5月5日，中國社會(huì)科學(xué)院城市發(fā)展與環(huán)境研究所、社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社當(dāng)日聯(lián)合在京發(fā)布《房地產(chǎn)藍(lán)皮書：中國房地產(chǎn)發(fā)展報(bào)告No.13(2016)》。藍(lán)皮書稱，2016年一線和部分二線城市房?jī)r(jià)將持續(xù)上漲，但隨著政策的不斷收緊，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，房地產(chǎn)價(jià)格或在2017年下半年再次出現(xiàn)全面下滑趨勢(shì)。

“房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn)”，原因有二，其一，2011年，中國城鎮(zhèn)化率達(dá)到51.27%，突破50%的拐點(diǎn)，那么城鎮(zhèn)化將由加速進(jìn)入減速推進(jìn)時(shí)期；其二，人口紅利的結(jié)束。

以2010年為界，之后房地產(chǎn)價(jià)格更多體現(xiàn)為一種貨幣現(xiàn)象。2009年之后，中國廣義貨幣M2大規(guī)模超常增長(zhǎng)，甚至超過美日，成為全球規(guī)模最大的國家。同時(shí)M2/GDP的比值大幅上升，從2008年的1.58倍，迅速上升到2014年的1.93倍。2015年則超過2倍，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的杠桿水平大幅上升。 藍(lán)皮書說，當(dāng)前要同時(shí)維持人民幣匯率穩(wěn)定和資產(chǎn)價(jià)格泡沫不破滅，減少資金大規(guī)模流出，以及日益嚴(yán)重的債務(wù)問題(2015年中國債務(wù)/GDP的比值在300%左右)，在加強(qiáng)資本市場(chǎng)管制的同時(shí)實(shí)施寬松貨幣政策，應(yīng)該是應(yīng)對(duì)美元加息和宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑的唯一手段。

對(duì)于2016年房地產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)的判斷，藍(lán)皮書認(rèn)為，在全面寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策刺激下，房地產(chǎn)價(jià)格整體上將呈上漲趨勢(shì)，區(qū)域漲幅進(jìn)一步分化。一線和部分二線城市房?jī)r(jià)在人人喊打的聲討聲中仍將持續(xù)上漲，上漲幅度將有所減緩;二線城市房?jī)r(jià)將全面上漲，漲幅區(qū)域性分化明顯;三線、四線城市在寬松的政策推動(dòng)下庫存將有所減少，房地產(chǎn)價(jià)格跌幅逐漸收窄回穩(wěn)。但從較長(zhǎng)時(shí)期看，如果宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)下滑，房地產(chǎn)價(jià)格有可能在2017年下半年再次出現(xiàn)全面下滑趨勢(shì)。

而就在5月4日，中國社會(huì)科學(xué)院與社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社周三（5月4日）共同在北京發(fā)布的《亞太藍(lán)皮書：亞太地區(qū)發(fā)展報(bào)告(2016)》指出，2015年亞洲新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)延續(xù)了2011年以來的下滑趨勢(shì)，而亞洲經(jīng)濟(jì)的未來取決于進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革的步伐。

依據(jù)這個(gè)邏輯，在外部平添了房?jī)r(jià)下滑的壓力。

亞太藍(lán)皮書認(rèn)為，2016年亞洲新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)率的下滑趨勢(shì)仍然難以遏制，亞洲經(jīng)濟(jì)面臨的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)一步加大，無論是短期還是長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)都在上升，其嚴(yán)重程度可能是自國際金融危機(jī)以來未曾遇到的。

亞洲經(jīng)濟(jì)短期風(fēng)險(xiǎn)主要來源于三個(gè)方面。一是全球貿(mào)易增速繼續(xù)下滑。鑒于新興經(jīng)濟(jì)體增速放慢，全球大國的通貨緊縮趨勢(shì)明顯，全球能源資源價(jià)格低迷態(tài)勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)，2016年全球貿(mào)易下滑或低速增長(zhǎng)趨勢(shì)仍將延續(xù)。

二是美聯(lián)儲(chǔ)加息與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。國際金融危機(jī)爆發(fā)之后，伴隨大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體去產(chǎn)能、去杠桿的進(jìn)程嚴(yán)重落后于發(fā)達(dá)國家。

三是新興經(jīng)濟(jì)體與發(fā)達(dá)國家之間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“蹺蹺板”效應(yīng)。報(bào)告分析稱，2015年美日歐三大經(jīng)濟(jì)體總體增長(zhǎng)率從2014年的1.4%上升到1.9%(預(yù)期數(shù))，但這既沒有拉動(dòng)全球貿(mào)易的增長(zhǎng)，也沒有成為新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)的引擎。相反，新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了增速放慢的趨勢(shì)。在這種“蹺蹺板”效應(yīng)的背后，一方面可能是全球貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的“脫鉤”；另一方面可能是持續(xù)二十余年的國際資本流動(dòng)的方向正在發(fā)生逆轉(zhuǎn)。