6月3日，由大連商品交易所主辦、商通社協(xié)辦的“塑料期貨品牌交割助力供給側改革”沙龍在北京舉辦。寧夏英力特化工股份有限公司銷售副經(jīng)理楊尚輝、永安期貨產(chǎn)業(yè)發(fā)展總部主管張濤、大連商品交易所相關負責人等出席沙龍。

與會專家表示，為解決塑料PVC期貨市場買方交割不暢，價格代表性弱等問題，大商所于2015年3月將PVC期貨原推薦品牌交割制度調整為交割注冊品牌制度，進一步明晰了交割標的物，增強了期貨價格代表性。該制度推出以來，市場響應積極，交易漸趨活躍。在供給側結構性改革的大背景下，塑料期貨品牌交割制度更好地發(fā)揮了“品牌”的影響力，對推動塑料產(chǎn)業(yè)結構性調整具有積極作用。

交割注冊品牌制度適時推出 

2009年5月25日，PVC期貨合約掛牌上市。但近幾年pvc期貨市場流動性不足，現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)客戶、尤其是貿(mào)易及消費企業(yè)參與熱情減退。業(yè)內人士指出，PVC期貨市場活躍度降低主要是由于現(xiàn)貨產(chǎn)能過剩，產(chǎn)業(yè)格局正在進行調整，現(xiàn)貨價格一路下行，單邊行情下市場參與度有限。同時，PVC現(xiàn)貨貿(mào)易具有鮮明的品牌特性，但期貨交割未框定可供交割的品牌范圍，導致期貨價格代表性不強，影響了買方參與期貨市場的積極性。

大商所相關負責人表示，為促進期貨市場更好地服務實體經(jīng)濟，在深入論證和廣泛征求意見的基礎上，大商所于2015年3月將原推薦品牌交割制度調整為交割注冊品牌制度，只有經(jīng)交易所認可的品牌才能夠進行交割，以進一步明晰交割標的物，增強期貨價格代表性，該制度自V1604合約開始實施。

具體來看，按照PVC期貨交割注冊品牌制度，只有注冊品牌的PVC產(chǎn)品可用于交割，非注冊品牌產(chǎn)品將不可用于交割。在注冊品牌的基礎上，生產(chǎn)企業(yè)可進一步申請成為免檢品牌。對于注冊品牌，交割仍需要檢驗合格才可注冊倉單；對于免檢品牌，貨主在入庫時提供生產(chǎn)廠家出具的產(chǎn)品質量證明原件等材料，即可免于質量檢驗。

據(jù)記者了解，目前，大商所確定的11家注冊品牌分別為宜化、通寶、億利化學、英力特、信發(fā)、北元、金路、天業(yè)、青峰、江水、中鹽，各品牌之間的升貼水暫設為0元/噸。其中，英力特為免檢品牌。

張濤介紹，PVC免檢交割流程主要包括四步程序：首先，客戶提出交割預報申請，經(jīng)紀公司將預報提交給交易所；其次，交易所審核通過后，客戶安排入庫；第三，入庫結束后，客戶給倉庫提交原廠質量證明，申請免檢注冊倉單；第四，交易所接到通知后，注冊倉單。

據(jù)記者了解，2016年5月19日，V1605合約完成了PVC期貨交割注冊品牌制度實施以來的首次交割，實物交割1675噸，交割過程平穩(wěn)順暢。其中，400噸貨物為免檢品牌（英力特），貨物存放在浙江國貿(mào)庫，其余1275噸貨物涉及3個注冊品牌（億利化學、天業(yè)牌、青峰牌），分別存放在尖峰貿(mào)易庫、廣州八三〇庫、常州奔牛港。

從此次交割情況來看，免檢交割能顯著提高交割效率，降低交割時間成本和檢驗成本。在申請注冊期貨倉單之前，對于需要檢驗的貨物，報檢及檢驗時間一般需要3-5個工作日，如果為了避免檢驗不合格時及時換貨，需更早地進行檢驗，所消耗的時間更長，而對于免檢品牌，入庫當天即可申請注冊倉單，效率更高。同時，由于免于質量檢驗，賣方可省去檢驗成本。此次免檢交割的賣方在材料準備齊全的基礎上，當天即完成了倉單注冊，大大縮短了倉單注冊時間，降低了倉單注冊過程的不確定性。

“從實踐結果來看，PVC期貨交割注冊品牌制度優(yōu)勢明顯，首先是節(jié)約了賣方客戶的質檢時間和費用，交割流程因此大大縮短；其次，在市場資源偏緊時能夠較好地補充交割貨源；第三，對廠家來說，免檢品牌大大提高了市場知名度?！睆垵f。

楊尚輝也表示，“英力特牌”PVC成為免檢品牌，是大商所對該公司管理體系的高度認可，這為該公司的產(chǎn)品順利進入期市交割環(huán)節(jié)和降低客戶交割成本都奠定了堅實的基礎，該公司也進一步提升了市場認可度。

另據(jù)了解，自2009年8月起，英力特公司就開展PVC套期保值業(yè)務，以套期保值、鎖定預期利潤為目的，嚴格進行風險控制，取得了較好效果及寶貴經(jīng)驗。2009年以來，該公司共獲得平倉收益合計3383.06萬元，期現(xiàn)結合凈收益6187.57萬元。

展望未來，大商所相關負責人表示，大商所將不斷根據(jù)期現(xiàn)貨市場情況調整PVC期貨交割注冊品牌及免檢品牌，持續(xù)跟蹤PVC期貨交割注冊品牌制度的實施效果，適時優(yōu)化，并考慮將該制度推廣到PP、PE等相關期貨品種的必要性和可行性，以便更好地服務相關產(chǎn)業(yè)、服務實體經(jīng)濟。