所謂倉(cāng)單買斷，即買斷倉(cāng)單的所有權(quán)和處置權(quán)，這與倉(cāng)單質(zhì)押有著本質(zhì)的區(qū)別。買斷倉(cāng)單所有權(quán)以后，面臨的客戶違約風(fēng)險(xiǎn)隨即降低。倉(cāng)單回購(gòu)和倉(cāng)單收購(gòu)業(yè)務(wù)均可歸入倉(cāng)單買斷的業(yè)務(wù)范疇。相比交易所和商業(yè)銀行兩種倉(cāng)單質(zhì)押途徑對(duì)資金用途的限制，倉(cāng)單買斷業(yè)務(wù)的資金使用范圍不受限制，這也是該項(xiàng)業(yè)務(wù)能夠得到客戶歡迎的前提條件。　　

與現(xiàn)行的質(zhì)押業(yè)務(wù)模式相比，買斷業(yè)務(wù)存在一些不足之處。買斷合同可能以雙方協(xié)議的形式為主，主要考慮到《期貨公司設(shè)立子公司開展以風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)為主的業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作指引》明確規(guī)定期貨公司要與子公司之間建立嚴(yán)格的業(yè)務(wù)隔離制度，也就是說(shuō)買斷合同可能只涉及雙方當(dāng)事人，風(fēng)險(xiǎn)控制主要依賴于子公司，期貨公司不能作為第三方進(jìn)行監(jiān)控。此外，子公司自有資金規(guī)模有限，資金來(lái)源也是一個(gè)重要問題?！　?/p>

倉(cāng)單買斷業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)有三個(gè)方面。第一，合同本身的風(fēng)險(xiǎn)，包括合同是否受法律保護(hù)、合同條款是否完整清晰，以及違約和糾紛的處理地點(diǎn)是否有具體的約定等。這些都是在簽訂合同之前應(yīng)該注意的事項(xiàng)。第二，操作風(fēng)險(xiǎn)，賣出保值建倉(cāng)時(shí)機(jī)的選擇以及建倉(cāng)價(jià)格至關(guān)重要，同時(shí)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單必須過(guò)戶。第三，對(duì)于客戶違約風(fēng)險(xiǎn)、倉(cāng)單處置風(fēng)險(xiǎn)也需要有充分的準(zhǔn)備。此外，還要注意持有倉(cāng)單風(fēng)險(xiǎn)，包括倉(cāng)單貶值和倉(cāng)單到期風(fēng)險(xiǎn)。在倉(cāng)單貶值方面，可以參考交易所和銀行的相關(guān)規(guī)定。不同品種倉(cāng)單的有效期規(guī)定也不同，在開展倉(cāng)單買斷業(yè)務(wù)時(shí)需要特別關(guān)注?！?/p>

總體來(lái)說(shuō)，倉(cāng)單買斷相對(duì)于銀行質(zhì)押的靈活性更高，能夠?yàn)樽庸緲I(yè)務(wù)的開展提供更加廣闊的創(chuàng)新空間。同時(shí)，倉(cāng)單買斷的資金占用量也會(huì)更高。由于子公司的自有資金規(guī)模有限，資金來(lái)源是需要解決的問題，可以考慮與商業(yè)銀行進(jìn)行合作。子公司需要流動(dòng)資金，而銀行不能直接通過(guò)期貨市場(chǎng)來(lái)規(guī)避倉(cāng)單風(fēng)險(xiǎn)，在倉(cāng)單處置方面也有一定障礙，雙方可以進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。另外，子公司買斷倉(cāng)單所有權(quán)后，客戶違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低，不必面臨客戶經(jīng)營(yíng)管理、資金周轉(zhuǎn)以及信用違約等帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)而重點(diǎn)關(guān)注子公司操作風(fēng)險(xiǎn)。（以上信息由申銀萬(wàn)國(guó)期貨供稿）