近幾周鋼材現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了企穩(wěn)的跡象，筆者通過實(shí)地調(diào)查，在受訪的鋼材貿(mào)易商中，目前市場心態(tài)較10月份已經(jīng)出現(xiàn)了較為顯著的轉(zhuǎn)變，對鋼材價(jià)格未來走勢看好者居多。最直觀的表現(xiàn)便是近期長材類社會庫存再次上升，當(dāng)然其中也有季節(jié)性因素影響。

同時(shí)，我們可以清晰地看到，螺紋鋼期貨市場各合約被明顯地分割成兩大市場，具體的表現(xiàn)即為近遠(yuǎn)期的價(jià)差不斷擴(kuò)大。目前來看，1003合約也就是明年三月之前的合約被賦予了更多的商品屬性，而此之后各合約則被貼上了“通脹”、“流動(dòng)性”等金融屬性標(biāo)牌。當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，遠(yuǎn)月合約很容易出現(xiàn)超額收益。

那么，短期內(nèi)鋼材價(jià)格走勢會隨著庫存上升、北方停工等影響緩慢下跌，從而使得貿(mào)易商再次集體性失語，還是會隨著人們的良好預(yù)期，其價(jià)格迎來大幅度上漲呢？

首先，貨幣政策和財(cái)政政策的溫和持續(xù)，雖然政策有從基建更多地轉(zhuǎn)移到民生范圍，但滯后的房地產(chǎn)新開工面積增加帶來的用鋼采購將在明年的春天有效地體現(xiàn)，也就是說下一階段，鋼價(jià)的驅(qū)動(dòng)將從“鐵公基”平穩(wěn)過渡到地產(chǎn)投資；

其次，從2009年以及2010年的高爐投產(chǎn)情況，2010年粗鋼產(chǎn)能在7.50億噸，考慮到投產(chǎn)時(shí)間因素的影響，粗鋼產(chǎn)量或有7000萬噸的增幅，但考慮到常年的平均庫存量和出口的回暖，2010年鋼材供需將會出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，這也為來年整體的價(jià)格走勢定下了上升的基調(diào)；

最后，從原材料角度來看，BDI指數(shù)的走好，美元走勢中期看弱趨勢不變，以及礦石談判中較弱的議價(jià)能力以及三大礦石供給面的偏緊，都將使得礦石價(jià)格居高不下；其次，國內(nèi)水電煤的上漲，也將進(jìn)一步提升冶煉成本，從而提供良好的價(jià)值支撐。

從技術(shù)分析來看，頭肩底態(tài)勢極為明顯，左肩和右肩對期價(jià)支撐十分有效，按照經(jīng)典的頭肩底頸線等距的方法測算來看，期價(jià)下一個(gè)目標(biāo)位在4600-4700元一帶，若上攻無果，不排除再次震蕩，但目前價(jià)位具有良好的安全邊際，可逢低積極介入。

總體而言，國內(nèi)宏觀條件在明年二季度之前收緊的概率不大，同時(shí)螺紋鋼上下游情況相對樂觀，本次操作最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于美元，其次在于交易所的相關(guān)政策。據(jù)通知，12月16日至28日期間，上海期貨交易所將對螺紋鋼和天然橡膠(21675,25.00,0.12%)期貨合約當(dāng)日開(平)倉單邊收取暫改為雙邊收取手續(xù)費(fèi)。不管此舉有何用意，但年末螺紋鋼交易手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠期將到期，明年交易所標(biāo)準(zhǔn)將回歸萬分之二；同時(shí)，交易所交割品牌的上線速度也將影響短期價(jià)格走勢，一旦賣方力量增強(qiáng)，市場將進(jìn)一步回歸理性。

RB1005可能的技術(shù)目標(biāo)位——600-4700一帶

從技術(shù)分析來看，頭肩底態(tài)勢極為明顯，左肩和右肩對期價(jià)支撐十分有效，按照經(jīng)典的頭肩底頸線等距的方法測算來看，期價(jià)下一個(gè)目標(biāo)位在4600-4700一帶，若上攻無果，不排除再次震蕩，但目前價(jià)位具有良好的安全邊際，可逢低積極介入。