BILL & MELINDA GATES FOUNDATION TRUS(比爾·蓋茨基金，以下簡(jiǎn)稱(chēng)：BMFT)現(xiàn)身A股公司網(wǎng)宿科技的消息，著實(shí)讓資本市場(chǎng)興奮了一把，而根據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者的初步梳理，在今年一季度，BMFT不僅成為了網(wǎng)宿科技的股東，還現(xiàn)身另外7家A股上市公司的一季報(bào)股東列表中。（證券日?qǐng)?bào)）

這8家獲得BMFT青睞的A股公司分別是網(wǎng)宿科技、永輝超市、啟明星辰、鄂武商A、百聯(lián)股份、廣電運(yùn)通、揚(yáng)農(nóng)化工以及新和成，以5月6日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，BMFT持有的這8家A股公司市值總計(jì)約為15億元，由于無(wú)法查證這些股份購(gòu)入的時(shí)間節(jié)點(diǎn)及成本，因此，BMFT目前的賬面盈虧數(shù)字無(wú)法計(jì)算。

“BMFT投資主要集中在農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、教育、網(wǎng)上服務(wù)這四大領(lǐng)域，比爾·蓋茨表示未來(lái)看好這幾個(gè)行業(yè)?！焙Ｍ督鹑谘芯恐行膶?duì)《證券日?qǐng)?bào)》介紹。

投資A股已有多年

從上述8家公司所屬行業(yè)可以看出，對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)，BMFT多有青睞。而結(jié)合2015年的年報(bào)可知，這些公司中，有的公司在此前就被BMFT持有，有些公司BMFT則是在2016年一季度才進(jìn)入前十大股東列表中。

查詢公開(kāi)信息可知，2004年9月，比爾蓋茨基金獲批成為QFII(合格的境外機(jī)構(gòu)投資者)，可在內(nèi)地購(gòu)買(mǎi)股票和債券。海投金融研究中心向《證券日?qǐng)?bào)》介紹，BMFT先后現(xiàn)身國(guó)內(nèi)60多家A股前十大流通股股東。

從海投金融研究中心的追蹤情況可知，多數(shù)情況下，BMFT并未到所投公司進(jìn)行調(diào)研，而這一點(diǎn)，也曾被BMFT持有的上市公司印證過(guò)，稱(chēng)此前公司未接待過(guò)BMFT的調(diào)研，這在一定程度上，為BMFT選擇的投資標(biāo)的蒙上了一些神秘色彩。

海投金融研究中心介紹，在2015年第三季度，BMFT共持有23家上市公司，滬深主板持有13家，創(chuàng)業(yè)板1家，中小板9家。從行業(yè)分布來(lái)看，汽車(chē)板塊和商業(yè)貿(mào)易最受該基金青睞。

在滬深兩市公告中，以關(guān)鍵詞匯進(jìn)行搜索可知，BMFT除了在2016年一季度買(mǎi)入網(wǎng)宿科技之外，在2015年年報(bào)中，BMFT也有現(xiàn)身多家公司的前十大股東榜。

海投金融研究中心跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，2015年第四季度，BMFT買(mǎi)進(jìn)多家個(gè)股公司股份，對(duì)比這些公司2015年年季和2016年一季報(bào)可知，BMFT有清倉(cāng)的行為。

偏愛(ài)“經(jīng)得住長(zhǎng)期考驗(yàn)”的公司

在BMFT基金光環(huán)的籠罩之下，“首富概念股”的行情掀起熱潮，從二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)可知，中小投資者對(duì)被BMFT持有的公司短期內(nèi)有追捧的行為。

選擇在今年一季度增持或繼續(xù)持有的這8家A股公司中，從業(yè)績(jī)情況來(lái)看總體表現(xiàn)不錯(cuò)。

例如，網(wǎng)宿科技一季報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)74.12%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)84.5%，報(bào)告期內(nèi)，公司一方面繼續(xù)專(zhuān)注于CDN業(yè)務(wù)的產(chǎn)品優(yōu)化與市場(chǎng)開(kāi)拓，另一方面加快戰(zhàn)略項(xiàng)目的落地建設(shè)，“CDN業(yè)務(wù)升級(jí)+戰(zhàn)略項(xiàng)目建設(shè)”齊頭并進(jìn)；永輝超市一季報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)19.81%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.75%；啟明星辰一季報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)21.73%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)46.71%。

海投金融投資總監(jiān)嚴(yán)曉曉介紹，BMFT的首席投資官為Michael Larson，他從1994年開(kāi)始就為比爾蓋茨管理個(gè)人財(cái)富。“他的投資風(fēng)格為保守型，采取長(zhǎng)期持有策略，換手率較低?；鹦磐型顿Y決策由比爾和梅琳達(dá)制定大方向；Michael Larson和他的團(tuán)隊(duì)選擇具體的投資方式。比爾和梅琳達(dá)已經(jīng)指導(dǎo)Michael Larson用更加廣泛的投資渠道多樣化信托基金的投資，”這就意味著，“投資會(huì)涉及世界經(jīng)濟(jì)所有主要的板塊?！倍鴱倪x股偏好上，則是“具有偉大的商業(yè)模式，經(jīng)得住長(zhǎng)期考驗(yàn)的公司?！?/p>

要求基金“能掙會(huì)花”

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)5月6日上述8家公司的收盤(pán)價(jià)計(jì)算得知，目前，BMFT持有的這8家A股公司的市值超過(guò)15億元，不過(guò)，由于無(wú)法查閱更多細(xì)節(jié)，例如，BMFT增持這些公司的時(shí)間、增持成本等，目前BMFT投資這8家A股公司的盈虧數(shù)據(jù)尚無(wú)法計(jì)算。

不過(guò)，從海投金融研究中心提供給《證券日?qǐng)?bào)》的數(shù)據(jù)和資料可知，BMFT顯然要求團(tuán)隊(duì)“能掙會(huì)花”。

海投金融研究中心計(jì)算，截止到2015年年底，資產(chǎn)組合總市值為167億美元，BMFT持股金額前18只股票中，資產(chǎn)組合中持股比例排名前十的公司占整個(gè)資產(chǎn)組合總值的94%，集中度較高。BMFT所持股份數(shù)量及比例來(lái)看，巴菲特的伯克希爾公司占比高達(dá)近60%，其余資產(chǎn)組合大部分均投向高質(zhì)量的藍(lán)籌股。2015年年底，資產(chǎn)組合中約60%投向于金融行業(yè)，交通運(yùn)輸行業(yè)約11%，工業(yè)行業(yè)約16%，服務(wù)業(yè)為10%，消費(fèi)相關(guān)行業(yè)約9%，科技行業(yè)占3%。

其中，巴菲特是BMFT最大的捐贈(zèng)人，2006年6月份，巴菲特向蓋茨基金會(huì)捐贈(zèng)1000萬(wàn)股伯克希爾公司的B股股票，當(dāng)時(shí)這些股票價(jià)值約為310億美元。據(jù)了解，巴菲特的股權(quán)捐贈(zèng)具有明確的時(shí)間表和條件。捐贈(zèng)的股份是按年注入的，2006年以后每年7月份，剩余的承諾股票5%移交給基金會(huì)的資產(chǎn)信托。

這部分股權(quán)捐贈(zèng)還包括三個(gè)關(guān)鍵條件：比爾·蓋茨或者梅琳達(dá)·蓋茨還在世，并且參與基金會(huì)的運(yùn)作；基金會(huì)必須始終符合規(guī)定，將巴菲特的捐贈(zèng)做慈善之用，使其能夠免除贈(zèng)予稅和其他的稅收；在兩年的捐贈(zèng)適應(yīng)期和運(yùn)營(yíng)支持之后，自2008年以后，按美國(guó)基金會(huì)管理?xiàng)l例規(guī)定的私人基金每年必須花掉上一年凈資產(chǎn)的5%基礎(chǔ)上，還要花掉上一年捐贈(zèng)股票的價(jià)值總額。

BMFT的運(yùn)作模式為：合理投資—高額回報(bào)—部分收益用于慈善，剩余收益和本金繼續(xù)投資?；饡?huì)信托2008年財(cái)報(bào)顯示，2007年底凈投資收益(包括投資收益和股東分紅及利息)約為50億美元，次年向基金會(huì)撥款33.1億美元，占凈投資收益的66.2%。

自2006年接受巴菲特股權(quán)捐贈(zèng)起，基金會(huì)每年大約有300億美元的余額，這樣每年要花掉15億美元。而根據(jù)巴菲特捐贈(zèng)的第三個(gè)條件，從2008年以后，基金會(huì)必須花完上一年捐贈(zèng)的股票價(jià)值總額。也就意味著2009年起，每年基金會(huì)面對(duì)花掉300多億美元的壓力。