今年4月，南昌一市民在QQ上經人介紹通過湖南一公司的網上交易平臺進行“現貨交易”，孰知開戶4天就虧損了47.3萬元。事后她經仔細研究，認為所謂的“現貨交易”涉嫌期貨交易，所有交易應屬無效交易，于是她將涉事公司訴至法院，要求返還所有投資資金。

記者從湖南有關部門了解到，來自全國各地的多位投資者均聲稱遭到湖南當地一些公司的“欺騙”。當地有關部門表示，苦于無法律授權，大量的投訴讓他們也很頭痛。

目前，湖南已成立工作小組，正聯合多部門對此類公司進行清理整頓。

記者采訪當日，湖南久豐董事長辦公室無人

記者采訪當日，湖南久豐董事長辦公室無人

女子起訴湖南久豐請求返還投資本金

時至今日，南昌市民金花（化名）仍不明白，她辛辛苦苦攢下的47.3萬元積蓄，怎么會在短短4天之內消失。

今年4月初，金花在QQ上經人介紹至某視頻社區(qū)觀看有關炒股知識的課程。據其介紹，該課程從早上9時一直持續(xù)至晚上10時，中間只有下午5時到晚上7時可以休息。

“在所謂的炒股知識課中，這些老師在抨擊股市操作之余，勸大家去湖南一家有色金屬交易平臺開戶進行現貨交易，承諾可以賺很多錢?！痹谶B續(xù)聽了幾天視頻課程后，金花動了心。

4月12日，在湖南有色金屬交易平臺會員單位“湖南久豐國際商品現貨交易市場有限公司”（下稱湖南久豐）的開戶客服要求下，金花提供了本人手舉身份證照片、身份證和銀行卡的正反面照片，對方在網上為其辦理了簽約業(yè)務。

開戶當天，金花便在湖南有色金屬交易平臺的客戶端軟件進行了交易，按照視頻課程的操作方法，賣出、買入瀝青和現貨白銀50多手。

讓金花沒有想到的是，交易僅4天，她投入的78萬元本金即虧損了37.2萬元，加上支付了10.1萬元的手續(xù)費，僅剩30.7萬元。

“怎么可能？”這樣的結果讓金花難以相信，她立即止損，停止了交易，“我是不是上當受騙了？”

疑惑之下，金花事后了解到，她所進行的可能并非現貨交易，而是期貨交易，而湖南久豐并不具備期貨業(yè)務經營資質，屬于借現貨交易之名，行期貨交易之實。

5月4日，為追回損失，金花委托江西法報律師事務所主任律師楊峻將湖南久豐訴至湖南省長沙市開福區(qū)人民法院，以涉案交易屬期貨交易，而湖南久豐僅具備現貨交易資質為由，請求判定交易無效，并返還所有投資本金。

交易特點契合期貨交易？

金花所進行的涉案交易，到底是現貨交易還是期貨交易？

楊峻說，期貨交易的重要特征包括：1.標的物為標準化合約，其條款一般包括交易商品的數量、保證金、交易時間、報價單位、最小變動單位、交割質量標準等，各要素中僅有價格一項未事先確定；2.交易雙向性；3.對沖機制，可以通過與建倉（買或賣）時的交易方向相反的交易來解除履約責任；4.杠桿機制，期貨交易實行保證金制度，交易者在進行期貨交易時須繳納少量保證金，就能完成數倍的合約交易；5.交易方式集中化；6.期貨交易的目的在于通過期貨市場價格的波動獲得風險利潤，轉移現貨市場的風險（套期保值）。

但在現貨交易中，交易標的物為實物商品或以實物商品為標的的倉單、可轉讓提單等，目的在于貨物所有權的轉移，且不允許采取對沖方式進行交易等。

根據湖南久豐的電子合約品種的交易規(guī)則，交易品種、數量、質量、預付定金、報價單位、最小變動單位等合約要素是交易前就確定好的，僅價格一項未經事先確定，具體價格是交易時湖南久豐提供的實時報價。金花只要通過其審核，就可向其指定的賬號匯入一定數量的資金作為買賣的預約金，即可與湖南久豐開展交易。

楊峻指出，結合金花的賬戶報表可以看出，客戶建倉時可以買入也可以賣空，并按其提供的價格接受客戶的買賣要求，在金花與其所有交易中始終沒有實物交割，均是通過與建倉相反的操作了結合同義務。由此事實可知涉案交易行為之目的亦非轉移現貨的所有權，而是通過價格漲跌獲得利潤，“涉案交易行為采用了期貨交易的規(guī)則，與現貨交易存在本質差別”。

7月6日，本案在開福區(qū)人民法院開庭審理。

根據5月4日從長沙市工商局調取的信息可知，湖南久豐的經營范圍僅為現貨交易并為其提供電子交易平臺服務等，并不包括期貨交易。

“若使未經批準設立的交易場所展開期貨交易的行為有效，極易引發(fā)金融風險，甚至影響社會穩(wěn)定，有損國家利益和社會公共利益。”楊峻說，因此，《期貨交易管理條例》第四條、第六條的規(guī)定屬于效力性強制性規(guī)定，湖南久豐與金花進行的交易行為因違反上述規(guī)定而無效，根據《合同法》有關規(guī)定，湖南久豐應向金花返還虧損的投資本金。

“庭審中，湖南久豐否認涉案交易屬于期貨交易?！睏罹貞浄Q。

湖南久豐表示“不能接受采訪”

8月2日，新法制報記者在湖南長沙開福區(qū)芙蓉北路159號找到了湖南久豐的辦公地址，該公司一楊姓工作人員表示“無權回答任何問題，須請示負責人”，在其撥打了董事長馮子勇電話后，仍表示不能接受采訪。

新法制報記者隨后撥打了湖南久豐在工商登記時留下的電話，接通后對方表示不是湖南久豐，旋即掛斷。

湖南久豐的官網顯示，2013年7月10日，其通過了湖南省人民政府金融辦公室的檢查驗收。但當記者來到湖南省人民政府金融辦了解情況時，辦公室一名負責人表示對此并不知情，并稱未下發(fā)過驗收文件。

在該辦公室內，新法制報記者看到一份同樣投訴湖南久豐的書面文件。“最近有很多人都來投訴湖南久豐，但現貨交易是由省商務廳監(jiān)管，期貨交易則由省證監(jiān)局監(jiān)管，我們接到投訴只能轉交?！鄙鲜鲐撠熑苏f。

當天，新法制報記者又來到湖南省商務廳市場建設處，一名負責人表示，由于投訴過多，該廳已經建立了專門處理此事的工作組，但處理情況不便透露。

“這里面問題很多很復雜，但苦于沒有法律授權，而且我們也從未批準其經營過，商務部門甚至連約談涉事公司負責人都做不到，這么多投訴讓我們也很頭痛?！痹撠撠熑丝畤@道。

湖南成立工作小組進行清理整頓

8月2日，在湖南省商務廳的信訪接待處，有來自長沙、湘潭、南昌及浙江、湖北、云南、河南的7位投訴人表示遭遇了與金花一樣的事情，受到湖南當地一些公司的“欺騙”，損失從幾萬到幾十萬不等。

中國證監(jiān)會湖南監(jiān)管局辦公室一名負責人也告訴新法制報記者，湖南地區(qū)沒有批準任何期貨交易平臺，若有進行期貨交易的，則屬于違規(guī)經營。

“由于利用互聯網進行金融交易凸顯的問題比較多，目前湖南省政府已成立了工作小組，正在聯合多部門進行清理整頓?！焙鲜∩虅諒d辦公室何主任強調道。

今年3月20日，中國農業(yè)大學經濟學教授、中國期貨協(xié)會副會長常清在受訪時指出，我國經過批準的期貨交易所只有大連、鄭州、上海和中國金融期貨交易所這四家機構。

據媒體報道，近兩年來，打著現貨名義實際操作期貨交易的平臺不斷出現，全國有1000多家，交易品種也不斷更換，雖幾經清理，但屢禁不止。

金花所進行的涉案交易到底是現貨交易還是期貨交易，可能需要一個公正的判決才能揭開真相。

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北京海淀區(qū)人民法院首次明確非法期貨認定標準

在2015年5月份的一起投資者狀告投資公司的訴訟中，北京市海淀區(qū)人民法院率先對“現貨白銀”交易案件作出全國首例實體判決，還首次在同類案件中厘清了期貨交易和現貨交易的認定標準，欺詐魏女士的某投資公司全額返還了魏女士的48萬余元本金。

據了解，2013年8月，某投資公司業(yè)務員通過誘使魏女士開戶投資現貨白銀。開戶時，雙方之間沒有簽訂任何書面合同，僅在提供身份證和銀行卡后便開通了交易賬號，通過某投資公司提供的電子盤軟件進行杠桿交易。在半年時間里，魏女士所投資的48萬余元資金全部虧損。

2014年5月，魏女士將該投資公司告上了法庭，經過三次開庭審理，北京市海淀區(qū)人民法院最終判決，該投資公司與魏女士進行的貴金屬杠桿交易為非法無效交易，投資公司必須返還魏女士虧損的48萬余元投資本金。

“因為現貨白銀行業(yè)監(jiān)管混亂，交易性質是現貨交易還是期貨交易在法律上并不明確，這也成為投資者維權的一大阻礙?！币晃毁Y深金融律師向記者說道。

值得一提的是，北京市海淀區(qū)人民法院在判決書中首次明確了非法期貨的認定標準。北京市海淀區(qū)人民法院在判決書中認定，應當從兩方面來進行判斷是否構成期貨交易。

一是形式上是否構成期貨交易。

形式的判斷要素包括：標準化合約、公開交易、集中交易、未來交付、以保證金做擔保、以對沖方式完成交易則為期貨交易。

二是實質上是否構成期貨交易。

實質上的判斷要素包括：交易的目的并非轉移商品所有權，而是期望在價格波動中賺取差額利潤。

交易功能并非促進商品流通，而是套期保值、發(fā)現價格和投資管理。一項交易行為如果同時符合前述形式和實質上的要素，即可認定為期貨交易。

法律專家認為，海淀法院首次在同類案件中明確了非法期貨的認定標準。認定是否為期貨并不是看該交易中是否使用了“現貨”之名，而是看是否采取了“期貨”之實。而且法院所確定的規(guī)則不僅適用于“現貨白銀”，也適用于“現貨石油”、“現貨再生銅”等類似的交易行為。