本周美豆和連豆粕繼續(xù)下行，雖然近期USDA給出了很多利多的出口數(shù)據(jù)和銷售數(shù)據(jù)，但依然無(wú)法給美豆帶來(lái)反彈，這主要還是由于8月12日USDA將發(fā)布供需報(bào)告，市場(chǎng)對(duì)于此次報(bào)告有非常利空的預(yù)期，多頭若在此時(shí)進(jìn)場(chǎng)，要冒很大的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)美豆期價(jià)已經(jīng)跌到了950美分/蒲式耳的相對(duì)低位，在無(wú)明確利空數(shù)據(jù)的情況下也較難再往下跌，多空雙方都在等待下周五的供需報(bào)告公布，在報(bào)告發(fā)布之前，美豆11月合約期價(jià)或在950美分/蒲式耳附近徘徊，若報(bào)告中上調(diào)新季美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量，則下看920美分/蒲式耳的支撐，目前國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨方面也暫無(wú)利多消息，需求端仍然表現(xiàn)疲弱。具體分析如下：

美豆出口銷售情況良好

USDA發(fā)布最新的出口銷售報(bào)告，上周的報(bào)告中顯示截至7月21日的當(dāng)周，美豆出口69.85萬(wàn)噸，環(huán)比增加77%，近一段時(shí)間內(nèi)USDA美豆銷售有不少大戶報(bào)告，本周出口銷售數(shù)據(jù)我們依然預(yù)期是利多的，不少油廠借美豆低位點(diǎn)價(jià)進(jìn)口，這也是近期美豆出口忽然好了很多的一個(gè)原因。目前美豆舊作累計(jì)銷售量已經(jīng)超過(guò)前一個(gè)年度，但出口進(jìn)度卻仍顯落后，截至7月21日當(dāng)周，美豆舊作累計(jì)出口4556萬(wàn)噸，距4885萬(wàn)噸的出口目標(biāo)還差329萬(wàn)噸，如每個(gè)月保持60萬(wàn)噸以上的出口量，出口目標(biāo)才有可能完成，而從當(dāng)前的出口速度來(lái)看，USDA估計(jì)不會(huì)下調(diào)美豆舊作年度出口量。

新季美豆豐產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)

從目前美豆生長(zhǎng)狀況來(lái)說(shuō)，開(kāi)花率和優(yōu)良率好于去年同期及五年均值，結(jié)莢率目前與去年同期基本持平，從前期美豆的播種速度和超前的出芽率、開(kāi)花率來(lái)看，現(xiàn)在的結(jié)莢率不算高，但由于優(yōu)良率保持在70%以上，且8月中旬天氣良好，新季美豆豐產(chǎn)預(yù)期逐漸增強(qiáng)。短期來(lái)看，未來(lái)一周美豆種種植區(qū)降雨充沛，溫度合適，利于大豆的結(jié)莢和灌漿，8月12日USDA供需報(bào)告中上調(diào)新季美豆產(chǎn)量的可能性非常大。

國(guó)儲(chǔ)大豆拍賣成交降溫

中國(guó)糧食交易中心發(fā)布公告稱于7月15日進(jìn)行國(guó)儲(chǔ)大豆首拍，拍賣30萬(wàn)噸，首拍成交率99.74%，成交均價(jià)3356.83元/噸；7月22日拍賣增量為57.91萬(wàn)噸，成交率大幅下降，為57.34，成交均價(jià)3262元/噸；7月29日拍賣60.25萬(wàn)噸，成交率繼續(xù)下降為14%，成交均價(jià)3290元/噸；8月5日將繼續(xù)拍賣60萬(wàn)噸。前期預(yù)期國(guó)儲(chǔ)大豆拍賣會(huì)對(duì)進(jìn)口大豆產(chǎn)生至少200萬(wàn)噸的替代，現(xiàn)在看來(lái)，國(guó)儲(chǔ)大豆因?yàn)槭?010-2012年的陳豆，且美豆價(jià)格已經(jīng)回落到低位區(qū)間，競(jìng)拍者更傾向于去點(diǎn)價(jià)美豆，而不再青睞國(guó)儲(chǔ)大豆，國(guó)儲(chǔ)大豆拍賣對(duì)連豆粕的利空影響也隨之減弱。

生豬存欄恢復(fù)或減緩

前期南方暴雨引發(fā)的洪澇災(zāi)害，長(zhǎng)江沿岸地區(qū)受災(zāi)嚴(yán)重，養(yǎng)殖方面，水產(chǎn)折損15%左右，生豬和禽類也有較大的折損，因此暴雨對(duì)養(yǎng)殖的影響給當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)的粕類期貨盤面帶來(lái)深度下跌，預(yù)計(jì)8月中旬左右7月份的生豬存欄數(shù)據(jù)將會(huì)發(fā)布，這份數(shù)據(jù)將體現(xiàn)7月份洪澇災(zāi)害對(duì)生豬存欄的真實(shí)影響，存欄數(shù)據(jù)預(yù)期維持低位或環(huán)比稍有下降不一定利空，但也難以利多。

綜合來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)豆粕基本面維持弱勢(shì)，反彈動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)短期可能會(huì)因?yàn)槌隹阡N售數(shù)據(jù)的支持帶來(lái)小幅反彈，但下周因美農(nóng)供需報(bào)告公布的利空可能性偏大，所以美豆預(yù)期下破950美分/蒲式耳的概率仍然存在，從而檢驗(yàn)920美分/蒲式耳的支撐，而國(guó)內(nèi)連豆粕主力合約相對(duì)外盤偏強(qiáng)一些，筆者建議可以考慮反彈至3000元/噸以上拋空，但要關(guān)注是否有效下破2900元/噸。