在黑色系爆炒之后，近日市場追捧的焦點似乎出現(xiàn)了轉(zhuǎn)向。上半年，黑色系無疑是商品市場的“森林之王”。值得注意的是，在黑色系稱霸江湖的時候，農(nóng)產(chǎn)品多次通過“連續(xù)漲、大幅漲”搶鏡黑色系。

4月份，棉花價格上漲25%，雞蛋12.8%，玉米淀粉12%，豆粕10.6%，菜籽粕9.8%，黃大豆8.9%，黃玉米7.9%。5月中旬，在股市、債市風險較大且方向不明的情況下，資金到處尋找價值洼地，被認為與通脹聯(lián)系緊密的農(nóng)產(chǎn)品期貨便成為了資金逐利目標，農(nóng)產(chǎn)品大面積飄紅。

業(yè)內(nèi)人士看好農(nóng)產(chǎn)品 農(nóng)產(chǎn)品期貨應聲大漲

農(nóng)產(chǎn)品逆襲黑色系的大戲還沒有結(jié)束。近日，兩位業(yè)內(nèi)人士發(fā)表講話，紛紛表示看好農(nóng)產(chǎn)品，農(nóng)產(chǎn)品被推到聚光燈下，5月30日，農(nóng)產(chǎn)品應聲大漲，集體暴動，菜粕、淀粉聯(lián)袂漲停。

近日，在均衡博弈討論會上，國家重點糧食企業(yè)商品研究專家陳文清表示，黑色系之后，受供給沖擊減產(chǎn)的農(nóng)產(chǎn)品將受到資金追捧，而豆類和原糖具有很高的投資價值。

他表示，商品定價由風險偏好、貨幣資金因素和供需邏輯決定。與工業(yè)品不同的是，在農(nóng)產(chǎn)品領域，因為需求剛性、消費成長較為穩(wěn)定且供應有時間周期，具有高度不確定性，決定農(nóng)產(chǎn)品價格的核心因素是供給周期，而非需求周期。

他認為，首先是供給周期支持農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。他分析說，全球主要經(jīng)濟體相繼進入經(jīng)濟下行和人口下行周期，需求疲軟難以意外增強。并且，隨著厄爾尼諾天氣消失后，全球?qū)⑦M入拉尼娜天氣，這兩種天氣周期都將會導致農(nóng)產(chǎn)品的減產(chǎn)。其次，從市場資金流向上，他認為在長期寬松的貨幣政策環(huán)境下，資金缺乏良好的投資標的，黑色系以后，農(nóng)產(chǎn)品將受到貨幣資金的追捧，這將進一步支持農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲。

繼陳文清之后，在5月30日的2016中國金融年度論壇金融創(chuàng)新峰會上，民生證券研究院執(zhí)行院長管清友在講話中再次表示看好農(nóng)產(chǎn)品，他認為農(nóng)產(chǎn)品或是下一步資產(chǎn)輪動的領域。

管清友表示，今年在流動性“堰塞湖”的背景下出現(xiàn)資產(chǎn)輪動脫虛降實的情況比較明顯，尤其是年初的大宗商品價格反彈，他認為，下一步資金輪動值得關(guān)注到以農(nóng)產(chǎn)品為代表的這些領域。

他稱，這里有“厄爾尼諾”現(xiàn)象，前一年的高點會帶來第二年的異常天氣，氣象專家表示，2015年恰恰是厄爾尼諾現(xiàn)象的大年，今年異常天氣應該還是比較明顯的。異常天氣加上資產(chǎn)輪動的特點可能會導致農(nóng)產(chǎn)品價格，進而導致整個CPI當中食品價格的上升。那么CPI價格的上升可能會進一步制約貨幣政策的寬松力度，進而會影響到所謂一級市場和二級市場投資的選擇。

徽商期貨研究所余婧對和訊期貨表示，單就期貨上市的農(nóng)產(chǎn)品而言，今年都面臨著不利的天氣因素的威脅，她指出，我國南方降雨增多，東南亞干旱等都會對產(chǎn)量預期產(chǎn)生影響。此外，從經(jīng)濟周期角度來說，農(nóng)產(chǎn)品是很好的抵抗衰退周期的避險品種，尤其是剛性需求大的口糧、粕類品種。

捕捉投資機會 豆類、粕類原糖被看好

業(yè)內(nèi)人士分析，從事農(nóng)產(chǎn)品投資，首先要研究供需變化；其次要配合宏觀背景研究可行性；最后通過季節(jié)規(guī)律及階段題材判斷入市點位，因為農(nóng)產(chǎn)品期貨的周期性及季節(jié)性相對明顯，投資機會捕捉相對容易。

國家重點糧食企業(yè)商品研究專家陳文清表示看好豆類和原糖。他分析道，在南美，厄爾尼諾天氣導致的大豆減產(chǎn)已經(jīng)發(fā)揮作用，而下半年保持高溫和干燥展望，美國大豆庫存將面臨進一步下降，但中國和印度的需求卻具有成長性。而國際白糖庫存繼續(xù)下降，并預測庫存消費比將處于多年低位，印度40年不遇的大旱也將導致甘蔗生長受損，減產(chǎn)已成定局?！斑@會對大豆、玉米、原糖等農(nóng)產(chǎn)品形成較好的價格支持。

余婧認為，在諸多的農(nóng)產(chǎn)品中菜粕和豆粕具有很好的投資前景。

菜粕方面，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，余婧指出菜粕上游的菜籽全球種植面積今年將減少，進而產(chǎn)量預期小幅下滑3%左右，而國內(nèi)油菜籽種植面積連續(xù)多年下降，供應端趨于收緊。需求方面，溫度與菜粕的需求呈正相關(guān)性，目前全國大范圍升溫并陸續(xù)進入夏季，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)對菜粕的需求將遞增，并延續(xù)至10月。因此菜粕供需偏好。

“就豆粕而言，供應面上，市場一直在炒作南美大豆減產(chǎn)和天氣（前期是厄爾尼諾天氣，目前是拉尼娜天氣）因素。需求面上，豬肉價格上漲，生豬存欄量上升，而由于仔豬不同生長周期對飼料的需求量不同，將在下半年帶動的粕類飼料需求大幅啟動。” 余婧說。