自迪拜事件以后，LLDPE頂部寬幅震蕩，市場顯示較大的不確定性。尤其自本周開始，塑料每日波動幅度在350-450點之間。周初，中油率先調(diào)低塑料現(xiàn)貨價格，塑料期貨大幅下挫，隨后兩日，美元反彈，油價大跌背景下，塑料期貨行情相對堅挺，從日內(nèi)觀察及大商所公布的數(shù)據(jù)可看出，浙江系資金大量做多塑料期貨。加之，在同一市場的化工商品PVC的強勢上漲行情帶動LLDPE日內(nèi)不斷放量、增倉沖高。然，多頭資金始終未能守住勝利。在商品市場整體回調(diào)，加之國內(nèi)股市下跌拖累下。LLDPE整體重心仍逐步下滑。期間，塑料1005曾跌至11240點，接近迪拜事件爆發(fā)當日塑料跌停時走出的低價。同時，1005持倉大量縮減。

資金推動商品上漲，美基礎(chǔ)指數(shù)變化引來全球商品走勢變動
 
　　2009年后半期的商品上漲，尤其10月以后的國內(nèi)商品期貨市場上漲的主要動因為因通脹預期下投機資金的涌入的推升，資金作用勝過基本面的回暖。
 
　　投機資金涌入主要表現(xiàn)在亞洲區(qū)域，然而在原油市場、基本金屬市場和貴金屬市場的庫存依然嚴重，庫存不斷攀升，意味著商品價格高于其生產(chǎn)成本（企業(yè)不減產(chǎn)，表明有利可圖）。庫存不斷上升將會抑制商品價格的漲勢，不過目前商品市場流動資金充裕將抵消基本面的劣勢。值得注意的是，過度的流動性也將帶來商品價格的泡沫增添風險。
 
　　但這種由于流動性過剩，熱錢炒作的行情面臨的最大的變數(shù)就是原有國際金融基礎(chǔ)指數(shù)的變化。如美圓繼續(xù)強勁反彈,而油價因世界經(jīng)濟可能面臨二次探底而持續(xù)下滑,那么對塑料的成本支撐作用將不復存在,同時人民幣被動貶值局面也會有所抑制,輸入性通脹壓力將大大減輕。
 
　　近期，市場正是出現(xiàn)了上述的有國際金融基礎(chǔ)指數(shù)的變化，而原油在經(jīng)歷一個半月的橫向盤整后，在周一美元大幅反彈打壓下，突破平臺下行。而后，猶如前期壓力釋放一樣，價格連續(xù)下跌，回落至71美元/桶附近。
 
　　油價下跌，現(xiàn)貨走低，基本面難以支持塑料價格持續(xù)走高
 
　　前期備受炒作的農(nóng)地膜類需求經(jīng)過一個月的消化，目前無論是開機率、日產(chǎn)量還是備貨狀況均已降溫不少。目前多數(shù)棚膜廠開機率維持在50%-60%范圍內(nèi)，受原料盤整影響，訂單一般；而中檔功能膜的整體廠家開機率小幅下滑，維持在50%-65%范圍內(nèi)，部分地區(qū)已反映訂單削減，包括山東、河北和河南等地區(qū)。而地膜生產(chǎn)經(jīng)過前期生產(chǎn)銷售目前基本處于停滯階段，原料回調(diào)幅度在200元/噸左右，但對下游工廠及農(nóng)膜經(jīng)銷商的吸引力度一般；而下一輪春季地膜生產(chǎn)仍處于儲備期，多數(shù)廠家正在與下游農(nóng)膜經(jīng)銷商密切接觸，希望借助本次原料回調(diào)，成功完成原料采購，但觀望氛圍很濃，多數(shù)廠家均保持低位庫存，隨用隨拿?，F(xiàn)貨市場儼然進入傳統(tǒng)的淡季行情中。
 
　　技術(shù)壓力回調(diào)仍需執(zhí)行，做多資金推動壓力巨大
 
　　連塑本次跳過3月合約移倉至5月合約，并在5月合約上持續(xù)高升水一直是塑料期貨市場炒作的熱點。資金流動的異常使得市場對塑化后期行情一直猜測紛紛。
 
　　分析塑料指數(shù)行情，我們可以看出，早在11月26日，塑料、PTA等塑化產(chǎn)品已經(jīng)顯示出見頂回調(diào)信號，超短線周期塑料出現(xiàn)頂部背離。同時日線MACD指標由紅泛綠，第二日迪拜事件促使國際金融市場大跌，塑料指數(shù)幾乎跌停，自此，塑料回調(diào)行情確立。但，隨后兩天，塑料資金從1001中大幅撤離進入1005合約，市場在這一資金流動中，1005合約價格大幅上漲，市場空頭情緒一掃而空。但是，在其拉升后，我們需要注意到的是，隨著塑料指數(shù)價格的上漲，日線MACD始終不能修復。正是由于前期資金的快速拉漲，技術(shù)指標未得到很好的調(diào)整，價格上行的壓力非常大，強勢拉升需要巨大的資金投入。
 
　　然而截止本文撰寫時間，前期推漲資金顯然未得到后續(xù)市場多頭資金的跟隨。同時現(xiàn)貨市場塑料的突然降價無疑給期貨做多資金當頭一棒，做空資金高位進入市場，持倉快速放大。這種資金推動的背離現(xiàn)貨行情的上漲必須大量的資金后備，如果多頭無法快速在期貨市場獲得勝利，逼走空方，后期推漲壓力將會越來越大。一旦前期多頭開始離場，價格可能快速的下跌，價格回歸基本面。
 
　　總結(jié)：
 
　　整體上說，在當前時點，基本面與整體國內(nèi)金融市場回調(diào)的當口，塑料主力1005想要突破近期平臺頂部11800難度非常大。逆市而行的壓力顯然是巨大的。塑料仍將維持震蕩或調(diào)整行情。