總體來(lái)看，推動(dòng)09年度經(jīng)濟(jì)及商品價(jià)格從08年下半年經(jīng)濟(jì)危機(jī)谷底回升的動(dòng)力，應(yīng)該主要來(lái)自于全球異常寬松的貨幣政策以及美元的持續(xù)弱勢(shì)。當(dāng)前雖然大多商品價(jià)格回升的幅度已經(jīng)讓很多投資者感到擔(dān)心，但是在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)中趨好、美元弱勢(shì)這一核心因素不變的前提下，商品價(jià)格在較大幾率上將繼續(xù)延續(xù)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)格局，本文結(jié)合不同類(lèi)別品種的具體矛盾作進(jìn)一步簡(jiǎn)要分析，共投資者參考：

首先是金屬板塊中的貴金屬——黃金。
 
　　自11月4日，印度央行突然宣布從IMF購(gòu)入200噸黃金現(xiàn)貨以充實(shí)央行儲(chǔ)備，我們推出《再談對(duì)當(dāng)前黃金市場(chǎng)形勢(shì)的看法 》報(bào)告以來(lái)，黃金價(jià)格便開(kāi)始進(jìn)入到新的、單邊上升的階段。我們近期已反復(fù)強(qiáng)調(diào)黃金方面的看漲做多機(jī)會(huì)，當(dāng)前市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)與我們預(yù)期吻合，雖然不斷高漲的金價(jià)總是引發(fā)人們對(duì)調(diào)整、回落的擔(dān)憂(yōu)，但是在持續(xù)弱化的美元、各國(guó)央行之間搶購(gòu)態(tài)勢(shì)隨著價(jià)格的不斷上漲而持續(xù)升級(jí)、投機(jī)資金因價(jià)格上漲而不斷涌入等因素的影響下，價(jià)格慣性攀升仍屬較大概率事件。建議：中國(guó)春節(jié)之前總體上繼續(xù)看多黃金，跟蹤趨勢(shì)運(yùn)行節(jié)奏，注意控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，繼續(xù)積極關(guān)注跟進(jìn)做多機(jī)會(huì)。
 
　　其次是金屬板塊中的基本金屬——銅、鋁、鋅。
 
　　雖然總體上看，銅鋁鋅也呈現(xiàn)出技術(shù)性強(qiáng)勢(shì)，但是在庫(kù)存持續(xù)攀升，預(yù)期季節(jié)性需求沒(méi)有實(shí)質(zhì)性出現(xiàn)之前，受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)中趨好、美元弱勢(shì)等利多因素的激勵(lì)，金屬價(jià)格在總體上將會(huì)繼續(xù)維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，具體可能會(huì)表現(xiàn)為被動(dòng)跟漲、震蕩盤(pán)升走勢(shì)。未來(lái)影響價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素主要在于：隨著未來(lái)四個(gè)月消費(fèi)企業(yè)為年度生產(chǎn)計(jì)劃備貨階段的傳統(tǒng)敏感時(shí)間周期不斷臨近，庫(kù)存持續(xù)增加的情況能否出現(xiàn)停止乃至逆轉(zhuǎn)。
 
　　基于對(duì)基本金屬當(dāng)前維持強(qiáng)勢(shì)被動(dòng)跟漲運(yùn)行情況的判斷，我們建議在基本金屬方面可繼續(xù)保持相對(duì)看多思路，但在交易中要注意放緩做多節(jié)奏，適量多單耐心持有的同時(shí)，也可以在沖高乏力時(shí)進(jìn)行日內(nèi)為主的高位對(duì)沖短空操作。
 
　　螺紋鋼合約間價(jià)差過(guò)大，總體上難以形成全面性的漲勢(shì)或跌勢(shì)，預(yù)計(jì)在短期內(nèi)將延續(xù)震蕩運(yùn)行主基調(diào)，可參考技術(shù)條件，設(shè)好止損關(guān)注短線(xiàn)參與機(jī)會(huì)為主。
 
　　再次是能源化工板塊。
 
　　原油是能源化工板塊的核心，在基準(zhǔn)合約的選擇方面，我們主要關(guān)注紐約原油6月合約，最近原油價(jià)格在美元弱勢(shì)等有利背景下的震蕩滯漲，讓很多人擔(dān)憂(yōu)原油價(jià)格是否已經(jīng)漲不動(dòng)了。我們的觀(guān)點(diǎn)是：紐約6月原油合約80關(guān)鍵支撐位失守之前，繼續(xù)對(duì)原油價(jià)格維持相對(duì)看漲觀(guān)點(diǎn)。

　　國(guó)內(nèi)燃油受外盤(pán)走勢(shì)以及國(guó)內(nèi)龐大庫(kù)存的影響下，近日上下震蕩，波動(dòng)較為劇烈，建議在國(guó)際原油價(jià)格看漲既基礎(chǔ)不變的前提下，采取耐心持有輕倉(cāng)多單的同時(shí)，遇跳空急挫依托重要支撐位繼續(xù)少量加倉(cāng)短多的策略來(lái)應(yīng)對(duì)。
 
　　橡膠：結(jié)合橡膠單個(gè)近期合約持倉(cāng)越過(guò)20萬(wàn)，逼空風(fēng)險(xiǎn)將強(qiáng)化這一歷史規(guī)律，加之多頭近期總體操作進(jìn)退有度，我們認(rèn)為近期合約逼空風(fēng)險(xiǎn)仍在延續(xù)。策略上：參考重要技術(shù)支撐位控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，可繼續(xù)關(guān)注短線(xiàn)多頭參與機(jī)會(huì)。
 
　　化工品種PTA、PVC、LLDPE等，短維持技術(shù)性強(qiáng)勢(shì)格局，但是考慮到價(jià)格已經(jīng)較大累計(jì)升幅且主力定價(jià)能力較強(qiáng)，因此在操作上建議可依托短期均線(xiàn)支撐位低吸短多為主，不追高。
 
　　最后是農(nóng)產(chǎn)品板塊：
 
　　棉花累計(jì)三年的利多題材被一朝充分挖掘，市場(chǎng)已經(jīng)都意識(shí)到了棉花基本面支持看漲，但是歷史規(guī)律來(lái)看，當(dāng)大眾再度成為了后知后覺(jué)者時(shí)，也是需要小心、謹(jǐn)慎的階段，我們延續(xù)近期的建議：適量多單持有為主，關(guān)注沖高乏力時(shí)逐漸退場(chǎng)的機(jī)會(huì)。
 
　　白糖：仍是一個(gè)資金控盤(pán)操縱跡象特別明顯的品種，當(dāng)前大體形態(tài)看仍屬相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，遠(yuǎn)期1009合約短期主要支撐為主4800-4850，依托這樣的支撐位設(shè)好止損，暫時(shí)可繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注低吸為主的短多參與機(jī)會(huì)。

　　油脂品種：總體比較而言，這個(gè)板塊屬于今年累計(jì)漲幅最小的領(lǐng)域，政策的制約、產(chǎn)量的增長(zhǎng)成為價(jià)格回升的沉重壓力，不過(guò)從前期價(jià)格對(duì)利空因素的反應(yīng)來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)承受住了壓力的考驗(yàn)，消息處于相對(duì)平靜的目前階段，受總體商品強(qiáng)勢(shì)的影響較為顯著，后市需要關(guān)注南美大豆天氣狀況，一旦出現(xiàn)不利變化，價(jià)格可能會(huì)得到更有力的推動(dòng)。短期而言，由于中國(guó)政府已經(jīng)決定從12月1日開(kāi)始暫停東北三省國(guó)儲(chǔ)玉米、大豆拍賣(mài)銷(xiāo)售活動(dòng)，這可能會(huì)引發(fā)對(duì)現(xiàn)貨大豆需求的升溫。期貨市場(chǎng)近期大連大豆1005合約的逐漸走強(qiáng)，以及大豆2號(hào)1009合約突破4000整數(shù)關(guān)口似乎暗示著，油脂原材料在長(zhǎng)期低迷之后，有望逐漸活躍回升，投資者可以對(duì)這個(gè)板塊繼續(xù)保持密切關(guān)注，依托重要技術(shù)支撐位注意控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，相機(jī)嘗試布局建倉(cāng)做多。