瑞銀(UBS)周四(8月11日)發(fā)布的對(duì)中國(guó)765家銀行的分析表明，清理中國(guó)債務(wù)纏身金融體系的努力早已展開(kāi)，在2013-2015年間的減值貸款高達(dá)1.8萬(wàn)億元人民幣(2710億美元)，同期銀行業(yè)共籌集資本6200億元。

但工作還遠(yuǎn)未結(jié)束。根據(jù)瑞銀估計(jì)，中國(guó)的銀行業(yè)要達(dá)到更可持續(xù)的債務(wù)比率，仍需要高達(dá)2萬(wàn)億元的額外資本，并處置4.5萬(wàn)億元不良貸款。

該行分析師Jason?Bedford表示，與市場(chǎng)觀感不同的是，銀行業(yè)的注資和救助已經(jīng)開(kāi)始了；最有意思的是，這是該行十年來(lái)第一次注意到，正式實(shí)施資產(chǎn)重組計(jì)劃，以及對(duì)個(gè)別和大型機(jī)構(gòu)的注資和救助。

研究表明，各地銀行業(yè)重組進(jìn)程差異非常大，一些地區(qū)籌資和沖銷壞賬的速度比其它地區(qū)快得多，并且上市和未上市銀行之間存在巨大的差異。在內(nèi)蒙古、黑龍江、山西和遼寧等經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭遇嚴(yán)重阻力地區(qū)的銀行，重組進(jìn)展比南部和沿海地區(qū)的同行緩慢很多；同時(shí)，未上市銀行在這兩年里募集了超過(guò)2,200億人民幣，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)瑞銀估算的上市銀行所募集的380億元，而未上市銀行占銀行業(yè)總資產(chǎn)的比例只有20%。

Bedford進(jìn)一步表示，“銀行迄今采取的沖銷壞賬措施當(dāng)然是重要的，但整體銀行業(yè)仍存在極度不一致的現(xiàn)象，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠；該行認(rèn)為，對(duì)應(yīng)每一家已經(jīng)實(shí)施資產(chǎn)解決方案的銀行而言，還有很多其它銀行尚未行動(dòng)。

此外，銀行業(yè)募集資本的質(zhì)量仍讓人感到一些擔(dān)憂，鑒于許多上市銀行的股價(jià)低于凈資產(chǎn)，它們紛紛選擇發(fā)行優(yōu)先股來(lái)籌資。此外，中國(guó)的銀行籌集資本以填補(bǔ)資產(chǎn)負(fù)債表漏洞或?yàn)檫M(jìn)一步信貸增長(zhǎng)提供資金支持的程度仍然是一個(gè)懸而未決的問(wèn)題。

對(duì)此Bedford稱，例如，有些增資幅度分別達(dá)到103%和305%的銀行，其同比資產(chǎn)增幅也達(dá)到118%和122%。隨著中國(guó)試圖通過(guò)進(jìn)一步信貸擴(kuò)張迅速拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，這樣的態(tài)勢(shì)可能會(huì)加速。多年令人擔(dān)心的是，如果貸款以及影子銀行貸款繼續(xù)以GDP增速兩到三倍的增長(zhǎng)率運(yùn)行，那么正在采取注資和清理不良資產(chǎn)的積極措施，可能無(wú)法抵御日益增長(zhǎng)的不良貸款。