本報(bào)訊地量復(fù)地量，地量何其低。就在滬市成交量再創(chuàng)新低之時(shí)，監(jiān)管層對再融資審核趨緊的消息在坊間不脛而走。據(jù)券商投行傳來的消息，部分再融資項(xiàng)目 要求券商內(nèi)核負(fù)責(zé)人、保薦代表人到會(huì)接受問核并檢查相應(yīng)工作底稿，證監(jiān)會(huì)近期對再融資業(yè)務(wù)審核趨緊。其中，證監(jiān)會(huì)對跨界收購，特別是游戲、VR、影視等收 購進(jìn)行關(guān)注。與此同時(shí)，在追漲情緒降溫之際，卻有部分“左側(cè)”資金瞄準(zhǔn)了低估值藍(lán)籌。 

傳再融資證監(jiān)會(huì)問核并檢查底稿 股票融資審核全面收緊

據(jù)券商投行傳來的消息，部分再融資項(xiàng)目要求券商內(nèi)核負(fù)責(zé)人、保薦代表人到會(huì)接受問核并檢查相應(yīng)工作底稿，證監(jiān)會(huì)近期對再融資業(yè)務(wù)審核趨緊。此外，最近IPO、并購重組過會(huì)率明顯降低，再融資窗口指導(dǎo)不斷，股票融資監(jiān)管全面趨嚴(yán)，過會(huì)難了。

據(jù)了解，監(jiān)管層對專項(xiàng)問核的定增募投項(xiàng)目范圍分為兩類：一是上市公司通過再融資進(jìn)行跨行業(yè)轉(zhuǎn)型，如從傳統(tǒng)制造行業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、金融行業(yè)轉(zhuǎn)型；二是預(yù)審員如對申請材料中的某些事項(xiàng)無法做出準(zhǔn)確判斷的情形，預(yù)案中募投項(xiàng)目披露較簡單。

根 據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月23日，并購重組委已經(jīng)審核了107家公司的并購重組申請，101家獲通過，被否6家，未通過率5.94%。4月、5月共審核41單重 組，否決4單，否決率為9.76%。從否決率提升來看，感覺到審核收緊。最近，證監(jiān)會(huì)對跨界收購，特別是游戲、VR、影視等收購進(jìn)行關(guān)注，主要關(guān)注利潤的 真實(shí)性和承諾利潤的可實(shí)現(xiàn)性。

目前，定增已成為上市公司再融資的主要方式，其每年從市場中圈錢的金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)年IPO融資額，給市場資金面造成極大的壓力，考慮到排隊(duì)企業(yè)堰塞湖，收緊再融資或許成為下一個(gè)監(jiān)管的重點(diǎn)。

實(shí) 際上，近期IPO審核趨緊已成為定增趨嚴(yán)的先兆。統(tǒng)計(jì)顯示，近兩月來每周的上會(huì)企業(yè)數(shù)量已從6家縮減至4家，上會(huì)節(jié)奏出現(xiàn)放緩特征。今年一季度，每周都有 6家或6家以上IPO企業(yè)上會(huì)，進(jìn)入4月份來，每周安排上會(huì)的IPO企業(yè)家數(shù)保持在4家。2016年1月份上會(huì)企業(yè)34家，3月份上會(huì)企業(yè)26家，而4月 份上會(huì)企業(yè)家數(shù)僅17家。

“雞肋行情”滬市成交量創(chuàng)4個(gè)月新低兩融大戶抄底民生銀行

雞肋 行情，食之無味。在連續(xù)收出三根陽線后，滬指昨日再度陷入調(diào)整，滬指低開低走，最終收盤下跌0.77%，報(bào)2821.67點(diǎn)，盤中最低下探至 2807.19點(diǎn)，再度考驗(yàn)2800點(diǎn)支撐力度。成交量依然萎靡，兩市合計(jì)成交僅3714億元，滬市成交量1211億元，再度刷新今年1月7日熔斷以來的 四個(gè)多月新低。

自5月以來滬深股市連續(xù)調(diào)整，指數(shù)重心不斷下移，兩融余額的參與意愿也顯著降溫。根據(jù)交易所數(shù)據(jù)，截至5月23日兩市融資融券余額為8268.31億元，對比歷史數(shù)據(jù)，兩市兩融余額已經(jīng)跌至2014年11月的水平。

在 追漲情緒降溫之際，卻有部分“左側(cè)”資金瞄準(zhǔn)了低估值藍(lán)籌。民生銀行（600016）昨日融資買入數(shù)量達(dá)到當(dāng)日該證券總交易量的50%以上。其中第一大融 資買入會(huì)員為中信證券融資戶，9.1億元買入民生銀行，買入金額最大的前五個(gè)席位合計(jì)買入9.44億元，占總成交金額的49.73%。

當(dāng)日民生銀行成交2.17億股，成交金額為19億元。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前階段銀行板塊估值位于歷史低位，平均市盈率不足6倍，市凈率不到1倍，安全邊際比較高，而民生銀行在管理層落定后，公司的戰(zhàn)略有望逐步厘清。

證金整體浮虧逾20%“死多頭”悄然轉(zhuǎn)向

雞 肋行情之下，受傷的不僅是中小投資者，連國家隊(duì)也未能幸免。據(jù)招商證券測算，證金持倉現(xiàn)價(jià)整體浮虧23%。其中建筑業(yè)、農(nóng)林牧漁、科研三個(gè)行業(yè)整體浮虧程 度最高，超過35%，房地產(chǎn)、金融、批發(fā)零售板塊的浮虧相對較小。銀行股中浦發(fā)、北京、南京、招行、興業(yè)已實(shí)現(xiàn)浮盈，證金所持的其他銀行股目前處在浮虧狀 態(tài)，中行、中信浮虧超過30%。

縮量調(diào)整的行情也讓“死多頭”悄然轉(zhuǎn)向。國泰君安首席宏觀分析師任澤平最新發(fā)布的研報(bào)稱，經(jīng)過2013-2015年上半年的牛市，未來股市需要休養(yǎng)生息，在無風(fēng)險(xiǎn)利率難降、風(fēng)險(xiǎn)偏好難升的大背景下，驅(qū)動(dòng)市場的力量重新回歸基本面，業(yè)績?yōu)橥酰瑢ふ艺娉砷L。

今年三、四月份，任澤平連續(xù)發(fā)文多篇文章氣勢磅礴地表示“春季攻勢多頭大軍碾壓式入境”、“春季攻勢勢如破竹繼續(xù)干！”、“2-3個(gè)月內(nèi)A股還有最后一跌然后就是撿錢機(jī)會(huì)”等看多觀點(diǎn)，并直接將目標(biāo)鎖定在3600點(diǎn)。