廣藥集團(tuán)白云山，這家體量龐大的華南國(guó)企醫(yī)藥巨頭，近來陷入持續(xù)的輿論風(fēng)暴中。7月中旬，海南省有超過100名接受試管嬰兒移植的患者在醫(yī)院注射廣州白云山明興制藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“明興制藥”）生產(chǎn)的黃體酮后出現(xiàn)臀部局部紅腫、硬結(jié)的不良反應(yīng)。

涉事明興制藥系白云山全資子公司。經(jīng)過海南省藥品檢驗(yàn)所10余天檢驗(yàn)，上述涉事藥品全部符合規(guī)定。至此，鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的白云山子公司萬余只黃體酮注射液召回事件告一段落。

白云山被視為南派中藥的集大成者，除明興制藥之外，還有眾多子公司。自2015年以來，白云山著力對(duì)“大南藥、大健康（愛基,凈值,資訊）、大商業(yè)、大醫(yī)療”四大業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行戰(zhàn)略升級(jí)。

截至目前，白云山市值已過340億元，去年?duì)I收達(dá)191.25億元，凈利潤(rùn)達(dá)13億元，與國(guó)內(nèi)一線藥企國(guó)藥控股（01099.HK）、上海醫(yī)藥仍存在差距。

因此，上述四大版圖是白云山未來著力的重點(diǎn)，去年向廣州國(guó)發(fā)、廣州城發(fā)、云鋒投資等募集的83億元資金未來到位后，將為白云山轉(zhuǎn)型升級(jí)解燃眉之急。

大南藥營(yíng)收下滑

時(shí)代周報(bào)記者注意到，白云山在公告中并未披露此次涉事的13980支黃體酮注射液是否將在海南省恢復(fù)銷售以及召回產(chǎn)品后續(xù)處理情況。

白云山向外界證實(shí)，該公司僅有明興制藥生產(chǎn)黃體酮注射液。2015年，明興制藥黃體酮注射液銷售收入為426.75萬元，銷售毛利為-28.71萬元。對(duì)此，白云山公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者，該事項(xiàng)的發(fā)生不會(huì)影響白云山的整體經(jīng)營(yíng)情況。

時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，明興制藥系白云山旗下重要的子公司，除黃體酮注射液外，還有清開靈等系列產(chǎn)品，是全國(guó)最早生產(chǎn)清開靈的企業(yè)之一。

公開資料顯示，清開靈注射液系中醫(yī)用于高燒和上呼吸道感染的一線用藥，包括白云山在內(nèi)，國(guó)內(nèi)有多家企業(yè)生產(chǎn)該相關(guān)產(chǎn)品。

清開靈注射液在業(yè)內(nèi)一直存在爭(zhēng)議。國(guó)家食藥監(jiān)總局（CFDA）連續(xù)三年發(fā)布國(guó)家藥品不良反應(yīng)監(jiān)測(cè)年度報(bào)告，其中均提到了清開靈注射劑的不良反應(yīng)，今年7月13日發(fā)布的報(bào)告顯示，清開靈注射劑排在中藥注射劑不良反應(yīng)報(bào)告首位。

在清開靈系列產(chǎn)品的研發(fā)上，白云山還是下了功夫。2015年，白云山投入813.90萬元用于清開靈系列產(chǎn)品的研發(fā)。

事實(shí)上，明興制藥只是白云山大南藥板塊的小分支，該公司旗下共有 25 家醫(yī)藥制造企業(yè)與機(jī)構(gòu)（包括 3 家分公司，18 家控股子公司和 4 家合營(yíng)企業(yè)），從事中西成藥、化學(xué)原料藥、化學(xué)原料藥中間體、生物醫(yī)藥和天然藥物等的研發(fā)與制造。

從去年的年報(bào)來看，白云山的大南藥板塊增長(zhǎng)乏力。2015年年報(bào)顯示，其大南藥板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收達(dá)67.59億元，同比下降了0.81%。

在中泰證券分析師胡彥超看來，白云山大南藥營(yíng)收的小幅下滑，主要是藥品招標(biāo)和醫(yī)?？刭M(fèi)的力度不斷加大所致。而這些政策，也影響著白云山的整體業(yè)績(jī)。

白云山被視為南派中藥的集大成者，旗下主要中藥產(chǎn)品包括消渴丸（獨(dú)家）、華佗再造丸（獨(dú)家）、滋腎育胎丸（獨(dú)家），以及復(fù)方丹參片系列、板藍(lán)根顆粒系列、清開靈系列、追風(fēng)透骨丸和安宮牛黃丸等。

此外，白云山還擁有從原料藥到制劑的抗生素完整產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品群涵蓋抗菌消炎類常用品種，以及“抗之霸”整合抗生素藥品品牌；化學(xué)藥產(chǎn)品包括頭孢硫脒、頭孢克肟、阿莫西林、枸櫞酸西地那非等。

隨著限抗、門診禁輸液等政策的出臺(tái)，以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，國(guó)內(nèi)不少醫(yī)藥企業(yè)對(duì)應(yīng)產(chǎn)品的銷售業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。

如白云山銷售過億的核心產(chǎn)品，注射用頭孢硫脒、 阿莫西林膠囊、頭孢克肟膠囊，在2015年的營(yíng)收分別為4.96億元、2.01億元和1.43億元，同比分別下降5.20%、11.65%和3.10%。

11家子公司臨搬遷

近年來，白云山欲通過轉(zhuǎn)型升級(jí)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高制造水平。目前，白云山屬下企業(yè)分散在廣州各區(qū)，不少仍在鬧市，生產(chǎn)場(chǎng)地受面積所限，難以擴(kuò)展空間，產(chǎn)業(yè)升級(jí)受到制約。

今年6月21日，廣藥集團(tuán)在白云區(qū)舉行了盛大的開工儀式，作為旗下大南藥生產(chǎn)總部基地的廣藥生物醫(yī)藥城白云基地正式啟動(dòng)建設(shè)，白云山何濟(jì)公制藥廠作為首個(gè)進(jìn)駐項(xiàng)目進(jìn)場(chǎng)施工。

因涉及“退二進(jìn)三”政策，白云山擬將包括明興制藥在內(nèi)的11家企業(yè)搬入廣藥集團(tuán)生物醫(yī)藥城白云基地。

根據(jù)白云山年報(bào)披露，該基地占地總規(guī)模約2460畝（其中符合土規(guī)面積約2000畝），白云區(qū)政府將提供廣藥產(chǎn)業(yè)城內(nèi)整體連片的可建設(shè)工業(yè)用地，分四期供地。首期總用地 474.41畝（其中可建設(shè)用地303.09畝）。

明興制藥分得了98.8畝的首期可建設(shè)用地的使用權(quán)。如此重大的項(xiàng)目，白云山準(zhǔn)備投入部分定增募集資金。

廣藥集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者，此前廣藥白云山非公開發(fā)行股票項(xiàng)目已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)，將募集不超過83億元資金，其中10億元將用于白云基地一期建設(shè)。

“（白云）基地的建設(shè)將會(huì)一改目前廣藥集團(tuán)各生產(chǎn)廠區(qū)分散各處、重復(fù)建設(shè)的局面，通過統(tǒng)籌規(guī)劃，使資源得到更加有效的利用，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能效率的提高和生產(chǎn)成本的降低，將為廣藥集團(tuán)明年跨入‘千億俱樂部’，‘十三五’末沖刺世界500強(qiáng)提供極大的產(chǎn)能保障?！睆V藥集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹。

續(xù)費(fèi)王老吉商標(biāo)

就在明興制藥卷入召回風(fēng)波之際，7月15日，白云山發(fā)布關(guān)聯(lián)交易公告，全資子公司廣州王老吉大健康產(chǎn)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“王老吉大健康”）與控股股東廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司（“廣藥集團(tuán)”）根據(jù)《商標(biāo)許可合同》的約定簽署《確認(rèn)函》，延長(zhǎng)商標(biāo)許可期限至2018 年5月24日。

《商標(biāo)許可合同》約定，廣藥集團(tuán)許可王老吉大健康在中國(guó)境內(nèi)生產(chǎn)和銷售紅色罐裝及紅色瓶裝涼茶植物飲料、涼茶固體飲料上使用“王老吉”系列等5項(xiàng)商標(biāo)。

此外，商標(biāo)許可費(fèi)按王老吉大健康采用中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的經(jīng)審計(jì)年度財(cái)務(wù)報(bào)表所顯示的凈銷售額的2.1%計(jì)算并按季度收??；廣藥集團(tuán)同意將向王老吉大健康收取的商標(biāo)許可費(fèi)中的47%返還予白云山；合同期滿后，雙方若無異議，可優(yōu)先續(xù)期至2018年5月24日。

母公司系商標(biāo)所有權(quán)人，子公司使用還需付費(fèi)。事實(shí)上，早在2012年白云山重組完成后，廣藥集團(tuán)就承諾，待“王老吉”商標(biāo)法律糾紛解決，自可轉(zhuǎn)讓之日起兩年內(nèi)，將“王老吉”系列商標(biāo)依法轉(zhuǎn)讓給廣州藥業(yè)（現(xiàn)白云山）。

最近，王老吉與加多寶之間的訴訟紛爭(zhēng)再次引起外界關(guān)注。7月19日，白云山發(fā)布公告稱，王老吉與加多寶的“配方案”，廣東高院作出了終審判決，駁回加多寶的上訴，王老吉再次勝訴。

北京志起未來營(yíng)銷咨詢集團(tuán)董事長(zhǎng)李志起告訴時(shí)代周報(bào)記者，王老吉頻繁起訴加多寶更多是為了市場(chǎng)份額，“王老吉的目的，一是借助官司提升自己品牌的影響力，保持曝光率；二是為了給自己創(chuàng)造搶市場(chǎng)份額和地盤的好機(jī)會(huì)?！?/p>

截至目前，“王老吉”商標(biāo)法律糾紛到底何時(shí)解決，外界仍不得而知，由此該商標(biāo)注入白云山上市公司的時(shí)間，依然成謎。時(shí)代周報(bào)記者向白云山董秘陳靜詢問具體情況，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

經(jīng)過多年的品牌耕耘，“王老吉”已然成為廣藥及白云山的一塊“金字招牌”。廣藥集團(tuán)董事長(zhǎng)李楚源在今年6月舉行的夏季達(dá)沃斯國(guó)際論壇上，就向外界展示其新上市的無糖、低糖型“王老吉”。

此外，王老吉大健康作為白云山的子公司，在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上占據(jù)了重要位置。2014年，王老吉大健康的凈利潤(rùn)為3.4億元，占據(jù)當(dāng)年白云山凈利潤(rùn)11.92億元的28.52%。

而2015年，王老吉大健康的營(yíng)收為77.83億元，占白云山總營(yíng)收191.25億元的40.70%；凈利潤(rùn)為3.91億元，占白云山凈利潤(rùn)13億元的30.08%。

胡彥超在研報(bào)中指出，2015年年報(bào)顯示，白云山的營(yíng)收增長(zhǎng)主要來自于大健康板塊的涼茶業(yè)務(wù)，這主要是因?yàn)楦?jìng)品（加多寶）換了包裝之后市場(chǎng)占有率下滑，其借此機(jī)遇擠占了競(jìng)品市場(chǎng)份額。

王老吉涼茶已在全國(guó) 31個(gè)省市傳統(tǒng)渠道鋪貨率均達(dá)90%，同時(shí)已在50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行了布局。而這顯然還不夠，白云山高層欲謀更大的局。

所有的規(guī)劃，依然是建立在定增資金上。時(shí)代周報(bào)記者了解到，去年83億元的募集資金即將到位，很重要的一部分是擬使用24億元的募集資金（占比28.92%）增資王老吉大健康，用于其渠道建設(shè)和品牌建設(shè)項(xiàng)目。

然而，涼茶行業(yè)終究競(jìng)爭(zhēng)激烈，時(shí)代周報(bào)記者注意到，在多場(chǎng)訴訟爭(zhēng)奪步入尾聲之際，近來涼茶巨頭間的產(chǎn)能快跑模式悄然拉開，王老吉和加多寶同時(shí)布局華中涼茶重鎮(zhèn)湖北，一時(shí)間硝煙彌漫。2015年12月22日，王老吉與湖北稻花香集團(tuán)牽手，投產(chǎn)一個(gè)年產(chǎn)值5億元的新工廠。無獨(dú)有偶，加多寶也在12月于湖北省仙桃市投產(chǎn)一家世界級(jí)工廠，耗資近3億元。