滿倉操作指的是一次將所有可投入資金全部投入。滿倉操作的危害性是很顯而易見的。只要行情與建倉方向稍有不同，滿倉操作就會(huì)帶來較大的損失。而且由于這種損失是即刻發(fā)生的，直接侵蝕有效保證金，必將迫使交易者全部平倉或部分平倉。即使后來的行情朝著有利方向發(fā)展了，前面的虧損也已經(jīng)注定發(fā)生了。例如，螺紋鋼期貨在3650元時(shí)，某投機(jī)者認(rèn)為后市必漲，遂將所有的50萬元資金滿倉買進(jìn)135張合約（假定保證金為10％），買進(jìn)后，價(jià)格下跌至3420元。 這意味著該客戶已經(jīng)損失了（3650－3 420）×135×10＝310500元，剩余保證金189500元，這些保證金至多只能維持55張合約，其他持倉都已經(jīng)被強(qiáng)平了。接下來，行情的確上漲了，又回到3650元時(shí)，其權(quán)益也只有189500＋(3650－3420)×55×10＝316000元。上漲到3 900元時(shí)，也只有189 500＋(3900－3420)×55×10＝453 500元，還虧損46500元。算上手續(xù)費(fèi)的話，那虧損就更大了。

如果當(dāng)初在3 650元時(shí)，那位客戶以半倉買入67張合約，所需保證金為244550元，價(jià)格下跌到3420元時(shí)，損失為（3650－3420）×67×10＝154100元，保證金仍舊是充足的，當(dāng)行情回到3650元時(shí)，就已打平；當(dāng)行情上漲至3900元時(shí)，已經(jīng)獲利（3900－3650）×67×10＝167500元。

兩個(gè)結(jié)果之所以大相徑庭，就是因?yàn)榍罢咴诮▊}時(shí)是滿倉而后者是半倉，半倉運(yùn)行給自己留下了適當(dāng)?shù)挠嗟亍?/p>

滿倉運(yùn)行是投機(jī)者的大忌，這一點(diǎn)與軍事指揮家忌諱將全部兵力一次性投入的道理是相同的。高明的軍事指揮家在作戰(zhàn)部署時(shí)，總會(huì)留下一部分機(jī)動(dòng)兵力或預(yù)備隊(duì)，不到萬不得已之時(shí)，預(yù)備隊(duì)是不會(huì)上陣的。應(yīng)該看到，一般地理解這個(gè)道理并不難，難的是投機(jī)者在行情判斷上過于自信時(shí)，經(jīng)不起獲大利的誘惑，不由自主地放松了對風(fēng)險(xiǎn)的警惕，最后使自己陷入被動(dòng)局面。