7月4日上午，商品市場做多情緒飆升，盤中滬銀、滬鎳、菜籽油、棉花、豆油和PP六品種先后封漲停。截止上午收盤，滬銀、滬鎳、鄭棉強勢漲停。農產品方面，鄭油漲3.89%，雞蛋漲2.01%，棕櫚油漲1.79%，菜粕漲1.73%。能源化工板塊，橡膠漲4.97%，PP漲4.49%，塑料漲4.45%、瀝青漲2.61%。金屬方面，滬錫漲5.46%，螺紋漲3.03%，滬金漲1.93%。

文化財經(jīng)商品指數(shù)顯示，上午文化商品資金凈流入43.7億，工業(yè)品28.3億，農業(yè)品15.4億，有色板塊17.4億，貴金屬（滬金和滬銀）5.8億。上午盤面僅鄭麥及大豆下跌。

白銀成貴金屬市場領頭羊

滬銀開盤直線漲停，強勢依舊！今年白銀成為貴金屬市場領頭羊。數(shù)據(jù)顯示，自6月23日英國公投以來，白銀價格上漲幅度遠超金價，表現(xiàn)超過了全球股市、債市和匯市，同時也包括那些往往被認為可以避險的資產。

國際市場上，國際現(xiàn)貨白銀周一(7月4日)亞市盤初突破20美元的整數(shù)大關，并刷新每盎司20.46美元的2014年8月以來高位，漲幅超過3%。

消息面上，美國商品期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，截至6月最后一周，對沖基金和基金經(jīng)理增持的黃金與白銀凈多頭頭寸都已經(jīng)行至了紀錄最高的水平。其中，全球最大的黃金基金ETF，SPDR Gold Trust 6月總共增加了81.4噸的黃金，目前持倉為三年來的最高。

從ETF變動和CFTC持倉看，隨著英國脫歐擔憂以及美聯(lián)儲不加息預期進一步發(fā)酵，機構投資者對金銀看漲的情緒空前高漲，顯示近期市場避險情緒處于高水平，黃金和白銀中期反彈趨勢有望延續(xù)。

據(jù)美銀分析師Abhinandan Deb，市場急速躥升主要因為以下幾個因素：英國退歐風險的政治不確定性將會持續(xù)，但由于退歐進程的實施有長期性，短期風險從高位迅速回落；市場還有預期希望逆轉公投結果，雖然并不容易；公投前的軋空頭頭寸在一定程度上推高了風險資產價格；市場對英國央行干預的預期增強。

事實上，不止英國央行干預的預期增強。公投結果公布后，美聯(lián)儲年內加息概率基本被拍死，甚至有一定的降息概率；中國人民幣出現(xiàn)了明顯的再貶值幅度，且通過MLFSLF等操作釋放流動性；臺灣降息；韓國與日本等也在準備類似寬松操作。整個全球央行基本都處在寬松或者準備再寬松的狀態(tài)來對沖英國的退歐風險，同時也造成資產普漲的局面，但避險需求開始消退。

棉花多頭再發(fā)力 人民網(wǎng)：棉價爆炒值得警惕

國內整體商品價格的上漲，促發(fā)了多頭再次發(fā)力買進，棉花今日上午再度漲停。

從遠期來看，國內棉花種植面積連續(xù)減少，加上天氣原因今年棉花減產是大概率事件，在新舊棉交替階段國儲棉拍賣數(shù)量沒有增加，加劇了市場對供給斷檔期的價格上漲想象空間，近期國內商品均大幅上漲起了推波助瀾作用，每次的調整成為了多頭重新入場的機會，造成了棉花連續(xù)強勢上漲。

人民網(wǎng)昨日發(fā)文稱，去庫存背景之下，棉花價格被爆炒值得警惕。這次2016年4月以來的“棉花風暴”， 多頭發(fā)動“逼倉”行情的時機、點位、節(jié)奏，“精準”到了非同一般的程度。例如每次增量（3萬噸）或者減量（2萬噸或者更低）的前一天，期貨盤面上必定會提前有所反應。

市場上投機炒家憑借資金實力，一路逼空，棉花期貨的價格幾度接近漲停板，多家企業(yè)的套保盤被打爆，實體企業(yè)損失摻重。棉花期貨價格短時間內飆升的結果還帶動現(xiàn)貨價格飆漲，打亂了企業(yè)的正常生產部署，導致下游棉紡廠叫苦不迭。棉花屬于大宗商品。棉花價格由市場決定的，價格高和價格低，價格漲和價格跌都很正常，但是如果不出現(xiàn)大的突發(fā)事件如地震，恐怖襲擊等，應該是正常的緩漲緩跌，而不是短時期內暴漲暴跌，偶爾的突發(fā)性因素可能使得價格暫時脫軌，但是很快會回到原來的軌道，生產企業(yè)對此也會有所準備的。如今中國的棉花市場在投機資金的炒作下，極不正常地在極短的時間內暴漲暴跌， 使得價格嚴重脫離紡織行業(yè)的實際情況。有的企業(yè)在國外簽完合同，剛回國，棉花價格就大幅漲價了，企業(yè)如果履行合同就虧損，不履行合同就會失去信譽，左右為難。