從本源上來說，期貨市場存在的意義在于產(chǎn)業(yè)需求，要解決產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的風(fēng)險(xiǎn)問題。期貨公司要結(jié)合自身特點(diǎn)在企業(yè)服務(wù)上做出特色，未來行業(yè)將進(jìn)一步洗牌和分化。

供應(yīng)鏈管理中需要很多金融服務(wù)，期貨公司目前只是切入了其中一個(gè)點(diǎn)，未來將會和銀行、保險(xiǎn)等其他金融機(jī)構(gòu)合作，畢竟服務(wù)企業(yè)不可能單打獨(dú)斗。

傳統(tǒng)期貨行業(yè)主要提供通道業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍很窄，期貨公司往往有力使不上。如今，期貨資管和風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)打開了期貨行業(yè)新空間，扎根于實(shí)體產(chǎn)業(yè)對期貨行業(yè)發(fā)展尤其意義重大。

記者調(diào)查獲悉，當(dāng)前期貨公司正加大聚焦產(chǎn)業(yè)鏈力度，加快產(chǎn)融結(jié)合腳步。

緊迫感增強(qiáng)

“產(chǎn)融結(jié)合、期貨走進(jìn)實(shí)體產(chǎn)業(yè)是期貨公司未來發(fā)展的重要方向?！蹦先A期貨副總經(jīng)理、研究所所長朱斌稱，從本源上來說，期貨市場存在的意義就是產(chǎn)業(yè)需求，要解決產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的風(fēng)險(xiǎn)問題。期貨公司要結(jié)合自身特點(diǎn)在企業(yè)服務(wù)上做出特色，未來行業(yè)將進(jìn)一步洗牌和分化。

朱斌說，在很長時(shí)間里，我國期貨行業(yè)的發(fā)展，與產(chǎn)業(yè)結(jié)合很弱。期貨公司核心收入來源是手續(xù)費(fèi)，很多公司更看重交易量，而不是期貨功能發(fā)揮的價(jià)值。行業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在，光靠交易量、投機(jī)已經(jīng)沒有價(jià)值，商品市場的功能是為企業(yè)服務(wù)，是風(fēng)險(xiǎn)管理工具。期貨公司以前只有單一經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，現(xiàn)在逐步走出傳統(tǒng)經(jīng)營模式，可以設(shè)立資本公司、資產(chǎn)管理公司，可以融合到企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈去，未來的業(yè)態(tài)會發(fā)生變化，也就是全面風(fēng)險(xiǎn)管理，和企業(yè)的經(jīng)營綁定在一起。

在朱斌看來，期貨公司服務(wù)實(shí)體企業(yè)主要有幾個(gè)路徑：一是咨詢性的服務(wù)，利用衍生品搭建新的商業(yè)模式，提供投資咨詢服務(wù)；二是，一些資本公司開始為企業(yè)提供點(diǎn)價(jià)等衍生性服務(wù)；三是，倉單服務(wù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合緊密，將商品期貨市場與現(xiàn)貨倉單、融資結(jié)合起來；四是，場外衍生品業(yè)務(wù)將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理通過場外期權(quán)來實(shí)現(xiàn)，期貨市場與企業(yè)結(jié)合度在加強(qiáng)。

他還表示，供應(yīng)鏈管理中需要很多金融服務(wù)，期貨公司目前只是切入了其中一個(gè)點(diǎn)，未來將會和銀行、保險(xiǎn)等其他金融機(jī)構(gòu)合作，畢竟服務(wù)企業(yè)不可能單打獨(dú)斗。

新型服務(wù)加快推出

新湖期貨副董事長李北新表示，扎根實(shí)體產(chǎn)業(yè)對于期貨行業(yè)發(fā)展意義重大。傳統(tǒng)期貨行業(yè)只是通道業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍很窄，期貨公司有力使不上?，F(xiàn)在期貨資管和風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)打開了期貨行業(yè)新的發(fā)展空間。尤其設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理子公司給了期貨公司很多業(yè)務(wù)創(chuàng)新的可能，實(shí)體產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求能得到滿足，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)未來空間非常大。

產(chǎn)融結(jié)合、走進(jìn)實(shí)體是期貨行業(yè)發(fā)展的重要方向，但具體如何做又是一個(gè)新課題。新湖期貨近年來在服務(wù)產(chǎn)業(yè)上做了很多拓展?！拔覀兿胱龅氖抢媒鹑诠ぞ哒嬲?wù)實(shí)體，做專業(yè)服務(wù)能力的競爭。我們希望把期貨工具和企業(yè)結(jié)合到一起?！崩畋毙陆榻B，新湖期貨利用場外期權(quán)與保險(xiǎn)公司建立了新的合作模式：由保險(xiǎn)公司向農(nóng)民“賣出”保險(xiǎn)，同時(shí)向期貨公司“買入”一個(gè)期權(quán)產(chǎn)品，這個(gè)期權(quán)產(chǎn)品是期貨公司利用期貨市場復(fù)制而來的，相當(dāng)于期貨公司為保險(xiǎn)公司提供了一個(gè)再保險(xiǎn)。

“在農(nóng)業(yè)方面，保險(xiǎn)公司以前很少推出價(jià)格險(xiǎn)險(xiǎn)種，主要推災(zāi)害險(xiǎn)。”李北新稱，“從實(shí)際情況看，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動對收入的影響一定程度上會大于產(chǎn)量影響。國家鼓勵(lì)農(nóng)民種糧，價(jià)格波動對農(nóng)業(yè)政策會有影響，以前政府有臨儲政策，但這幾年難以為繼，糧食不能由市場功能定價(jià)，政策亟需新的突破。由于保險(xiǎn)公司在價(jià)格險(xiǎn)上沒有再保險(xiǎn)途徑，這類保險(xiǎn)險(xiǎn)種推不出來。而我們用場外期權(quán)給保險(xiǎn)公司做了再保險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)在期貨市場上進(jìn)行對沖，讓金融工具、期貨市場功能得到了發(fā)揮?！?/p>

據(jù)了解，新湖期貨目前已在玉米、白糖、鐵礦石、化工品等品種上與現(xiàn)貨生產(chǎn)商及貿(mào)易企業(yè)展開深入合作，產(chǎn)品覆蓋面越來越廣，客戶認(rèn)同度越來越高。近期，公司還結(jié)合實(shí)體企業(yè)的具體需求，幫助銀行設(shè)計(jì)一些新產(chǎn)品。

期貨嵌入公司管理

期貨公司加快融入產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，實(shí)體企業(yè)也在慢慢改變對期貨市場的看法。以前企業(yè)認(rèn)為期貨市場只是投機(jī)市場，但隨著市場經(jīng)濟(jì)深入人心，企業(yè)慢慢與期貨市場結(jié)合并帶來更穩(wěn)定的經(jīng)營策略，于是一批優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出，形成了新的商業(yè)模式，并不斷推廣。

北京黑石創(chuàng)富資產(chǎn)管理有限公司旗下有三家焦化廠，焦炭年產(chǎn)量合計(jì)350萬噸，年洗煤能力500萬噸，焦煤年貿(mào)易量200萬噸，年進(jìn)口焦煤100萬噸。該公司已經(jīng)完全將期貨納入日常管理，并利用期貨市場進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃，比如通過對期貨價(jià)格趨勢性波動的研究，幫助決定庫存管理、原材料定價(jià)管理，以及擴(kuò)產(chǎn)、減產(chǎn)等一些中長期發(fā)展戰(zhàn)略。

“期貨操作為公司穩(wěn)定發(fā)展帶來了更光明的前景?！痹摴臼紫顿Y官吉宏坤向記者介紹了今年的幾個(gè)操作案例。

首先是焦煤期貨1605合約上的套保操作?！敖衲晡覀円?7美元/噸訂購一船16萬噸的進(jìn)口焦煤，合到盤面價(jià)格是600元/噸。當(dāng)時(shí)盤面的價(jià)格在610元～620元/噸波動，我們在615元/噸的均價(jià)做了賣出保值、鎖定了15元/噸的利潤。而后煤炭價(jià)格上漲，現(xiàn)貨和期貨價(jià)格出現(xiàn)了錯(cuò)位。進(jìn)口煤從77美元/噸最高漲到了近100美元/噸，進(jìn)口煤實(shí)現(xiàn)了50元～160元/噸的利潤，現(xiàn)貨上共實(shí)現(xiàn)了1000多萬的利潤。而期貨盤面價(jià)格最終穩(wěn)定在了620元/噸，之前也給我們615元/噸以下的平倉機(jī)會。期貨上基本打平。”吉宏坤說。

其次是焦炭1609合約上的套保?！?月27日～7月1日，焦炭價(jià)格在930元～987元/噸波動。當(dāng)時(shí)，930元/噸的價(jià)格已經(jīng)是升水倉單價(jià)格，我們進(jìn)行了賣出期貨儲存現(xiàn)貨的操作，在期貨上漲的這段時(shí)間里，現(xiàn)貨價(jià)格曾出現(xiàn)了20元/噸的下跌行情。期貨價(jià)格在987元/噸時(shí)，我們期貨的空單成本在960元/噸，現(xiàn)貨銷售價(jià)格轉(zhuǎn)換成倉單價(jià)格是910元/噸，這樣就鎖定了50元/噸的交割利潤?！彼榻B。

事實(shí)上，不僅在焦炭、焦煤期貨上，在豆粕、油脂等品種上也出現(xiàn)了越來越多的工具，有越來越多的企業(yè)參與，這讓期貨在不知不覺中滲入產(chǎn)業(yè)鏈綜合管理的每個(gè)環(huán)節(jié)。上市公司寧夏英力特化工股份有限公司旗下的“英力特牌”PVC成為了免檢品牌，為該公司的產(chǎn)品順利進(jìn)入期市交割環(huán)節(jié)和降低客戶交割成本奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，更讓公司產(chǎn)品的市場認(rèn)可度得到了提升。