以做空中概股聞名的渾水公司（Muddy Waters）創(chuàng)始人Carson Block認為，現(xiàn)在欺詐市場的中概股越來越少，但上市公司出現(xiàn)了讓人擔憂的新潮流：以財務操作自我粉飾，扭曲市場的估值。這種手法和金融時期的企業(yè)如出一轍。

Block創(chuàng)辦的渾水公司是華爾街知名股票做空機構，公司名源自中國的成語“渾水摸魚”。華爾街見聞此前文章介紹，該公司通常的做法是尋找“問題公司”，賣出該公司股票，建立倉位，然后發(fā)布做空報告，在公司的股價下跌中獲得盈利。自2010年因做空東方紙業(yè)一戰(zhàn)成名以來，渾水攻擊中概股戰(zhàn)績顯赫：嘉漢林業(yè)在渾水報告發(fā)布當天股價狂瀉64%、網(wǎng)秦股價暴跌近50%、分眾傳媒股價大跌40%、大連綠諾干脆在渾水報告發(fā)布之后僅23天就被納斯達克摘牌。

作為突襲中概股的“老手”，Block對中概股和上市公司整體的動向自然有自己的一套觀察心得。最近，他接受美國財經(jīng)資訊網(wǎng)站Business Insider采訪時說：

“像中國這種地方（企業(yè)）的卑鄙欺詐越來越少?！?/p>

“但財會方面有轉變，越來越多的公司運用財務操作手段在資產(chǎn)負債表上無中生有，看起來和實際情況截然不同?！?/p>

雖然這種財務操作本質上并非犯罪，但Block認為：

“這種感覺就像是，在金融危機期間，一些公司沒有做任何技術上看違法的事，可他們很快就要越界了。很難起訴這些人，因為他們的所作所為還不足以構成欺詐?！?/p>

在Block看來，這類企業(yè)實質上是在扭曲市場對他們的真實估值，“可能不算違法，但這是個大問題，現(xiàn)在我們發(fā)現(xiàn)這種情形越來越多見。”

Business Insider的報道指出，對于企業(yè)的調整和未調整收益一直存在爭議，企業(yè)辯稱，減記一次性的虧損時為了更好地展示業(yè)務，但Block這樣的批評人士認為，企業(yè)忽視負面問題只是為了讓投資者從賬面看上去更好看。

Block此前就曾指責上市公司粉飾財務數(shù)據(jù)。去年12月，他表示，做空歐洲公司正當時，一些歐洲公司存在嚴重問題，通過金融工程粉飾財報、債務高企，而投資者沒有進行足夠的盡職調查。歐洲央行的負利率政策導致壞公司大舉借債，產(chǎn)生了一個個定時炸彈。