商品股市聯(lián)動(dòng)

經(jīng)歷了連續(xù)5年的跌勢(shì)之后，大宗商品今年開(kāi)始強(qiáng)勁反彈。無(wú)論是基本金屬，還是化工品、農(nóng)產(chǎn)品，幾乎全線大漲。原油、黃金、螺紋鋼、鐵礦石、棉花、豆類(lèi)輪番表現(xiàn)，多頭情緒被完全激發(fā)起來(lái)。記者注意到，今年以來(lái)商品期貨市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)三次集體漲停潮，這三次集體大漲都代表著商品市場(chǎng)的反彈強(qiáng)度。

對(duì)應(yīng)的是，每一次大宗商品的大幅上漲，都會(huì)帶動(dòng)相關(guān)股票以及板塊的上揚(yáng)。如本周黑色系商品以及鋅鎳等大漲都帶動(dòng)了煤炭以及有色金屬板塊的大幅上揚(yáng)。昨日基本金屬板塊的大漲同樣與期貨市場(chǎng)相關(guān)品種形成聯(lián)動(dòng)。例如，昨日滬銅主力合約大漲4%，江西銅業(yè)、銅陵有色等個(gè)股均大幅上漲。

大宗商品市場(chǎng)集體上漲或者下跌，一般認(rèn)為是宏觀經(jīng)濟(jì)因素所導(dǎo)致，比如2007年和2009年大宗商品大牛市，其原因在于2007年經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高通脹通道、2009年寬松貨幣政策等。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，7月4日大宗商品集體大漲因?yàn)橛?guó)脫歐落地后，短期市場(chǎng)情緒明顯改善。

昨日大宗商品再次集體向上，導(dǎo)火索可能也與南海事件有關(guān)。廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心負(fù)責(zé)人劉清力向記者表示，南海仲裁案引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注，就在南海仲裁案第二天，市場(chǎng)情緒上升，涉及戰(zhàn)略物資的品種，如棉花、橡膠、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等出現(xiàn)一定的漲幅。

“除了宏觀經(jīng)濟(jì)因素之外，不少商品的基本面也的確存在利多邏輯，在我們的策略周報(bào)組合中也已經(jīng)出現(xiàn)做空屢屢止損離場(chǎng)，而做多持續(xù)盈利的情況，以至于目前多數(shù)建議持倉(cāng)都是多頭方向。加上南海仲裁案作為扳機(jī)，商品集體上漲也并不奇怪。從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面與品種基本面邏輯看，部分工業(yè)品價(jià)格中長(zhǎng)期上漲的走勢(shì)還有可能繼續(xù)，這也可以從生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）年初以來(lái)持續(xù)上漲中得到印證。”劉清力說(shuō)。

國(guó)信期貨研究員夏豪杰則認(rèn)為，近期國(guó)內(nèi)國(guó)際發(fā)生重大不確定事件，在國(guó)內(nèi)政府強(qiáng)烈穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的背景下，重大事件導(dǎo)致國(guó)內(nèi)預(yù)期貨幣政策再度寬松，從而對(duì)商品形成普漲的支撐。多個(gè)地區(qū)洪水災(zāi)難，供給側(cè)改革的力度加碼，以及中國(guó)南海問(wèn)題，直接導(dǎo)致相關(guān)的品種爆發(fā)性上漲。農(nóng)產(chǎn)品、黑色產(chǎn)業(yè)鏈及軍工原材料期貨品種將會(huì)帶動(dòng)新一輪的上漲。

商品漲價(jià)或提振公司股價(jià)

今年以來(lái)大宗商品持續(xù)上漲，對(duì)于那些依賴(lài)于產(chǎn)品價(jià)格的公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)較大的利好，相關(guān)公司股價(jià)可能因此受益。

招商證券認(rèn)為，基建和房地產(chǎn)投資回升，疊加供給側(cè)改革政策逐步落實(shí)，周期品種供求關(guān)系帶來(lái)改善，推動(dòng)價(jià)格上漲。商品漲價(jià)主題成為貫穿全年的主題，每一波都有20%以上的機(jī)會(huì)。

具體而言，由于各類(lèi)大宗商品價(jià)格商品較去年下半年有明顯提升，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)環(huán)比將會(huì)明顯改善。對(duì)于鋁、鋅、玻璃、白銀、螺紋鋼等均價(jià)漲幅較大的產(chǎn)品，上市公司業(yè)績(jī)同比將會(huì)明顯增長(zhǎng)。鋼鐵、有色、煤炭等板塊可密切關(guān)注。

此外，有分析認(rèn)為，供給側(cè)的改革將持續(xù)發(fā)力，在“關(guān)停企業(yè)——供給收縮——價(jià)格上漲——盈利預(yù)期改善”的邏輯下，部分上市公司會(huì)受益價(jià)格上漲。