近幾年股市波動較大，能夠持續(xù)獲得穩(wěn)定回報(bào)的基金顯得稀缺，追求絕對回報(bào)的量化對沖基金逐漸受到投資者關(guān)注。其對沖基金的特性能夠在控制下行風(fēng)險的前提下獲得穩(wěn)定的收益，在近年的市場中表現(xiàn)突出，成為市場追捧的熱點(diǎn)。

一般來講，投資者在股票市場交易中主要面臨兩種風(fēng)險：非系統(tǒng)性風(fēng)險和系統(tǒng)性風(fēng)險(也稱貝塔風(fēng)險)。非系統(tǒng)性風(fēng)險，屬于微觀層面上的風(fēng)險，主要影響市場上的某一種證券，投資者可以通過證券投資組合的方式將這種風(fēng)險分散甚至抵消。然而系統(tǒng)性風(fēng)險是由某些影響整個市場的風(fēng)險因素所引起的。很多投資者對系統(tǒng)性風(fēng)險的防范意識往往不足，投資者缺少足夠的信念和理由來堅(jiān)持，客觀上造成了追漲殺跌的局面。此外，系統(tǒng)性風(fēng)險的影響面通常較大，投資者無法通過購買多種類型股票來分散風(fēng)險。

量化對沖基金——市場中性策略

量化對沖基金，能采用對沖交易的手段有效抵御股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險，是一種風(fēng)險對沖過的基金。其中，運(yùn)用最廣泛的是市場中性策略，通過做多或做空的方式投資于股票及其衍生產(chǎn)品(如股指期貨、融資融券)，對投資組合進(jìn)行完全或部分對沖，對沖系統(tǒng)性風(fēng)險以獲取超額絕對收益(也稱阿爾法收益)。市場中性策略的量化對沖基金的業(yè)績走勢獨(dú)立于大盤指數(shù)，無論市場的環(huán)境如何，均能賺取相對于市場更加穩(wěn)定的收益，實(shí)現(xiàn)組合投資的絕對回報(bào)，適合穩(wěn)健型的投資者進(jìn)行配置。

在對沖系統(tǒng)性風(fēng)險的同時，市場中性策略通過優(yōu)選優(yōu)質(zhì)股票組合以確保獲得較高的阿爾法收益。通常來講，基金公司行業(yè)研究員在考慮一定行業(yè)配置組合下，定期選取優(yōu)質(zhì)的上市公司構(gòu)成股票池，通過對股票類型和行業(yè)的選擇，進(jìn)一步構(gòu)成初級基金投資組合，并定期召開會議討論、審核經(jīng)過初選的初級投資組合，增減或替換相關(guān)股票標(biāo)的，找到能夠長期戰(zhàn)勝市場表現(xiàn)的股票。

量化對沖基金——CTA策略

量化CTA策略是量化對沖基金中另一種常見的策略，該策略投向期貨市場，通過計(jì)算機(jī)算法、編程來改造投資行為，使用歷史數(shù)據(jù)，通過統(tǒng)計(jì)、數(shù)學(xué)、編程的方法找到盈利規(guī)律。量化CTA策略中使用較廣泛的是趨勢交易策略：通過大量的策略模型尋找當(dāng)前的市場趨勢，判斷多空。趨勢策略可以說是無懼股市牛熊，在上漲或下跌的行情下均能獲利，該策略尤其在牛熊快速轉(zhuǎn)換或市場趨勢明確時存在較大優(yōu)勢。簡單來說，量化CTA的收益和投資標(biāo)的的漲跌無關(guān)，但和投資標(biāo)的的漲跌幅有關(guān)，即在市場波動很大的行情中容易獲利。量化CTA策略適合有中等風(fēng)險承受能力的投資者以及需要配置股票以外資產(chǎn)的投資者。