業(yè)務(wù)起步晚， 認(rèn)知度待提升

今年以來，期貨公司資管業(yè)務(wù)取得了快速發(fā)展。據(jù)了解，海通期貨[微博]資管業(yè)務(wù)規(guī)模目前已接近150億元，而去年年底只有76億元，短短幾個(gè)月時(shí)間，規(guī)模幾近翻番。

在包括海通期貨總經(jīng)理徐凌在內(nèi)的許多期貨公司高管看來，雖然期貨公司資管業(yè)務(wù)起步較晚，但相比券商資管、基金子公司等有諸多優(yōu)勢(shì)。不過，讓他們感到無奈的是，現(xiàn)在在財(cái)富管理市場(chǎng)，券商資管和基金公司資管認(rèn)知度很高，而期貨公司資管相對(duì)來說還屬于新生事物，很多人還不了解它，這使得期貨公司在和一些機(jī)構(gòu)談資管業(yè)務(wù)合作時(shí)被提出比較苛刻的要求。

據(jù)了解，目前期貨公司資管業(yè)務(wù)主要包括兩塊：一是通道業(yè)務(wù)，二是自主管理業(yè)務(wù)?！艾F(xiàn)在券商、基金子公司的資管業(yè)務(wù)也大多是通道業(yè)務(wù)，主要是滿足客戶的需求。通道業(yè)務(wù)要求公司有較強(qiáng)的資金實(shí)力，同時(shí)要有強(qiáng)大的中后臺(tái)服務(wù)人員、風(fēng)控人員，只有在這些方面能力很強(qiáng)的期貨公司，才能把通道業(yè)務(wù)規(guī)模做大。”徐凌說。

相對(duì)于通道業(yè)務(wù)，目前期貨公司資管的自主管理業(yè)務(wù)規(guī)模還比較小。

“資產(chǎn)管理的核心價(jià)值在于自主管理能力?？己艘粋€(gè)團(tuán)隊(duì)或一家公司主要看其資產(chǎn)管理能力?！毙炝韪嬖V記者，海通期貨正在引進(jìn)量化對(duì)沖人才，準(zhǔn)備構(gòu)建自己的量化平臺(tái)。

據(jù)弘業(yè)期貨總經(jīng)理周劍秋介紹，目前弘業(yè)期貨資產(chǎn)管理部已經(jīng)配置了一支10人的投研團(tuán)隊(duì)，專門負(fù)責(zé)自主管理產(chǎn)品運(yùn)作。

“與券商、基金子公司相比，期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有諸多優(yōu)勢(shì)?！毙炝璞硎?，過去期貨公司僅靠單一的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，競(jìng)爭(zhēng)激烈。在這樣的背景下，期貨公司獲得資產(chǎn)管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，會(huì)十分珍惜這個(gè)機(jī)會(huì)，必然會(huì)百倍努力地去經(jīng)營和拓展這個(gè)業(yè)務(wù)。

實(shí)際上，期貨公司開展資管業(yè)務(wù)也有風(fēng)控方面的先天優(yōu)勢(shì)。比如去年股票市場(chǎng)異常波動(dòng)和前段時(shí)間商品市場(chǎng)大幅波動(dòng)期間，因在風(fēng)控方面有豐富的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)的人才，期貨公司在運(yùn)作資管產(chǎn)品時(shí)能夠較好地應(yīng)對(duì)和處置市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，資管產(chǎn)品很少出現(xiàn)清盤的情況。

此外，徐凌認(rèn)為，期貨公司開展資管業(yè)務(wù)也有一些后發(fā)優(yōu)勢(shì)，比如未來一兩年期貨公司資管規(guī)模會(huì)迅速擴(kuò)大，必然會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)對(duì)接，資管產(chǎn)品投資范圍也有可能擴(kuò)大到商品倉單等領(lǐng)域，“我們可以通過資管產(chǎn)品，為風(fēng)險(xiǎn)管理公司開展倉單服務(wù)、基差交易、合作套保等業(yè)務(wù)提供資金等方面的支持”。

在徐凌看來，未來3—5年一定會(huì)出現(xiàn)資管規(guī)模500億—1000億元的期貨公司。但眼下，期貨公司資管的社會(huì)認(rèn)知度不高，確實(shí)在一定程度上影響了期貨公司資管業(yè)務(wù)發(fā)展。

上海一家券商系期貨公司資管業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴記者，他們公司開展資管業(yè)務(wù)時(shí)間較晚，再加上公司注冊(cè)資本金相對(duì)較低，公司在一些銀行的信任度不高，“而這需要時(shí)間來慢慢改變銀行的態(tài)度”。

“相比銀行、券商，期貨公司熟悉大宗商品市場(chǎng)，了解期現(xiàn)對(duì)沖產(chǎn)品特點(diǎn)，并具有豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)。期貨公司資管業(yè)務(wù)雖然起步較晚，但各家公司都圍繞‘客戶價(jià)值至上’這一核心著力打造特色資管產(chǎn)品，期貨公司資管有自己的制勝之道?！敝軇η镎f。

在她看來，期貨公司的風(fēng)控更為嚴(yán)格，其發(fā)行的資管產(chǎn)品理應(yīng)和其他類資管產(chǎn)品一樣，得到監(jiān)管部門、金融機(jī)構(gòu)、投資者的同等對(duì)待。

“我們希望通過更多的機(jī)構(gòu)和社會(huì)渠道來提高期貨公司資管的認(rèn)知度，也希望相關(guān)機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)主體能正視期貨公司資管，支持期貨公司資管，至少得到和券商資管、基金子公司等同等待遇，這樣才能夠讓期貨公司資管服務(wù)更多不同的群體?！毙炝璞硎尽?/p>

他同時(shí)建議，進(jìn)一步完善期貨公司凈資本管理，“期貨公司資管業(yè)務(wù)計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備現(xiàn)在和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)一樣，我經(jīng)常聽到同行的呼聲，期貨公司資管占用公司凈資本太高，希望在此方面能有所調(diào)整，至少和券商資管標(biāo)準(zhǔn)保持一致”。