yùn)營(yíng)商---娛樂(lè)內(nèi)容增值商”這一戰(zhàn)略，通過(guò)資本連接多個(gè)產(chǎn)業(yè)，逐步擴(kuò)大公司的產(chǎn)業(yè)邊界，全面開(kāi)啟泛娛樂(lè)化的“后影視”時(shí)代，多項(xiàng)新業(yè)務(wù)有望引領(lǐng)當(dāng)下消費(fèi)新趨勢(shì)，徹底轉(zhuǎn)型為行業(yè)領(lǐng)先的傳媒娛樂(lè)公司。我們預(yù)計(jì)公司16-18 年eps 為0.38、0.47、0.59，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 為40X、32X、25X，推薦投資者積極關(guān)注公司業(yè)務(wù)布局，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。