雖然英鎊本周的走勢似乎越來越“暗示”留歐將是大概率事件，但是民調(diào)數(shù)據(jù)的“留歐”比例缺乏絕對優(yōu)勢還是意味著存在變數(shù)。和大多數(shù)市場分析人士看法不同，德銀認為，如果公投結果最終是退歐，歐元也不會出現(xiàn)崩盤走勢。

德銀策略師George Saravelos在其最新報告中羅列了六大理由，來解釋為什么歐元不會因為退歐而遭遇重創(chuàng)。Saravelos還表示，歐元面臨的最大下行風險也只有2%，并且從中期的角度來看，歐元將因英國退歐而走高。

理由1：如果英國退歐，那么美聯(lián)儲基本上很難在7月選擇加息，支撐美元的一大因素將因此消失。而歐洲央行盡管也可能會有降息行動，但是市場已經(jīng)將ECB降息15個基點計入價格之中，因此前歐央行行長德拉吉傳遞過上述預期。

理由2：在市場不確定性較大并且風險偏好不佳的情況下，歐元的表現(xiàn)通常較好。歷史來看，避險情緒可能會引發(fā)資本回流歐元區(qū)。

理由3：在綜合評估美國大選的特朗普效應、英國退歐、極左或極右翼震蕩的崛起之后，市場最終會意識到歐元區(qū)與美國之間的政治風險溢價問題。

理由4：當下市場并無能夠令歐元顯著承壓的單一事件。在歐洲央行流動性后盾支持下，歐元區(qū)不存在流動性或者信貸危機等系統(tǒng)性風險。

理由5：市場所擔憂的英國退歐傳遞的連鎖效應很難量化，至少近期來看，并無其他歐洲國家計劃進行退歐公投。如果周日西班牙選舉不出現(xiàn)意外狀況的話，市場將很難找到利空歐元的因素。

理由6：最為關鍵的是，在2015年希臘危機之時，歐元也出現(xiàn)了上漲。

周二最新IG/Survation民調(diào)顯示，45%支持英國留歐，僅領先退歐支持者1個百分點。