7月7日消息，商品早盤(pán)大幅拉升，一度以為走出暴跌漩渦，午后商品畫(huà)風(fēng)突變，雙粕再度下行，黑色系沖高回落，基本金屬紛紛跳水，大跌再度如厄運(yùn)般如期到來(lái)。菜粕三天兩跌停，今天主力空頭封死跌停，值得注意的是菜粕三天跌近11%，不禁發(fā)現(xiàn)這一幕和之前的黑色系似曾相識(shí)。三大油脂繼續(xù)大跌，棕櫚油跌破5000點(diǎn)，豆油跌破6000點(diǎn)。

截止收盤(pán)，菜粕跌停，跌幅為5%，豆粕跌4.41%，棕櫚油跌4.28%，橡膠跌4.06%，豆油跌3.49%，菜油跌3.21%，動(dòng)力煤跌2.91%，大豆、淀粉、瀝青、白糖、滬鎳、滬銅、玻璃、PTA、雞蛋跌逾1%。漲幅方面，熱卷大漲2.12%，焦煤漲0.98%，PP漲0.94%。

市場(chǎng)一聲吼 菜粕跟著走！

本周二央行采 取了最新的貨幣政策，7月1日開(kāi)始起大規(guī)?；鼗\流動(dòng)性，從7月第二周開(kāi)始還將面臨大量的中期借貸便利（MLF）到期，累計(jì)達(dá)到5290億元，消息一出大宗 商品全面崩潰，要說(shuō)誰(shuí)跌的最慘首當(dāng)其沖當(dāng)屬菜粕，導(dǎo)致當(dāng)日菜粕期貨暴跌，一度跌停，尾盤(pán)跌幅略有收窄，收盤(pán)仍大跌，截止收盤(pán)，鄭州商品交易所（CZCE） 菜粕期貨主力RM1609合約減倉(cāng)放量，收盤(pán)價(jià)2814元，跌132元，市場(chǎng)一日跌回放假前。

據(jù)了解，這次讓菜粕上漲行情發(fā)生驚天逆轉(zhuǎn)的不僅僅是央行的緊縮性貨幣政策，近期我國(guó)的水產(chǎn)養(yǎng)殖市場(chǎng)也在經(jīng)受著嚴(yán)峻的考驗(yàn)，從往年來(lái)看，目前是水 產(chǎn)飼料消費(fèi)大量增加的時(shí)期，屬于菜粕消費(fèi)的旺季，但是今年受厄爾尼諾氣候的影響，長(zhǎng)江中下游地區(qū)遭遇持續(xù)強(qiáng)降雨襲擊，江蘇、安徽、湖北多地雨量破紀(jì)錄。大 暴雨把魚(yú)塘沖毀，同時(shí)魚(yú)苗沉塘進(jìn)食量減少，另外連日大雨也污染了水質(zhì)，水產(chǎn)后期發(fā)病率或有明顯提升，當(dāng)前水產(chǎn)養(yǎng)殖受損嚴(yán)重影響了菜粕的現(xiàn)貨消售。可以想象 今年將是水產(chǎn)人最為艱難的一年，也是菜粕人最為驚心動(dòng)魄的一年，同時(shí)，由于豆粕和菜粕價(jià)差過(guò)小，菜粕和DDGS價(jià)差也較小，使得豆粕和DDGS替代菜粕數(shù) 量開(kāi)始增加，菜粕消費(fèi)量趨降。

筆者認(rèn)為從短期來(lái)看，市場(chǎng)無(wú)更多利好消息作支撐，菜粕市場(chǎng)處于內(nèi)外交困的境地，內(nèi)的方面即水產(chǎn)養(yǎng)殖受損，菜粕需求受限，外的方面即美豆大幅回調(diào)，進(jìn)一步 壓制菜粕現(xiàn)貨價(jià)格，但從長(zhǎng)期來(lái)看，雨季結(jié)束，水產(chǎn)養(yǎng)殖恢復(fù)后，菜粕需求或?qū)⒗^續(xù)出現(xiàn)小高峰，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)的天氣關(guān)注度較高，一旦天氣出現(xiàn)波動(dòng)，資金再次 入市操作，菜粕不排除仍會(huì)有一定的上行空間，總之一句話(huà)，短期暫時(shí)看空，長(zhǎng)期就看天氣了。

市場(chǎng)氛圍偏暖鐵礦石短期難跌

6月以來(lái)，鐵礦石、鋼材期貨止跌反彈，并再度構(gòu)建出明顯的上升 通道。隨著鋼材價(jià)格相對(duì)于爐料成本的更快上漲，近期鋼廠(chǎng)盈利情況明顯改善，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)成材產(chǎn)量維持高位，而銷(xiāo)售壓力漸增將促使鋼廠(chǎng)成材庫(kù)存緩慢積累，最終會(huì) 對(duì)鐵礦石造成需求壓力。不過(guò)，當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)矛盾尚未進(jìn)一步激化，在大宗商品整體走強(qiáng)的前提下，鐵礦石亦將維持高位。

鐵礦石庫(kù)存長(zhǎng)期高 企。我的鋼鐵網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，全國(guó)45個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存量為10461萬(wàn)噸，周環(huán)比增加193萬(wàn)噸，創(chuàng)下2014年 12月中旬以來(lái)的新高；其中澳洲礦5770萬(wàn)噸，增加181萬(wàn)噸；巴西礦2199萬(wàn)噸，增加55萬(wàn)噸。港口鐵礦石數(shù)量已經(jīng)連續(xù)7周維持在1億噸以上的高 位，且近兩周連續(xù)出現(xiàn)200萬(wàn)噸左右的周環(huán)比增量。鋼材需求淡季背景下，鐵礦石現(xiàn)貨庫(kù)存壓力進(jìn)一步凸顯。此外，根據(jù)數(shù)據(jù)可知，截至7月1日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)大中 型鋼廠(chǎng)進(jìn)口鐵礦石平均庫(kù)存可用天數(shù)為23天，周環(huán)比減少2天，較此前一周可用25天的外礦庫(kù)存水平大幅下滑。近期，港口礦現(xiàn)貨價(jià)格雖然隨期貨價(jià)格走高而繼 續(xù)拉升，鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)意愿低迷，但市場(chǎng)交易活動(dòng)明顯清淡。隨著下游需求在淡季效應(yīng)的壓制下逐漸萎縮，鋼廠(chǎng)缺乏超量購(gòu)礦動(dòng)力，開(kāi)始表現(xiàn)出壓縮原料庫(kù)存、回歸低庫(kù) 存策略的傾向。

上游供應(yīng)維持正常。就內(nèi)礦供應(yīng)來(lái)看，截至6月24日，全國(guó)礦山開(kāi)工率為42.9%，較6月12日微降0.5個(gè)百分點(diǎn)， 自 4月中旬以來(lái)，一直維持在42%以上的穩(wěn)定水平。在外礦價(jià)格大漲的刺激下，國(guó)產(chǎn)礦提價(jià)意愿明顯上升，缺貨地區(qū)內(nèi)礦價(jià)格普遍有所上漲。不過(guò)，由于淡季已至， 礦山對(duì)后市并未盲目樂(lè)觀(guān)，多數(shù)國(guó)內(nèi)礦將維持目前的生產(chǎn)、銷(xiāo)售狀態(tài)，且除南方地區(qū)部分礦山受雨水影響產(chǎn)量下降外，其余地區(qū)情況變化不大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)產(chǎn)礦供 應(yīng)將維持穩(wěn)定。而從外礦供應(yīng)的角度分析，6月20日—6月26日當(dāng)周，澳大利亞鐵礦石發(fā)貨總量為1498.4萬(wàn)噸，周環(huán)比減少43.5萬(wàn)噸；其中往中國(guó)發(fā) 貨量為1149.3萬(wàn)噸，周環(huán)比減少204.3萬(wàn)噸。當(dāng)周巴西鐵礦石發(fā)貨總量為743.48萬(wàn)噸，周環(huán)比增加50.52萬(wàn)噸。澳巴兩國(guó)發(fā)貨量繼續(xù)維持正常 較高水平，但與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)購(gòu)礦量卻開(kāi)始緩慢萎縮，未來(lái)或?qū)?dǎo)致港口庫(kù)存進(jìn)一步攀升，并對(duì)鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生供應(yīng)壓力。